它将谷底反弹，迈入世界级龙头

A股3日迎来8月开门红，三大指数集体走强，两市成交额连续第4个交易日突破万亿，今日达到1.33万亿。行业板块全线上扬，航天军工板块大涨。北向资金净流入23.45亿。

存量资金仍处于低配，增量资金也在持续入场。下半年科技成长板块基本面将边际改善，多个子行业景气向上。

市场对于解禁的担忧已在逐步缓解，与此同时中报期临近科创板盈利、成长性优势已在显现。更重要的，随着科创50指数发布，科创板基金备案、发行已在加速，后续市场资金定向浇灌之下，科创板可能成为主战场。

从“国内大循环为主体”和坚持结构转型的政策导向下，这是转型升级牛，科技+消费的主线继续，三季度兼顾基本面回升快的早周期行业，四季度重视低估品轮涨。

简单聊了市场，又到回复大家问题时间，后台很多人问过华叔有关国瓷材料的情况，就让它做一下主角。

国瓷材料是国内领先的陶瓷材料平台型企业，掌握了功能陶瓷材料、电子浆料、纳米粉体材料、催化材料等关键基础材料的制备技术，形成了以电子材料、生物医疗、催化材料为主的高新电子材料完整产业链布局，成功打造了国内领先新材料大平台。

产品应用于电信通讯、生物医药、建材、汽车及工业催化、太阳能光伏、航空航天等现代高科技领域。客户包括：韩国三星、风华高科、比亚迪、蓝思科技、 威孚高科、深圳宇阳等厂商合作。

电子材料板块：2019年，业务收入达到6.97亿元，同比+4.29%，占营收比重 32.37%。

主要原因 18 年行业去库存，全球 MLCC 产品价格理性回归，但随行业去库存接近尾声，智能化水平提升，5G 加速以及车载需求增加，年末市场需求企稳回升。同时，毛衣战促进进口替代，作为龙头企业，国瓷材料优享行业红利。

催化材料板块：2019年，业务收入达到2.07亿元，同比+5.63%，占营收比重 9.62%。

主要原因是国瓷材料国内国六市场和国外后市场，及船机市场开拓顺利，目前已实现汽油机和柴油机，用蜂窝陶瓷载体批量生产。同时，尾气催化用铈锆固溶体、分子筛产品也陆续通过客户验证，开始小批量销售。

生物医疗材料板块：2019年，业务收入达到5.09亿元，同比+51.8%，占营收比重 23.65%。

主要原因是作为朝阳产业，叠加我国人口技术优势，口腔医疗行业市场空间巨大，同时，国瓷材料纳米复合氧化锆相关材料，已成为牙科修复领域主流材料之一。

国瓷材料毛利率没有受到疫情影响，持续走高，而净利率稍稍受到影响，但下滑幅度不大。

受益 5G 需求、电动车渗透率提升，预计未来 5 年全球 MLCC 行业年均需求增速约 9%，国内需求增速约 13%。

目前全球 MLCC 市场空间约百亿美元，预计未来 5 年手机、汽车、新兴设备/生态将分别带动 MLCC 全球需求年均增长 4%、3%、2%。

2018年国瓷材料MLCC粉价格涨幅在15%左右，但，去年下游降价，国瓷材料价格也基本没变化。

2019年开始行业去库存，导致国瓷材料MLCC粉销量受影响，但价格没太大变化。从19年四季度开始出货环比好转，1~5月同比去年还是受了一些影响，但是从单月发货看，已恢复到去年的水平。

MLCC 陶瓷粉料的供应呈寡头垄断格局，主要市场份额被日本、美国企业占据。

中国龙头企业具有明显的成本优势，产品性价比极高，在中低端 MLCC 陶瓷粉料领域逐渐实现了国产化替代，有望显著受益于通用型号 MLCC 的产能转移趋势。

MLCC粉，国瓷材料目前全球市占率30%，未来预期业务增长主要在市场本身增量以及进口替代两块，远期预计市占率变化幅度不大。

最开始，国瓷材料与日本产品有40~50%价差，现在价差不大了，不到10%。未来，也不会以价格竞争作为长期策略，目前，产品毛利率控制在46~47%左右。

风华高科采购量较小，国瓷材料产品占风华高科总体采购90%以上。目前，国内已完成进口替代，国瓷材料国内市占率达80%以上。

风华高科有能力生产，但因为用量比较少，导致风华高科生产成本高，因此，大部分还是采购。

全球齿科用氧化锆生产商只有日本东曹与国瓷材料，一般认为日本的产品更好，但事实上产品品质相当，毕竟是用于牙科，产品不合格就不能使用，目前，国瓷材料齿科粉市占率40~50%。

窝陶瓷是国瓷材料发展的重点产品，市场空间足够大，到现在国瓷材料市占率不足1%。国六带来了国内企业与NGK、康宁的竞争机会，国瓷材料国六产品认证较多，得到了下游整车公司的认可。

未来预期市占率5%，原有类叠加国六新增的GPF/DPF等，预计全球有500~600亿市场，国内有100+亿市场，如果市占率能做到5%会有很大空间，国瓷材料产品净利率接近50%，一旦达到预期市占率，净利非常大。

未来3年预计增幅最大的是催化板块，包括蜂窝陶瓷以及铈锆等，希望3~5年做到接近5亿利润。

生物医疗板块，属于高端医疗消费的优质赛道，陶瓷牙、依托于牙科诊所的数字化口腔未来会成为发展趋势，发展空间巨大，未来3~5年也会有比较快的增长。

传统电子材料MLCC全球市占率已很高，未来会处于稳定增长阶段。其中，消费电子市场由于电容器体积小，材料业务增长趋于稳健，而汽车电子为新增市场，对于电容器规格体积要求不苛刻，放量应该有一定提升。

2014~2019年国瓷材料的营收由 3.75 亿增长至 21.53 亿，CAGR 41.84%，归母净利润由 0.63 亿增长至 5.01 亿，CAGR 51.39%。

在今年6月18日公司拟定增发行不超过7256.89万股的公司股票，高瓴资本将认购6.45亿元，占比超过40%。而在高瓴定增国瓷之前，知名公募睿远基金和富国基金就已经位列国瓷材料的拟定股东名列。

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1、北上资金今日净流出1.95亿，中国中免净卖出10.65亿。立讯精密净卖出4.07亿，五粮液净卖出4.02亿，财通证券净卖出3.95亿。北上资金净买入贵州茅台、沃森生物、格力电器等，分别净买入0.85亿元、2.63亿元、3.38亿元。

2、蔚来汽车7月交付量同比增3倍。蔚来汽车最新公布的7月销量显示蔚来汽车交付量淡季不淡：7月交付3533台，同比+322.1%，是仅次于今年6月的史上第二高单月交付成绩。7月，蔚来ES8交付923台，同比+462.8%；ES6交付2610台，同比+287.8%。蔚来已累计完成交付49615台，并在7月18日完成第50000台整车量产下线。

3、旭升股份半年报：上半年净利润同比+66%。营收6.64亿元，同比+32.06%；实现净利润1.41亿元，同比+65.97%；基本每股收益0.34元。特斯拉为公司第一大客户，公司为特斯拉全球供应商。此外，报告期内公司对采埃孚、马瑞利、伊顿、宁德时代等客户销量稳步增长。

4、收评：创业板指逼近7月高点，科创50大涨7%。指数高开高走，涨停个股近240只，市场短线情绪表现亢奋。受消息刺激，军工股掀起涨停潮，半导体芯片、医药生物、深圳等板块涨幅居前。个股上，高标君正集团、英特集团继续封板打开市场连板空间，还有西藏药业、鼎捷软件、正川股份等高位股再起一波。月初资金风险偏好提升，创业板指放量直逼新高位置，题材全线收红。截至收盘，沪指涨1.75%，报收3368点；深成指涨2.4%，报收13964点；创业板指涨2.63%，报收2869点；科创50指数大涨7.26%，14股涨幅超10%。沪股通净流出21.7亿，深股通净流入19.75亿。

5、汇顶科技宣布完成收购德国芯片设计公司DCT。汇顶科技宣布已完成收购系统级芯片设计公司德国Dream Chip Technologies GmbH (简称DCT)。此举是汇顶科技为推进多元化发展战略之举，DCT拥有一支世界级的图像信号处理（ISP）研发团队，在超大规模系统级芯片（SoCs）、FPGA、嵌入式软件和系统等领域技术造诣深厚，将深化汇顶科技在智能终端、汽车电子、图像处理等领域的技术创新及应用落地。

6、隆基股份回应单晶硅片价格调整：不谋求短期机会利润。“隆基股份是一家主张长期发展的企业，公司不谋求短期的机会利润。面对短期内多晶硅和辅材价格的全面上涨，隆基股份愿意与产业链一起共同面对，充分沟通，协同克服挑战，做好价格和市场发展的平衡，经营好产业生态。从中长期看，度电成本下降依然是光伏产业同仁的共同愿望。”上述负责人称。

7、恒大健康：3日发布恒驰首期六款车型。3日中午12时同时发布恒驰首期六款车型。

8、华为推迟Mate40发布时间至10月底，共分四个版本。华为今年新一代旗舰商务智能手机的发布时间，推迟到10月底。从供应链获悉，Mate40将分四个版本发布，分别是：Mate 40标准版、Mate 40 Pro、Mate 40 Pro+和保时捷设计版。