尘埃落定！泰禾脱困？万科接盘？24.3亿入股泰禾19.9%！

此前万科要收购泰禾在网上传的沸沸扬扬：

今天终于尘埃落定，万科与泰禾签订股权转让协议，这样真的能让泰禾摆脱现在的经济危机吗？

24.3亿收购19.9%股权

万科回应：仍有不确定性……

终于在7月31日早上，泰禾集团发布公告，与万科下属公司签订股权转让框架协议。转让19.9%股份，共计495,291,400股。转让价格为每股人民币4.9元，对应总对价约为人民币24.3亿元。

随之而来的就是泰禾股票继续上涨，7月31日开盘，泰禾集团（000732.SZ）涨10.03%，报6.58元每股，总市值达163.77亿元。

万科表示：“这是万科向行业伙伴伸出积极援手的投资行为，我们希望协助泰禾走出困境，逐步恢复其正常经营秩序。但此次股权转让能否最终达成取决于相关先决条件能否满足，仍然存在不确定性。”

根据公告显示，此次交易落地需达成两项严格的前提条件：一是泰禾制定债务重组方案并与债权人达成一致，债务重组方案能支持泰禾恢复正常生产，能支持泰禾可持续经营，并且该债务重组方案能得到泰禾与万科的一致认可；二是万科对泰禾完成法律、财务、业务等尽职调查，且已就尽职调查中所发现的问题的解决方案及拟议交易的方案达成了一致，不存在影响拟议交易的重大问题，同时泰禾的资产、债务及业务等不存在影响公司持续经营的重大问题或重大不利变化。

泰禾脱困将多方利好

债务问题仍未解决

尽管交易条件严格，但与上半年多次的“引战”期望落空相比，至少此次泰禾迎来了解困的契机，如果这次禾真能走出困局，或能迎来对多方有利的局面。

从泰禾自身而言，有机会摆脱危机，重获新生。从泰禾的债权方角度，如果泰禾破产后剩余资产无法全额抵债的话，金融机构的债权可能面临打折，同时以泰禾的体量，破产清算的流程可能会很长，资金成本也会增加。此次交易价格4.9元/股已是相对合理的区间，如果泰禾能走出困局，其股价势必会回升，万科也将从中能够得到合理的股权投资回报。

可惜的是万科明确表示不承担任何债务与责任，也就说明虽然泰禾此次解决了一部分运营资金的问题，但泰禾的债务问题仍未能完全解决。

此外，业界人士分析，泰禾的困境，只是地产行业进入“后白银时代”的一个缩影。据人民法院公告网公示，截至2020年6月初，今年房地产企业破产数量已经达208家。这意味着，进入2020年,平均每天都有1家房企被清算。可以预见的是，行业将加速进入大整合、大洗牌、大重组阶段。此前行业内的洗牌，多数是直接破产重组，即使是引入战投，也多数是项目或资产收购，买方从卖方剩余资产中拣走相对优质的部分，卖方无力重生，最终还是走向破产。如果泰禾此次能够走出危机，或许能给面临类似困境的企业带来一点解题启发。