通胀交易再起 市场认知提升

距离我a开门红还有几小时，此时此刻比特币已经几乎站稳了五万美金关口，lme铜铝也都连阳新高，全世界都迈入了流动性泛滥的通胀交易模式，也就是去年写随笔的时候天天逼逼的商品周期，通胀本源就是商品涨价，抗通胀即配置商品本尊。

商品周期本身逻辑就是存在的，啰嗦大半年了无须赘述，难点在过去一年a股主流资金（机构）并不认可，也许是因为业绩还未释放，反正他们的风格无所谓追高，交易的都是确定性预期。

故而我a商品股票走的并不顺畅，基本都是分了好几波震荡快涨慢跌，拿最菜的有色来举例子，云铝股份分别在去年7月、11月和农历年末快速拉升，接着伴随幅度不小的下行调整。

但是，随着市场认知度的提升，新年后的商品交易逻辑未必那么疲弱，尤其是商品价格的上涨能够释放到报表之后，某些主流资金可能就要来接力了，机构进不进场影响的是行情的流畅程度，比如美股的南方铜业SCCO就是典范。

以目前通胀交易的风格来讲，只要有资金去做这个板块，那么计算器可以放一放再按，尤其是a股，一直以来缺的都不是逻辑，而是市场对板块的共识，有些共识需要报表来筑基。

大可不必以当前的认知，对需求层面表现质疑和悲观，无论是欧美放水传统基建的刺激规模还是光伏、新能源汽车的需求增量，计算器要加入流动性和成长的变量因子，更多会是随着价格上涨推动市场逐渐把逻辑反映出来。

港股几个标杆参考，紫金矿业两日21cm，洛阳钼业两日19cm，江西铜业股份两日18cm，赣锋锂业两日15cm。有色、化工等商品周期的通胀交易，在开门红当天对于未持股的玩家可能没有利润空间，但如果没有更佳选择，依旧是应当调仓配置的板块。

持周期票过节的资金，其风险因素是现货价格、海外市场的不确定性，开门红首日的高潮是对持股风险的奖励，该不该配置跟首日涨幅是两个不同维度需要考虑的事情。

再来聊聊其他板块的配置思路。

春节档电影实在是，正常时段全部满票，票价就按疫情空座率直接让消费者买单，笔者基本只买到了早上和夜里的场次，见识过黄金时段200+软妹币还全部满场的。

李焕英相关的估计是后劲十足的炒作热点（北京文化），港股阿里影业两日24cm，猫眼娱乐两日15cm，但相比有色这种商品周期来讲持续性差太多了，这一点看港股走势其实也很明白。电影传媒虽然狠艰苦，但并没有出现淘汰产能大幅提高市占率垄断的场景，大部分玩家活着爬出来了。

新一年的风格仍然是抱团，无须怀疑，这是基金承载居民理财的大势所趋，股票市场能手动选择的不是股票代码而是板块配置，代码只可能是抄机构重仓的作业，毕竟，爱“坤”才会赢。

最后说一句，茅台也是商品，通胀交易，恩，没毛病。

炒股助理说，不用看了，明天直接躺赢！

END

$上证指数(SH000001)$$紫金矿业(SH601899)$$赣锋锂业(SZ002460)$

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