中国股市为何无法实现像美国那样的10年牛市？市场有缺陷吗？

没有对比就没有伤害，每次谈起美股市场，国内投资者都会捶胸跺脚，一通叹息：为何别人一牛就是十年，而我们自从2015年之后就一直牛不起来？

少阁主认为主要有四个方面的原因：

第一，A股市场散户比例高，情绪化严重、助涨助跌。

近年来，虽然机构投资者在市场中的话语权越来越强，但散户比例依然高企。由于散户对市场、行业和个股难以做到全面系统的分析和研究，所以常常会出现追涨杀跌的现象，助涨助跌，情绪化过于严重。

比如，7月初在券商带动下，三大指数全线上攻，很多散户看到券商大涨、又听到很多人都在喊牛市来了，于是就拼了老命的往股市里面冲，所以出现了几天的逼空行情。随后，在上面采取降温措施之后，很多散户又惊慌失措，踩踏式出逃，大盘连续两次出现大跳水。

所以，7月份市场急涨急跌，人称“史上最短的牛市”。

第二，美国股市在经济中地位超然，A股在国内还没有享受过同等待遇。

美股是美国财富的蓄水池，对美国经济的作用相当于国内的房地产产业。所以，美国政府对股市呵护备至，比如年初受疫情影响，美股连续多次出现熔断式下跌，于是美联储开闸放水，不惜一切代价挽救股市于危乱之中。

国内股市的地位暂时还难以与美股相提并论，但这两年国家对股市已经越来越重视了，在住房不炒的政策一下，A股有望发展成为中国下一个财富的蓄水池。

第三，美股市场培育了很多超级大牛股，为指数上涨提供了源源不断的动力。

美股市场由于制度的优越性，吸引了很多优秀的企业上市，比如我们的阿里巴巴、百度、拼多多等。

同时，也培育很多巨无霸企业，比如人称五朵金花的科技股，苹果、微软、亚马逊、奈飞、脸书等，最新公布的美股财报显示，这些科技龙头业绩持续超预期。

比如，苹果今日凌晨公布最新季报，业绩大超预期。苹果第三财季营收596.9亿美元，同比增长10.9%，创FQ3历史记录且大超市场预期523亿美元；净利润112.5亿美元，同比增长12.0%，大超市场预期的88亿美元。

第四，A股发展时间短，很多制度还在不断修正和完善，跻身欧美等成熟市场需要时间。

相比欧美等成熟市场，A股才发展30多年，很多制度还不是太完善，比如监管力度、退市制度等等。但随着国家对股市愈加重视和市场不断发展，未来A股的制度将会越来越完善，为市场走牛提供保障。