先瑞达医疗冲刺港股IPO，会是下一个诺辉健康吗？

日前，医疗器械公司先瑞达医疗科技控股有限公司（下称“先瑞达医疗”）向港交所递交招股书，准备在港交所主板上市，摩根士丹利和中金公司为其联席保荐人。

受益于我国现阶段的工程师红利，中国具备孵化出全球领先的制药公司的潜力。就目前资本市场而言，最受看好的主要是CXO、创新药、创新医疗器械等，仔细研究就会发现所有被看好的医药细分行业都深植创新研发的基因。

而拥有创新动能的公司，一直是港股市场一票难求的打新热门标的。例如，近日诺辉健康就受到投资者热捧，超额认购四千余倍。总结来看，其强创新研发能力较明显体现于两个外在因素——高潜力新赛道和行业领先地位。

近日于港交所递表的企业中，也存在一家具备这两个因素的公司——先瑞达医疗。它会是下一个诺辉健康吗？

如果做不了医疗行业的巨头，就做细分赛道的绝对龙头。这或许是先瑞达医疗现阶段最重要的发展策略，若公司能成功上市，有望借此成为一个热门打新标的。

先瑞达医疗是中国创新的介入医疗器械企业，专注于提供血管疾病的“介入无植入及血栓抽吸导管”治疗方案，开发出一套具有世界领先技术(尤其适用于药物涂层球囊 (DCB)领域)的介入医疗器械，于2016年开发并推出中国首款外周DCB产品，领先紧随其后的第二名约四年的时间，以2020年收入计，该公司在中国外周DCB市场的市场份额超过86.9%，占据主导地位。

据招股书显示，此次IPO筹资用途，除了将部分资金用于扩张DCB市场销售网络外，还会将资金用于现有产品管线中余下的24款产品（用于为9个在研产品正在进行及计划的研发及临床试验提供资金及余下15个在研产品正在进行及计划的研发提供资金）。

据弗若斯特沙利文的资料，先瑞达医疗的药涂球囊产品采用了全球领先的药物涂层技术。报告称，与全球其他主要竞争产品相比，先瑞达医疗的药涂球囊产品的临床表现尤为出色。

该公司的核心产品包括AcoArt Orchid & DhaliaTM与AcoArt TulipTM & LitosTM。其中，AcoArt Orchid & DhaliaTM适用于治疗下肢动脉疾病（LEAD），于2020年12月取得NMPA批准。

2019年与2020年前三季度，AcoArt Orchid & DhaliaTM产品在中国及海外的销售金额分别为8200万元和1.601亿元。用于治疗慢性肢体缺血的AcoArt TulipTM & LitosTM仅在海外出售，报告期内分别产生销售额180万元、180万元。

先瑞达医疗披露了近两个报告期的财务数据。2019年以及2020年前9个月（前三季度），先瑞达医疗的营业收入分别为 1.25亿元、1.60亿元，相应的净利润分别为2310.5万元、-2228.6万元。

此次先瑞达医疗赴港上市，摩根士丹利和中金公司为其联席保荐人，二者均为十分优质的保荐人。但是从股东背景来看，先瑞达医疗和之前的创新药创新医疗企业有所不同，公司股东中并没有明星投资机构，而是多为个人，其中包含多名先瑞达医疗的高管。所以，保荐人和股东方面和诺辉健康相比稍显逊色。

并且，诺辉健康上市之时正值港股打新热度空前，快手获益资金出局的空窗期。而短短几日过去，港股市场的整体环境已将翻天覆地，接连多日下跌。

2月24日，香港计划提高股票印花税至0.13%，中午公布创记录新高业绩的港交所仍暴跌近9%，盘中创2015年以来最大跌幅。据历史数据回溯，港股市场经历过三次印花税调整，其中两次均出现大幅下跌，最高下探44%后触底，此次是历史上首次印花税提高。

当天，恒生指数跌2.99%，主板单日成交额创新纪录，达3530亿港元，南下资金今日净卖出199.6亿港元。前几日活跃的有色金属股、SaaS股、纸业股、石油股、汽车股、半导体、大金融股等皆大跌，医药板块前段时间较受看好的创新药、CXO、创新医疗器械也均出现较大回调。

因此，对港股市场未来走势的预判，投资者难免会有悲观的态度，先瑞达医疗想要获得像诺辉健康或之前其他创新型医疗企业一样的火热认购，为港股带来新活力，恐怕难度不小！

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