一单顶一年！CDMO龙头斩获辉瑞43亿元大单，然行业前景分歧巨大

财联社（上海，编辑 陈丽红）讯，高景气赛道近期走势萎靡，其中创新药分支的龙头股、总市值超300亿的博腾股份自2021年8月高点迄今累计最大跌幅超四成。

今日盘后，博腾股份发布公告称，公司收到辉瑞旗下公司6.81亿美元CDMO服务订单。按今日美元人民币中间价6.3681计算，此次订单约合人民币43.37亿元。

值得注意的是，博腾股份此前发布的业绩预增公告披露，预计2021年全年实现营业收入为30.04亿元至31.08亿元，显然，这笔大单远远超过博腾股份去年一整年营收。

从博腾股份发布的公告来看，辉瑞对于公司所订购的产品呈现逐年上升的趋势。

博腾股份的主营业务是化学原料药CDMO、化学制剂CDMO、生物CDMO业务。

据悉，苏州博腾生物是博腾股份旗下细胞基因治疗CDMO平台。

博腾股份1月在互动易上表示，公司作为CDMO药物开发及生产的服务平台，已累计服务国内外客户500余家。

据西南证券梳理我国CDMO企业产能建设情况，和博腾股份一同上榜的还有合全药业、凯莱英和九洲药业。

博腾股份1月16日发布业绩预告，预计2021年度归母净利润5亿元至5.32亿元，同比增长54%至64%。

信达证券近日发布的研报称，2021年，博腾股份新业务取得多项突破，公司三季度除了服务基因细胞治疗CDMO客户11家，还与五家biotech公司达成战略合作。此外，制剂CDMO业务服务客户达12家。而对于博腾股份与丹诺医药达成战略合作，共同探索建立“原料药+制剂”一体化服务模式，信达证券认为，该项目有望成为公司长期发展支撑点。

但华西证券崔文亮等人在1月16日发布的研报中表示，2021 年，公司持续推进细胞与基因 CDMO 业务能力建设和制剂CDMO能力建设，新业务亏损大概约1亿元。

光大证券林小伟在1月17日发布的研报中表示，博腾股份2021年Q4业绩超出市场预期。根据盈利预测与估值测算，预计2022年全年净利同比增速为65.83%，但2023年全年净利同比增速骤降至仅为24.62%。

业内人士分析，在创新药“淘金热”的背景下，扮演“卖水人”角色的CXO，特别是CDMO公司的市占率正在加速提高。过去10-20年，它们在成本控制、技术能力、交付经验、质量稳定、安全生产方面日益获得客户认可，从资本开支、订单增速、产品结构上都有较大突破。随着细胞/基因治疗等一代代新技术的涌现，CRO/CDMO很可能跟随研发创新的周期而迭代升级。

但当前市场上也出现了另外一种看衰的声音，有分析人士称，以当前CXO头部公司的疯狂扩张速度，以及原料企业疯狂转型CDMO的现状来看，没有所谓的慢牛，会大幅超前于市场预期走完高景气周期。这在硅片、锂矿、猪肉等行业的扩产上也都有过演绎。