《一个投资家的20年》第5篇
2009年2月20日，上证指数2234点，股市迎来了久违的开门红，19号所有的股票都涨停，这个时候最重要的投资方法就是重仓，假设你有100万资产，但你自有10万在股市，全部涨停也才赚1万元，对你全部资产来说涨幅才1%，根本就不能改变你的财务状况。而股市已经开始逆转，这样重大的投资机会5-6年才会出现一次，出现了就要抓住，别轻易错过。
到3月20号，杨天南以2.61美元买入花旗银行1000股，以21.31元买入中国人寿1000股，发生了6000元财务费用，他使用了45万元信用杠杆，期末总资产为73.4万，比2个月前涨了十几万。
到4月20号刚好是建立专栏投资组合2年时间，在这二年中，经历了6个月牛市，18个月熊市，犯下了很多错误，比如24美元买入花旗银行，后来跌到了1美元一股，90美元买入贝尔斯登，但这个公司最后破产了，卖出一年不涨的网易，结果卖出次日就大涨。现在组合的资产从58万增值到92.8万，依然亏损7.2%，但已经战胜了大盘，上证指数从3525点跌到2528点，跌幅28.3%，香港恒生指数跌幅24.8%，道琼斯指数跌幅38.22%，纳斯达克指数跌35.6%，标准普尔跌幅42.5%，所以杨天南战胜了全球所有主要指数。
在投资的过程中，是孤独，乏味的，因为要收集，研究，判断，忍耐，而且要不断的重复这个过程，但也许孤独，乏味本来就是投资的组成部分，如果没有了它，就像有人说的“毁了梅兰芳的孤独，就等于毁了梅兰芳”。
在这样的日子里最好的办法就是读书，旅行，杨天南一直喜欢读书，在1995年就是读了《巴菲特之道》才走上了投资之路，当时的感觉就像“如同在茫茫暗夜中行船发现了一盏明灯”，让他明白了投资的真正意义，接下来的20个月他获得了10倍的投资回报。
到5月20日，他卖出民生银行2万股，价格为6.57元，上证50ETF3万股，2.036元一股，美容医院3万股，1.08港元一股，买入中国人寿1000股，23.62股，美国联合控股3000股，1.695美元一股，总资产为123.78万，盈利23.78%。
投资的胜负其实在买入时就已经决定了，做好这四个方面的工作就可以避免80%的风险，而不是靠运气赚钱
1 找到合适的企业
所谓合适的企业包括是能连续增长，每年都在赚钱，而且一年比一年多，
2 以合适的股价买入
再好的公司股票价格一定要合适
3 不要借钱买股票，也不要将短期资金用来玩股票
4 一定要有耐心
但耐心别用错了地方，很多人是被套了反而很有耐心了，死守着一个烂股票，而大牛股却和你擦肩而过，耐心要用在等待股价回归，用在等待牛股长大上。
股票投资中有很多难点，比如判断企业价值就算一个，常用的指标包括贴现率，一个每股收益1元的股票，贴现率10%那么股票价格就值10元，如果贴现率为5%，那么股票就值20元，收益多少贴现率是关键，而不同的人会取不同的贴现率，就像同一个艺术品，有的人出价100万，另一个可以出200万。以一个年入10万元的公务员打比方，按照三年定期3.33%作为贴现率，他就值300万，但如果以国债5%收益作为贴现率，那么他就只值200万。
到7月20日，上证指数涨到了3231点，他卖出50ETF4万股，比亚迪1800股，买入江西铜业3000股，支付财务费用1500元，资产总值158.06万元，到2009年10月20号，他买入浦发银行5000股，茂业25000股，支付财务费用500元，期末资产总额178.65万。
到11月份，美国的金融危机渐渐开始平复，有120家银行倒闭，包括民生银行投资到美国联合银行的8亿元也打了水漂。但国内股市却一片火热，华谊兄弟作为首批创业板上市公司发行价为28.58元，首日涨幅为148%，收盘价70.8元，市盈率249倍，众多明星都发财了，冯小刚持有的股份价值超
一个人一生的财务状况也和资金规划有极大的关系，杨天南4年前在北美一个朋友家里遇到了一个国内来的小伙子，当时他在餐馆里打工，小费加工资可以达到年收入6万加元。他8年前刚来的时候，任性的用5万加元买了一辆摩托车，这个价钱可以在当地买一辆奔驰，再次转手之后只剩下原来价值的40%。杨天南对他说8年前你的状况很不错，如果那时用5万加元作为首付买一栋25万加元的公寓，现在已经升值到了75万加元了，这一个决定就能让你的资产增加50万加元，你就不用像现在一样还租房子住了，也许你认为自己还年轻，但再过一个8年你还会年轻吗？一番话让小伙子一夜未眠。
而杨天南认识的另外一个小伙子，从小城市来到北京读完研究生，有个理财高手指导他，把打工省吃俭用的10万元全部在2006年买入股票，那时候正是牛市起点，到2007年高点清仓变现，然后在2008年用抵押贷款买入一套房子，刚好赶上房价大涨，他也找到了稳定的工作，资产到现在已经上千万，资产性的收入远高于工作收入。
二个原来起点差不多的人，不同的资金安排，随着时间的推移，资产状况差别越来越大。
到11月20号，杨天南卖出浦发银行3万股，比亚迪2000股，买入民生银行8万股，老凤祥1万股，江西铜业3000股，资产总值181.7万元。
随着股市大热，很多新基金开售，其中王亚伟所在华夏基金公司推出了华夏盛世基金，一天卖了180亿，而其实这个基金不归王亚伟管，他过去一年94%的业绩回报让很多股民希望把新基金让王亚伟管。
当新基金大买的时候，证明牛市顶点越来越近了。
普通人如何做好投资？“要不自己成为巴菲特，要不找到巴菲特那样的人帮你管理投资”，在投资中，知识，经验，研究只占30%，这些很重要但并不能决定胜负，否则为什么那些大机构，劵商一年花上千万做调研，结果80%的机构跑输大盘？很多股民关心庄家意图，机构动向，政策面，消息面等，其实越打听，效果越差，失败概率越高。
到2010年3月份，A股开户的人数达到了1.4亿，开户的股民越多，股价就越高，巴菲特在刚开始投资的时候，可以买到市盈率一倍的股票，只是因为当时刚结束二战，没有几个人喜欢炒股，但中国股市自从开通以来就一直火爆，造成高估的时候远多于低估的时候，这也是多年来资本市场没有给普通家庭带来太大财富的原因之一，反而是楼市让很多人赚钱了。
有股民朋友问杨天南如何才能长期拿住一个股票，他多年在股市追涨杀跌结果还亏了老本，痛定思痛之后决定痛改前非，杨天南说其实重仓一只或者几只股票是追求卓越的做法，做的好可能超过绝大多数人，比如拿住万科，茅台，腾讯，微软，但风险也很大，如果拿的是银广夏，长虹，那么从10几年前拿到现在也是亏本的。
那如何做呢？普通人先不要把投资收益的目标定那么高，只需要定位成优秀即可，股市不是有七亏二平之说？所以定投指数基金，长期年化收益能达到12%-15%，这就能战胜80%以上的 人，就是优秀，即使在2007年10月大盘6000点最高的时候开始每月定投1000元指数基金，到2010年3月本金是31756元，而大盘同期跌了50%，成功的关键是不要临时改变计划，不要以为自己比大盘聪明，坚定的定投即可。所以连巴菲特也鼓励普通人买指数基金，但他自己不买，因为他的投资能力可以让他战胜大盘。
当然也有比一直傻瓜式定投更好的升级版，也即是大盘不跌，就按照原计划定投，跌的越多，定投越多，比如本来正常情况每月定投1000元，大盘跌10%就投1100元，跌50%就投1500元，这种改良升级版可以获得更高的收益
到2010年3月20日，杨天南的组合资产总额为172.58万，上证指数3050点。
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2019年5月6号