7月23日晚，科华控股（603161.SH）披露了2020年半年报，报告期内，公司实现营业收入67351.08万元，同比下滑10.84%；实现“归属于上市公司股东的净利润”30.08万元，同比下滑99.38%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润”-935.62万元，同比下滑127.30%。
对于营业收入的下降，科华控股的解释是“因为受疫情影响，客户需求短期内收缩下降。”
对于净利润同比下降99.38%，科华控股的解释除了营收下降之外，还有三点原因，“报告期内原材料成本上升，其中主要原材料镍等贵金属价格上涨；2019 年下半年及报告期内公司中关村项目和南厂区项目在建工程陆续转固，固定资产折旧增加；报告期内，疫情期间公司遵照国家及江苏省相关疫情防控安排文件要求延迟开工，期间公司仍按标准支付员工薪酬。 ”
但是，国投安信期货的研究观点显示，今年上半年镍价先抑后扬，年初受疫情扩散影响镍价大幅下挫，进入二季度镍价逐渐开始反弹，但由于受到印尼镍铁产能扩张影响，镍价反弹力度较弱，整体仍位于区间震荡运行。
2020年3月23日，LME镍收盘价格跌至10915美元/吨，低点触及10865美元/吨，创近一年新低。国内上海期货交易所沪镍主力走势与国内现货镍价走势基本保持高度一致，同时和LME镍走势大体相同
国内现货镍价在今年一月初曾达到11.5万元/吨，但是3月份一度跌至9.5万元/吨以下，此后慢慢反弹，到今年6月末也仅仅达到10万元—10.5万元/吨左右，相比起今年一月份的价格还有近1万元的差距。也就是说，镍价在今年上半年的行情并不是科华控股所说的“价格上涨”。
科华控股在2020年半年报中表示，虽然公司主要海外客户已基本复工复产，但客户所处欧美地区的疫情尚处于不确定性较大的局势。综上，公司预测年初至下一报告期期末的累计净利润与上年同期相比存在下滑风险。
受到业绩下滑的影响，科华控股二级市场股价也收到一定影响，公司今年上半年一度创出11.43元的低价。
值得注意的是，在科华控股2020年半年报披露之前的一个月内，该公司部分股东已经开始有计划的进行减持。
科华控股2020年6月10日公告显示，上海尚颀股权投资基金一期合伙企业（有限合伙）（下称“尚颀一期”）、上海尚颀增富投资合伙企业（有限合伙）（下称“尚颀增富”）及扬州尚颀股权投资基金中心（有限合伙）（下称“扬州基金”）分别持有科华控股728.7464万股、201.05万股及 99.145万股。
而且，尚颀一期、尚颀增富、扬州基金为一致行动人，合计持有1028.9414万股科华控股，占公司总股本的 7.71%，上述股份来源为科华控股IPO前取得的股份，且已于2019年1月9日解除限售并上市流通.
值得注意的是，在2019年的减持中，尚颀一期在减持过程中未在三个交易日前披露减 持计划，违背了减持承诺。上海证券交易所于2019年12月27日对尚颀一期作出予以监管关注的 决定；江苏证监局于2020年2月3日对尚颀一期采取出具警示函的监管措施。
科华控股2020年6月10日公告显示，尚颀一期、尚颀增富、扬州基金“拟自本减持计划公告之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份不超过 1028.9414万股，即不超过公司总股本的 7.71%”。
也就是说，从2020年6月10日之日起的15个交易日之后的7月3日，尚颀一期、尚颀增富、扬州基金就可以按照计划进行减持。
到7月15日之时，尚颀一期、尚颀增富、扬州基金合计持股已经减至895.3614万股，占科华控股总股本的6.71%。而且主要减持，就是来自尚颀一期，其在7月4日-15日之间减持了133.4万股，减持价格在13.96元—14.18元之间。
而科华控股的股价也从7月3日的13.93元，一度涨至7月14日的高点14.84元，又跌至7月23日收盘的13.85元，单日盘中还一度跌至13.57元。
能够在科华控股7月23日晚披露业绩暴跌的“利空”半年报之前一个月内选择减持，尚颀一期的操盘手法甚是了得。