重仓股两个多月暴跌近五成，百亿私募林园投资的“底”能抄吗？

近日，金龙鱼（300999.SZ）披露的年报显示，百亿私募林园投资旗下的两只产品“林园投资12号”和“林园投资158号”双双新进出现在该股前十大流通股东之列，合计的持股数量为252.23万股，合计的期末参考市值为2.73亿元。

图：金龙鱼2020年年报前十大流通股东名单

数据来源：Wind

然而，今年以来，金龙鱼的股价在短暂上冲，于1月11日盘中刷出历史新高145.62元/股之后，便开始一路下挫，截至3月24日，其最新收盘价为75.12元/股，相较于前期高点跌幅高达48.41%。

林园投资成立于2006年，资料显示，公司的投资理念为长期坚持价值投资，实现财富的复合增长。林园投资的创始人林园1989年以8000元入市，到目前其个人及家族穿透累计持有股票市值超过数百亿元, 期间历经多轮牛熊切换。

林园投资在去年四季度重仓买入的金龙鱼，在如今股价重挫之后，还值得“抄底”吗？

金龙鱼的主营业务为厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的研发、生产与销售，近年来，公司的经营业绩持续增长，2020年实现净利润60.01亿元，同比增长10.96%。

股价方面，自去年10月15日登陆A股市场以后，金龙鱼的股价很快便开启了一波强势上涨，于今年1月11日盘中刷出的历史新高，相较于该股的发行价格25.7元/股，涨幅高达4.67倍。即便经历了近期的重挫以后，该股截至3月24日的最新收盘价相较于五个多月前的发行价格，涨幅依然高达1.92倍。

值得注意的是，根据金龙鱼披露的年报，除了林园投资以外，截至去年年底，金龙鱼还获得了GIC Private Limited、华泰柏瑞基金、易方达基金、广发基金以及中信证券、华泰证券等多路资金的持仓。

国盛证券3月24日最新发布的研报指出，展望未来3-5年，金龙鱼仍将通过拓渠道、扩品类推动厨房食品收入稳步增长，同时公司匹配新产能建设，截至2020年底在建产能较实际产能+30.2%。成本端公司具备抗风险能力，2020年底预付账款及存货增加明显，2021年或面临压力，但中长周期能够实现经营稳健。预计公司2021/22/23年收入分别为2223.1/2391.4/2564.7亿元；归母净利润75.0/99.7/118.4亿元，分别同比+25.0%/32.9%/18.7%，对应PE为56.8/42.7/36.0 倍，维持“增持”评级。

不过，在3月23日晚间披露了2020年年报以后，金龙鱼在3月24日依然大跌6.21%。

同时由于定期报告披露的数据存在一定的局限性和滞后性，目前林园投资是否依然持有金龙鱼还未可知。

私募排排网数据显示，林园投资旗下出现在金龙鱼年报前十大流通股东之列的两只产品近期净值都有不同程度的回撤。

其中“林园投资12号”自今年1月29日至2月26日期间，净值回撤9.7%。“林园投资158号”自今年1月8日至2月26日期间，净值回撤21.58%，这也是该产品自去年9月成立以来的最大撤回。