集邦咨询：现货模组价持续走弱，第四季PC DRAM合约价将转跌0~5%

智通财经APP获悉，根据TrendForce集邦咨询调查，第三季PC DRAM合约价格的议定大致完成，受惠于DRAM供应商的库存量偏低以及旺季效应，本季合约价调涨3~8%，但相较第二季25%的涨幅已大幅收敛。然而自七月初起，DRAM现货市场已提前出现PC DRAM需求疲弱的态势。卖方积极调节手上库存，持续降价求售。合约市场方面，先前PC OEMs因担忧长短料问题而大量备料，使DRAM库存已达高水位，库存叠高问题成为涨价的阻力，再加上欧美逐步解封可能使笔电需求降低，进而拉低PC DRAM的总需求量。因此，预估PC DRAM合约价于第四季进入跌势，跌幅为0~5%。

此外，就近期现货市场的模组价格来看，为了去化高库存，各大模组厂已开始积极降价求售，导致PC DRAM模组现货价自8月起持续走弱。据TrendForce集邦咨询最新统计显示，自起跌日5月20日截至8月3日止，现货市场中的主流模组价格累积跌幅已达32%。另外，相较第三季的合约价格，现货模组价格已正式低于合约价，此现象在2021年首次出现，目前现货价对比合约价格的逆价差已逼近两成，且短期内难以再有涨价动能。

PC OEMs DRAM高库存风险仍在，将削弱后续购货动能

回溯PC DRAM市场今年的变化，今年第二季正值疫情高峰，使得各终端采购采取积极购买策略以避免陷入零部件断链的情形，其中也包含存储器解决方案，而该现象在PC领域反应得相当明显，成为四月PC DRAM价格大涨25%，以及造就购买位元大量成长的关键。

时序进入第三季，PC DRAM与server DRAM在合约价议定上，都面临买卖双方难以达成共识的问题，协商一直进行到七月底，PC DRAM最终涨幅明显较第二季走弱，销售位元成长也将进一步衰退。除此之外，如TrendForce集邦咨询于6月底所提，PC OEMs的库存量大约都有8~10周，甚至有部分品牌的DRAM库存量高达10周以上，而该现象于8月初检视时并没有太大的改善。随着第三季所购买的位元量陆续到货，部分PC OEMs库存量已超过12周水平。因此，TrendForce集邦咨询认为，在库存量持续升高的状况下，恐将进一步削弱第四季PC DRAM领域的议价动能。

展望第四季，由于PC端的出货动能在欧美疫苗接种率持续提高后已有走弱迹象，其中以Chromebook类别最为明显。根据TrendForce集邦咨询最新资料显示，以品牌厂生产总量来看，Chromebook出货大约在第二季达到高峰后开始逐月下降。由于欧美地区已逐渐解封，随着民众逐渐恢复正常生活、陆续回到公司与学校，对笔电的需求已开始下降。故TrendForce集邦咨询预期，尽管第四季仍有旺季需求与商用市场换机需求，但笔电于ODMs端的生产计划将会逐季修正，削弱PC DRAM的总需求量。

供需动能走弱，第四季Consumer与Graphics DRAM价格将同步转跌

综上所述，PC DRAM的sufficiency ratio于第四季上升至0.28%(第三季为-1.13%)，故TrendForce集邦咨询预测，PC DRAM第四季的价格将转跌;而与PC DRAM走势高度相关的Consumer DRAM DDR4价格也会下修至相同区间。Graphics DRAM方面，由于虚拟货币的需求骤跌，造成相关产品于现货价格的崩跌，同样影响整体Graphics DRAM的供需动能，合约价格也即将走弱。

Server DRAM方面，由于该领域的需求尚未出现疲弱迹象，并持续受惠于Intel新平台Ice Lake的转换与渗透率提升，因此第四季价格将呈现大致持平，且不易上涨，11、12月则有单月下跌的可能。Mobile DRAM方面，由于该产品的每位元均价(ASP/Gb)较PC与服务器类别低，在获利受到压缩的前提下将使价格有撑，预期第四季Mobile DRAM价格会大致持平。