巴伦商周：通膨可能已触顶美股起飞时刻到了
《巴伦周刊》撰稿人Jacob Sonenshine 指出，通膨可能近期内就会缓和，一旦缓和下来，以历史经验来看，股市应该可以表现出色。
美国12 月消费者物价指数年增6.8%，创下自1982 年以来最高水准，其背后推升力道系因需求与去年相比激增。去年经济处于封锁状态且产品和劳动力的供应有限，这导致企业成本上升。
但通膨率会下降。根据圣路易Fed 数据，通膨平均年率的长期预期低于3%。此外，Fed 已明确表态将加速终止疫情时期推行的宽松货币计画，且预计2022 年升息3 次以抗通膨。
如果美国通膨接近此回经济扩张的高峰(即使12 月的数值并非准确的峰值)，股市应会表现良好。根据Leuthold Group 的数据，平均而言，自1951 年以来，在通膨率触顶后12 个月，S&P 500 指数可看到13.2% 回报率。在13 次这样的例子中，S&P 500 指数只有3 次年化回报率下降，而这3 次(1957 年、2000 年和2008 年) 发生后都紧接着进入经济衰退。
关键是，在经济状况良好的时期，通膨达到峰值后，股市表现良好。The Leuthold Group 首席投资策略师Jim Paulsen 写道：「即使通膨在未来一年居高不下，只要整体通膨率快速触顶，这通常对股市来说也是利多的。」
然而，股市上涨并非板上钉钉，Fed 收紧货币政策的力道仍可能足以明显降低经济成长，但Fed 将不得不突然升息以打乱经济成长和干扰股市的大涨。
通膨不需要担心，要留意的是Fed 动向。