资金大幅出逃 创业板指跌超5%！回调是上车机会吗？持有的基金该怎么办？

　　7月24日，A股三大股指集体下跌，午后跌幅扩大，创业板指跌超5%，截止发稿，沪指跌2.78%，报3232.81点；深成指跌3.96%，报13121.33点；创业板指跌5.16%，报2654.70点。券商板块领跌，跌幅近6%。北向资金净流出超150亿元。

　　消息面上，美国就业数据不佳美股大跌、多家科创板公司发布股东减持股份计划公告、北上资金大幅出逃。分析人士指出，当前仍处于强势行情当中的整理阶段，近期中报业绩压力、资金出逃以及科创板巨额解禁等对市场造成一定的压制，但流动性宽裕以及强成交范围内，市场向好的趋势并未改变。整理过程中，仍是做好低吸准备的好时机。

　　基金经理指出，频繁追涨杀跌是投资者在牛市亏钱的主因。如果基民踏空了前期行情也没有关系，等回调到3200点进入也是可以获利的，此时进入的逻辑就是判断3200点不再是高位，未来能走多高还是要关注资金面和基本面，动态决定止盈位。股市肯定是有风险的，宁可踏空也不追高，上车的时点就是判断的相对低位。

　　资金大幅出逃 深V过后A股再度下探

　　昨日深V过后，今日市场又遭到重锤。上证指数跌逾2%，创业板和科创板更惨，跌超4%。“牛市旗手”券商板块领跌，跌幅超5%。

　　消息面上，美国就业数据不佳美股大跌、特斯拉、苹果等科技股跌幅较大；科创板开市满1年、IPO前股东减持来袭。

　　美国就业数据不佳，美股尤其科技股跌幅较大。昨晚美股三大指数低开低走，纳指跌2.29%，标普500指数跌1.23%，道指跌1.31%，科技股普遍下挫，贵金属板块回落。特斯拉跌近5%，苹果、微软跌超4%。

　　7月23日晚间，中微公司、西部超导、瀚川智能、沃尔德等9家公司发布股东减持股份计划公告。其中，中微公司尝鲜询价转让制度，其余8家公司的减持方式均以集中竞价、大宗交易进行。

　　从9家公司股东减持比例来看，减持股份占总股本比例最高的是西部超导，公司股东拟合计减持股份不超过总股本的14%。容百科技股东湖州海煜等拟合计减持不超过总股本的11.95%；沃尔德股东达晨银雷等及公司董监高拟合计减持公司股份不超过总股本的9.08%；光峰科技多名股东拟合计减持股份不超过总股本的9%；嘉元科技股东拟合计减持股份不超过总股本的7.87%；瀚川智能股东江苏高投拟减持股份不超过总股本的3%；乐鑫科技股东Shinvest也计划减持不超过总股本3%的股份；新光光电股东拟减持股份不超过总股本的1.49%。

　　据证券时报记者统计，7月22日当日25只科创板股票总解禁规模为31.6亿股，对应解禁市值逾1800亿元，其中解禁股市值排名前三的依次为中微公司、澜起科技、虹软科技。

　　重要时刻，北上资金上演出逃，今日一上午净流出超100亿元，达到118亿元。

　　市场尚经常有股票基金持仓“88魔咒”的说法，当股票基金仓位达到较高水平之后，市场可能会出现下跌。近日刚刚披露的最新股票基金仓位，又达到88%的仓位。

　　天相数据显示，2020年二季度基金全部基金可比样本共2977只，全部基金平均可仓位77.01%，较上期增长4.82个百分点；股票开放式基金仓位88.14%，较上期增长4.63个百分点；混合开放式基金股票仓位75.26%，较上期增长4.78个百分点。

　　今日上午，基金前十大重仓股的贵州茅台、立讯精密、五粮液、长春高新、隆基股份、中国中免、迈瑞医疗、宁德时代、美的集团，都出现较大跌幅，跌幅明显超过上证指数。（中国基金报）

　　回调是上车机会吗

　　巨丰投顾指出，当前仍处于强势行情当中的整理阶段，近期中报业绩压力、资金出逃以及科创板巨额解禁等对市场造成一定的压制，但流动性宽裕以及强成交范围内，市场向好的趋势并未改变。整理过程中，仍是做好低吸准备的好时机。

　　广州万隆指出，当然也无需过度担忧，毕竟短期A股虽然有回调概率，但中长期上涨的趋势还是没有改变，从中期的角度来看，指数很有可能处于一个宽幅震荡的周期之中，短期下跌之后大概率会有修复性的行情出现，所以在操作上注意保持节奏，不是非常看好的个股，没必要追高博弈，多关注个股的基本面属性。

　　尤其是在当前中报业绩逐步披露，行情又偏弱的背景下，个股业绩的稳定与否将直接决定一个股票的抗跌能力和后续的反弹概率，包括今天早盘市场下跌过程中，资金都一度涌入业绩确定性的猪肉板块避险，就显示出了资金在弱势行情中，惯性拥抱业绩的特征，因此如果你目前重仓持股，后续可以考虑找一些反弹机会，高抛手中的题材型个股，转向低位机构主导型的业绩股布局。

　　如科技主线中的光伏、新能源汽车，周期中的钢铁、煤炭龙头，以及反制概念的稀土等板块关注，尤其是稀土板块，在军工股被反复炒作至高位后，后续有可能会引起资金的重视，从而在短线层面迎来一些炒作机会，此外还有影视传媒、旅游文化等板块，虽然业绩相对于较差，但其行业最坏期基本已经过去，而且也经历了一轮行业洗牌，后续反而可能会走出一些趋势龙头个股。

　　震荡行情中如何找准基金买卖时机？

　　历史总是惊人相似，并不断重复。市场火热时，投资者激动不已、跃跃欲试。而市场一旦稍有震荡和下跌，一些投资者就会变得悲观，甚至黯然离场。不过从历史情况看，这种典型的“追涨杀跌”心态，常使好收益与我们“擦肩而过”。在实际投资中，对于追涨杀跌行为，我们可从权益类基金份额的变动中看出端倪。

　　由于“追涨杀跌”行为普遍存在，权益类基金的份额变动与市场走势常常表现出一定程度的“一致”。股市向好时，不少资金会选择跟风进入市场，股票类基金和混合型基金的新增份额会随之增加；而在市场开始下跌后，很多投资者忍痛赎回基金，股票类基金和混合型基金的份额也随之减少，净新增份额甚至由正变负。类似这样的追涨杀跌行为违背了理性投资的原则，是造成投资者牛市不赚钱的主要原因之一。

　　那么作为一名普通投资者，如何在市场震荡行情中找准合适的时机买卖基金？

　　对此，记者注意到，许多投资者都会偏向于设置一定收益率的止盈点，比如当持有的某只基金收益率达到10%或20%，便会选择落袋为安，短期不再考虑该基金接下来的涨跌走势。

　　基金研究专家王群航认为，这是值得商榷的一种做法。基于长期投资理念，不建议设立定量的收益率指标作为赎回的依据，否则，投资者将会在得到几粒芝麻之后，可能错过了10倍基、20倍基、30倍基。中国公募基金20余年，“基金赚钱、基民不赚钱”的重要原因之一，就在这里。

　　近期，权益类基金发行市场火热度不减月初，本周和下周或许还会有多只爆款基金诞生，但目前市场行情并非像月初那般持续火热上涨，已经出现多次短期调整，若再出现爆款权益类基金，投资者究竟该不该跟？

　　马亚伟分析称，基民获利的大原则就是低吸高抛，但所谓高低点位和个人对市场未来判断很有关系，另一个因素是考虑高低点位所在的周期。比如，有投资者在今年春节后上证指数2600点进入，3000点附近止盈，但错过了3000-3400点这波快速上涨行情，因为他之前判断3000点会有很大压力，是根据近年经验得出，但今年受疫情影响，政策面保持资金充裕，很多投资者判断股市的上行空间比较乐观，所以有了上证指数上涨400点的快牛行情。

　　马亚伟进一步表示，如果基民踏空了这波行情也没有关系，放平心态，等到回调到3200点进入也是可以获利的，此时进入的逻辑就是判断3200点不再是高位，未来能走多高还是要关注资金面和基本面，动态决定止盈位。股市肯定是有风险的，宁可踏空也不追高，上车的时点就是判断的相对低位。目前来看，投资者可以趁回调分批定投买入。

　　胡泊表示，对于短期投资者而言，当市场涨到一定高位的时候，追高进去可能面临短期亏损的风险。但其实对于长期投资者而言，更应该看重基金的长期盈利能力，毕竟择时应该交给专业的机构投资者来决定。（国际金融报）

　　事实上，如果投资者能够拉长投资的时间框架，耐心地坚持长期投资，将有可能获得较好的投资回报。

　　准确判断高点出现的时间并不容易，对于纠结要不要赎回的投资者，可以用以下方法可帮助判断。

　　目标收益法：止盈最简单的方法就是目标收益率法。无论是定投还是一次性投资，投资者均可为自己设置投资目标，如年化收益率10%或20%等。在设定投资目标以后，投资者应当严格遵守投资纪律，当牛市来临已实现投资目标时，投资者应当果断清仓收割盈利，唯有如此才可尽快开启下一轮投资。

　　分批出仓法：如果担心一次性清仓会错失市场继续上涨的收益，那么投资者可以考虑采用分批出仓的止盈方式。每一轮牛市都有一个酝酿上升的过程，投资者可以在行情上涨一定幅度时，考虑卖出持有的一定比例的基金，逐步出仓收割盈利。这种方法的优势是有机会获得更高的收益，但也有可能出现“过山车”效应，等不到行情继续上涨的机会反而出现下跌。

　　高点回撤法：高点回撤法适合于已经获得较大收益的投资者。许多投资者在牛市期间可获得较大的收益，但是面对持续走高的行情总不舍得收割。对于这种情况，投资者可以观察行情走势，当市场价格已从阶段性高点回撤达到一定幅度，如7%甚至10%时，投资者应当坚决出仓止盈，莫要因为贪欲而导致损失。（广发基金）

数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2020-07-23

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