今天，我们要聊到的这家公司，是一家这波自2018年以来“猪疯狂”最为受益的公司：牧原股份。聊到这家公司，相信大家精气神儿就比较足了吧，公司自上市以来股价上涨了近33倍，2019年至今不足2年的时间就上涨了350%，如果从2018年低点至前段时间的高点计算，期间更是上涨了650%的幅度。让一众投资者羡慕不已，让一众投资者为之疯狂！
前段时间，一则市场消息，打破了“猪疯狂”的疯狂，开始更多的投资者质疑，到底养猪企业还能“疯狂”到什么时候，到底牧原股份是泡沫还是真价值。短短数个交易日，牧原股份就跌去了12%的幅度，从这走势上来看，更有加速下跌之态。
我们看待问题，一再倡导的是客观、理性的看待，不能一概而论，更加不能片面。那则市场信息，大致有几点：1、2022年生猪规划出栏量将达20亿头；2、猪肉价格将跌至10元以下，甚至4元、5元的价格；3、国内一年消费猪肉数大约6.5亿头，将来会严重产能过剩。
从正面的角度来讲，随着规划以及实际生猪出栏量的提升，未来二年的猪肉价格大概率会下行，这一点不管是专业养殖者、散户养殖者还是专业投资者，都是可预见的，毕竟需求量是固定的。
但是，从侧面的角度来看，信息中阐述的几点，存在较大问题。当前养殖生猪的行业成本均价在17元/公斤-21元/公斤，如果市场价格跌至10元/公斤，虽有可能，毕竟原油期货价格都有可能为负，何况猪肉价格跌穿成本价呢。但，这种可能就算发生，也仅仅是短暂的，更大的概率是不会发生，因为当中小散养殖户开始变得不赚钱，甚至亏本的事情，也就是猪肉价格低于25元/公斤、20元/公斤的时候，就开始减少养殖，甚至退出养殖！这是由成本与市场价格决定的。
换而言之，国内生猪规划量可能达到20亿头猪，但实际出栏，是不可能超出市场需求几倍的，因为随着市场价格的走低，中小散养殖户也会不断的出清。而市场价格方面，随着供给的增加，确实有下跌的趋势，但市场也会因为中小散养殖户的不断出清，猪肉价格保持在相对高位，至少不可能长时间低于行业成本价。
所以，那则市场议论的信息，看上去十分吓人，但却没能从据实市场、行业的角度作为基础去思考。
我们再来看牧原股份，“猪疯狂”还能疯狂下去吗？
牧原股份作为一家“自繁自养”模式的生猪养殖企业，这么多年来，养殖的头数除了2018年有所降低，其他时间均有着明显的增长，甚至部分年间有着翻倍的增长。这种情况的存在，也给公司带来了“逆周期”性较为稳定的业绩增长。比如，2010年至2019年间，没有一年的营业收入同比增长率是呈现负增长的，这在不仅仅在养殖方面的公司中少见，就算在所有周期股中也是极为少见的。同期净利润同比增长率方面，虽然2012-2014年、2018年间有着负增长，但公司的之后的增长，还是十分稳当的。
A股接下来还有哪些方向呢？
根据大摩9月8日发布的报告，预计中国将上调“十四五”可再生能源比例的规划，预计非化石能源将设定为2020年达到15%，2030年将达到20%。
规划上调将大力推动国内光伏装机量：基于2025年国内非石化能源比例达到18%以及2030年20%比例测算，预计未来每年光伏新增装机有望达到55-60GW。这将刺激资金对于光伏上下游产业链相关个股的炒作。我给大家梳理了一份“光伏板块核心受益股”名单，这里就不公布了，需要的朋友可以通过\/信搜kb两个字母再加上67755这伍个数字，备注快友就行了。
个人并不认为，“猪疯狂”会在猪肉价格下跌的背景下结束，接下来可能是猪肉板块真正的下半场，细分行业将会出现更加明显的分化，有机遇，也有风险。而对于可繁殖性母猪基础数量大，具备扩产扩能的优质公司来说，未来或能拿下更高的市场份额，这是值得期待的。
对应的估值如何呢？
现在看牧原股份的业绩，说句实在的，市场的分化也是比较大，之前普遍预测2020年年度增长400%以上，现在有些已经调低至200%左右了。这也难怪，因为猪肉价格是波动的，各自对未来的观点不同，自然有着不同的预测。
就个人对今年的观点来说，还是愿意给予牧原年度400%的业绩增长预测，净利润将超300亿，甚至还有着超预期的可能。毕竟，今年的猪肉价格还是处于历史高位的。对应到未来2年，在出栏数量明显的增加的基础上，再加上公司养殖成本低于行业水平，就算猪肉价格下跌，对公司的冲击也会是相对更低的，还有望提升市占率。暂且分别预测不增长也不降低。
以这样的情况计算，参照现在的股票价格计算，估值约为9.6倍。近些年牧原的估值波动较大，参考意义不大。但，单从9.6倍的估值来看，还是处于合理区间的。
好了，关于牧原股份我们就点评分析到这里了，本文不存在任何推荐，所聊到的股票不构成任何推荐，股市有风险，投资需谨慎！