同比翻番！上半年券商IPO保荐入账66.6亿元
截至6月29日，2020年上半年40家券商IPO承销保荐入账66.6亿元，承销规模合计1360.48亿元，均较去年同期翻番。
从排名来看，中信建投、中金公司位居前二，头部券商地位巩固，民生证券、国金证券两家中小券商强势入围前十。
业内人士认为，随着资本市场改革向纵深推进，创业板注册制改革、新三板精选层公开发行、在科创板引入T+0交易等行业利好政策值得期待。不过券业强者恒强的竞争格局也将加剧，预计分化会进一步凸显。
中信建投、中金、光大位居前三
Wind数据显示，2020年上半年共有40家券商在IPO承销保荐业务上获得收入66.6亿元，较2019年同期大幅增长115.81%。首发承销规模也较去年同期翻番，今年上半年首发承销规模合计1360.48亿元，较2019年同期增长122.12%。
梳理发现，从单家券商收入排名看，中信建投、中金公司位居前两位，上半年IPO承销保荐收入分别为7.71亿元、7.01亿元，市场份额也双双突破10%，分别达到11.57%和10.52%。光大证券凭借4.99亿元规模位居第三，市场份额为7.49%。
收入排名前十的还有中信证券、国金证券、招商证券、民生证券、华泰联合证券、广发证券和海通证券，上半年获得的IPO承销保荐收入分别为4.44亿元、3.99亿元、3.63亿元、3.35亿元、3.25亿元、2.88亿元、2.55亿元。
今年上半年IPO保荐收入过亿元的券商共有17家，较上年同期多出了7家。
来源：Wind
从保荐数量看，今年上半年为IPO企业提供承销保荐服务最多的也是中金公司、中信建投和光大证券，保荐数量分别为13家、11家和10家，市场份额分别达到10.4%、8.8%和8%。
就承销规模而言，中金公司、中信建投两家券商迈入百亿元规模，分别达到407.73亿元、156.65亿元；光大证券承销规模为50.43亿元，排名第六。
来源：Wind
民生证券、国金证券强势入围前十
“强者恒强”马太效应在券业进一步加剧，头部券商无论是收入规模还是市场占有率的优势地位进一步巩固，但也有部分中小券商强势发力投行业务，在与诸多大券商的激烈厮杀中博得一席之地。
数据显示，2020年上半年IPO承销保荐收入排名前三的券商包揽了收入总额的29.58%，排名前十的券商包揽了这一收入的65.74%。从金额看，收入前十券商累计入账43.78亿元，其余30家券商分食22.82亿元的市场份额。
从单家情况看，2019年上半年IPO承销保荐收入最多的券商与最少的券商，收入规模相差27.52倍。到了2020年上半年，这一差距被拉大到了58.05倍。
2020年上半年，国金证券、民生证券IPO承销保荐收入分别为3.99亿元、3.35亿元，分别位居业内第五和第六位，是排名前十中为数不多的中小券商，收入规模业已超过广发证券、海通证券、兴业证券等头部券商；相比之下2019年上半年，两家券商IPO承销保荐收入分别只3609.24万元、5200万元，排名在20名及以外。
有人欢喜有人愁。Wind数据显示，长江证券承销保荐公司2020年上半年IPO承销保荐收入仅有4787.41万元，在业内排名第30位，相比之下2019年同期公司收入2.05亿元，在业内位居第三位。东兴证券、国泰君安2020年上半年IPO承销保荐收入排名跌出业内前十位。
“强者恒强”或进一步加剧
2020年上半年券商IPO承销保荐业务的收入增长不仅来源于新股发行，2019年下半年开板的科创板也带来相当助力。展望2020年下半年，创业板注册制改革的推进，以及新三板精选层公开发行的落地，也势必将为券商带来更多增量收入。
兴业证券非银分析师许盈盈指出，当前创业板注册制改革落地在即，在此前的6月22日首批IPO受理企业名单出炉。按此节奏，创业板注册制改革第一批挂牌上市公司有望在三季度末或四季度推出。在创业板注册制改革下，券商投行市场迎来进一步扩容，股票交易、融券机制优化也将利好经纪及两融业务。
许盈盈表示，除横向铺开改革范围外，监管层进一步推动改革深入，如考虑在科创板引入T+0交易、将科创板股票纳入沪股通标的，引入做市商制度等，行业利好政策值得期待。叠加流动性宽松、再融资落地、创业板注册制推进，为券商降低成本、扩容业务提供有利环境，本年度行业ROE有望继续小幅改善。
长城证券非银分析师刘文强表示，监管层推动更多中长期资金入市，有助于提升活跃度，一定程度提升证券行业营收水平，叠加券商股权新规实施，行业估值有望提升。从长期来看，随着核心竞争能力转向资本实力、风险定价能力、机构平台和金融科技运用，券商强者恒强的竞争格局将加剧，预计分化会进一步凸显。
近期有媒体报道“证监会计划向商业银行发放券商牌照”，一时间引发各方展开券业未来的发展的讨论，在市场情绪冲击下，6月29日上市券商股普遍大幅回调。
华泰证券非银沈娟团队指出，未来若商业银行和投资银行业实现混业经营，将通过更强大的中介机构助力资本市场和直接融资发展，混业经营也将促进证券行业创新业态加速落地。短期看，银行与投行的基因差异、混业经营实施路径将对行业竞争格局节奏与方向产生影响。