百亿补贴一周年后，拼多多战果如何？

8月21日晚，拼多多发布2020年二季报，财报显示，拼多多实现营收121.93亿元，同比增长67%。同时，非通用会计准则下，拼多多二季度归属于普通股股东的净亏损为7724万元，较去年同期的亏损收窄。

拼多多发布财报后，盘前跌幅超10%，分析师称或与市场预期相关。拼多多高管在财报电话会上称并不看重短期盈利，未来将继续进行资本投入，特别是农业价值链的投资。

目前，距离拼多多百亿补贴上线已有一年多的时间。二季度财报曝光拼多多平台销售与市场推广费用高达91.14亿元，对此，拼多多方面表示将继续加码补贴。

在线营销服务拉升营收，净亏损超7000万元

2020年第二季度，拼多多实现营收121.93亿元，较2019年同期的72.90亿元增长67%，主要得益于在线营销服务营收的增长。

其中在线营销服务收入110.547亿元，同比增加71%；交易服务收入11.386亿元，同比增长38%；总营收成本为人民币26.621亿元，较上年同期的人民币15.947亿元增长67%。

同时，平台二季度亏损收窄，非通用会计准则下，归属于普通股股东的净亏损为7724万元，对比去年同期为净亏损4.11亿元。

拼多多方面在财报电话会上表示，“拼多多可以短期内实现盈利但我们在短期盈利和长期发展中选择了后者，目前不关注在今年实现盈利。”拼多多方面还表示，会在生态系统中，特别是农业价值链上，进行更多的资本投入。

财报显示，二季度拼多多研发费用翻番。2020年第二季度，拼多多研发费用升至16.62亿元，较去年同比增长107%。平台研发费用占收入比重为13.6%，主要投资于人才、算法、系统等“无形资产”，固定资产占极小比例。

截至2020年6月30日的12个月期间，平台GMV达12687亿元，较去年同期的7091亿元增长79%，但二季度相较受疫情影响的一季度GMV增速反而放缓。拼多多方面在财报电话会上称，用单一二季度GMV与一季度GMV对比没有太大意义，GMV也会受到经济复苏、推广等相关因素的影响。

年度活跃买家近7亿，拼多多：现金充足继续补贴

自去年6▪18，为建立品牌和继续获客，拼多多便上线百亿补贴活动。一年后，成效如何成为市场关心的问题之一。

截至2020年6月30日，拼多多的年度活跃买家数达6.832亿，同比增长41%，二季度单季新增5510万，系上市以来最大单季增长。同样，拼多多平均月活跃用户达5.688亿，同比增长55%，单季增8140万，也创下历史新高。

拼多多首席执行官陈磊表示，用户对拼多多的价值的认可，有助于拼多多的用户增长和用户活跃度的提升。

在过去的一年里，凭借百亿补贴，拼多多吸引了众多目标客户，有网友戏称“曾经的拼夕夕现在变成了拼爹爹”。但也有不少用户会因为怀疑拼多多平台货品的真假性，对拼多多持观望态度。

而拼多多选择继续补贴。财报显示，为进一步满足更多用户的消费需求，拼多多百亿补贴将继续，并不断加大对商品的补贴力度。二季度，平台销售与市场推广费用为91.14亿元，较去年同期的61.04亿元增长49%，较一季度的72.97亿元增长了18.17亿元。

现金方面，截至二季度末，拼多多持有现金及现金等价物和短期投资合计人民币490亿元（不含受限资金）。拼多多方面在财报电话会上表示，公司现金储备充足，百亿补贴仍会持续，并不断扩大补贴的品类与商品数量。“竞争对手可能更多关注在电子产品类目上的补贴，我们会补贴更多消费者（愿意）购买的品类”。

国际资本相继增持，软银、淡马锡首次买入

据持仓统计网站whalewisdom的数据，已公布13F文件的机构中，共有10家大型机构二季度增持拼多多超过100万股。

美国最大的基金管理公司之一的先锋基金，在二季度增持拼多多555万股，总持股量超过980万股。文艺复兴科技基金、贝莱德、汇丰控股、马歇尔•伟世、高瓴资本，也于二季度买入拼多多，对应增持股数分别达328万、301万、137万、119万和113万。

此外，瑞银、美国银行、桥水基金、英国法通保险、泰仁资本等国际金融机构，也在二季度增持拼多多超过50万股。

值得注意的是，高瓴资本在美国证券交易委员会（SEC）公布了2020年第二季度末的美股持仓情况。增持之后，高瓴资本持有阿里与拼多多的股票市值接近持平，分别为8.48亿美元和8.47亿美元，高于京东4.70亿美元。

近日，风险投资公司软银集团披露的二季度持仓报告显示，今年二季度，软银首次买入中国电商平台拼多多，持有股数超101万股。淡马锡控股、加拿大退休金计划投资委员会等也在今年首次买入拼多多。

新京报贝壳财经记者 程子姣 编辑 岳彩周 校对 杨许丽