十五年提价15次，1300亿市值的片仔癀泡沫有多大？

神化功效——药品涨价——股价大涨，这是医药股常用的套路。

在资本市场中，药效越能被神化，其相对的医药股被炒作的可能性就越大。

例如曾经的大白马——东阿阿胶，虽然药效并未得到鉴定，但在被神化、套上了各种"大补"的功效之后，产品价格连年大涨，股价也在10年间大涨超10倍。不过，在"驴皮"的骗局被戳穿之后，东阿阿胶的股价也迅速坠落。

除了东阿阿胶之外，A股中还有许多的类"神药"，不过最出名的还要数被誉为"福建神药"的片仔癀了。

俗话说"北有同仁堂，南有片仔癀"，凭借其独特的配方，片仔癀在药界一直负有盛名，并且由于其稀缺性的缘故，片仔癀在资本市场也备受追捧，自从2016年开始，片仔癀就走出了长牛的走势，4年时间股价大涨近10倍。

然而，最近的片仔癀却仿佛失去了其"神药"的魅力，先是被知名的投资人林园大举减持，紧接着又是基金"胜利大逃亡"，在各路资金争相卖出的情况下，片仔癀最近的股价也大幅回调，短短不到3个月的时间就下跌近30%。

作为一代"神药"，片仔癀为何被大资金抛弃？而在片仔癀被神化的背后，到底又有多少的泡沫？

被"神化"的片仔癀

作为南方药品中的知名品牌，片仔癀的背后有着许多的故事。

传闻在明朝末年，有一位宫廷御医，因为不满朝廷的暴政而带着宫廷秘方从宫里跑了出来，来到璞山岩寺后，他剃度出家，用秘方炼药医治附近的百姓。

而这个秘方，所选用的药材都是如麝香、牛黄、田七和蛇胆等名贵药材，因为每次切一片药就能达到消除热毒肿痛的效果，所以这个秘方炼制的药被取名片仔癀。

片仔癀的秘方在寺内代代相传，但是到了清末民初时，璞山岩寺断了香火，最后一任主持带着片仔癀，来到漳州东门外的馨苑茶庄制售。

因为疗效独特，片仔癀受到了民间的推崇，旧时的闽南风俗甚至把片仔癀奉为"镇宅之宝"。

在新中国成立以后，馨苑茶庄与其他药店合并成为了当前的漳州制药厂。

在战争期间，美军士兵用的抗菌素对枪伤、刀伤和恶疮虫毒不太起效，而用了片仔癀之后却能药到病除，美军因此大量采购片仔癀为军需，不久后国内就禁止片仔癀对外出口，成为了名副其实的"国宝"。

而在闻名之后，片仔癀的药效逐渐被神化，不少的传闻更是说片仔癀能够抗癌，许多患者在服用了片仔癀之后，寿命得到了延长。

15年提价15次，卖药还卖化妆品

由于所选用的药材全都是名贵的中草药，其中更是有麝香这一种国家严控的药材，因此片仔癀从一开始就被打上了"稀有、昂贵"的标签。

由于稀缺性的缘故，片仔癀在价格方面拥有绝对的议价权，根据数据统计显示，从2005年开始，片仔癀的价格上涨了15次，从最初了130块一粒，最终卖到了现在的590块。

除了药品之外，片仔癀还不忘多元化的发展，在2014年提出了"一核两翼"大健康战略后，卖起了保健药材和化妆品。

在多元化的发展战略以及药品价格持续上涨的推动下，片仔癀的利润连年递增，在2015年片仔癀的净利润仅有4.67亿，到了2019年期净利润就飙升至13.7亿，利润大涨超3倍。

大资金减持，"神话"还能维持多久？

作为A股的"神药"，片仔癀一直备受大资金的追捧。然而在今年三季度，大资金却有要抛弃片仔癀的意思。

根据数据统计显示，三季度片仔癀被大资金大幅减持，最引人关注的是私募大佬园林，其旗下的一只私募产品大笔减持了118.9万股，而有两只私募产品更是从十大股东中"消失"。

除了私募大佬减持之外，基金也并没有手软。在半年报，片仔癀的机构持仓家数达到了425家，持仓占比达到5.27%，但是到了三季报，片仔癀的机构持仓家数大幅减少到了54家，持仓占比降至1.73%。

对于片仔癀而言，1300亿的市值毫无疑问是高估的，虽然对于治疗肝病确有效果，但不少的低价药品也同样有效，相比而言片仔癀不过是在卖品牌而已。

目前片仔癀的PE高达74倍，而另一名药同仁堂的估值仅为38.73倍，片仔癀背后的泡沫可想而知。