中高端女装品牌集团——地素时尚股份有限公司（以下简称“地素时尚”）近日发布公告称，自2020年2月27日至2021年2月5日，地素时尚股份有限公司（以下简称“公司”）及其下属子公司收到政府补助6676.53万元，其中与收益相关的政府补助金额为6676.53万元，累计达到公司最近一期经审计的归属于母公司所有者净利润的10%，具体情况如下：
地素时尚表示，截至目前，以上各项补助均已到账，上述资金属于与收益相关的政府补助，预计对公司2020年度和2021年度产生收益影响分别为5807.18万元和869.34万元。
公开资料显示，地素时尚创立于2002年，其前身为上海黛若服饰有限公司，是中国知名的时尚女装品牌公司之一，主要经营中高端女装的设计、推广和销售。公司自成立以来，先后创立三大核心女装品牌DAZZLE、DIAMONDDAZZLE和d’zzit，公司深耕中高端服装市场，以设计研发为品牌亮点，产品定位于18-45岁这一服装消费能力最强的女性消费群体。在2017年下半年拓展了男装品牌RAZZLE，完善了男女装品牌矩阵。2018年，公司于上交所主板上市，登陆资本市场后将进一步加快公司向国际化时尚集团的发展前进的步伐。
经过多年的发展，地素时尚的品牌风格和时尚内涵得到市场的广泛认可。2011-2018年度，根据中国服装协会发布的服装行业百强企业名单，公司连续8年入选行业百强企业（按利润总额及销售利润率排名），其中，2018年度位居销售利润率排行榜的第1名及利润总额排行榜第16名。2019年，地素时尚获得“2019新零售最具成长性上市公司”奖项，以及时尚先锋大赏“时尚品牌”称号。自2015年以来，地素时尚的销售规模持续增长，2015-2019年营业收入CAGR为6.46%。
财报显示，2019年，地素时尚的营业收入及净利润创历史新高，营收达到23.78亿元、同比增长13.23%，净利润达到6.24亿元、同比增长8.75%。2020前三季度受到疫情影响，公司营业收入及净利润出现一定波动，公司实现营收16.33亿元，同比减少4.18%，净利润4.47亿元、同比减少1.07%。
财报显示，受疫情影响，受开店时间延后、线下客流减少、物流受限等原因影响，2020年一季度，地素时尚营业收入同比下降30.14%，但公司积极应对，通过继续深化全渠道线上线下融合，保持以往力度的营销力度等策略，从二季度始，单季已恢复正增长，二季度单季营收同比增长9.69%，三季度单季营收同比增长9.02%，同时累计同比跌幅不断缩窄，公司三季度累计营收16.33亿元，同比下滑4.18%。
长城证券分析师黄淑妍认为，随着国内疫情的逐步缓和，以及政府和各大平台促进内需消费的措施持续出台，品牌消费市场有望持续改善，地素时尚作为中高端服饰龙头，拥有鲜明的设计辨识度和较强的品牌竞争力，账上现金流充裕、抵御风险能力较强，长期竞争力并未受到疫情影响，随着零售市场逐渐恢复，将有望重回高速增长轨道。2020年二季度、三季度单季度收入分别同比增长9.69%、9.02%，净利润分别同比增长22.04%、25.77%，而公司渠道数量基本保持平稳，可见增长主要来源于同店增长。
财报显示，2017-2019年，地素时尚的门店数量分别净增加46、24、42家，合计增加112家达到1104家，其中经销渠道门店增加104家至724家，直营渠道门店增加8家至380家，直营渠道的门店多分布在一、二线城市的购物中心及中高端百货商场，加盟渠道的门店多分布在三、四线城市。地素时尚2018年上市之后，资金实力得到进一步加强，2019年开店速度显著提升，随着国内疫情不断趋于缓和，线下零售逐渐恢复，公司开店步伐有望进一步提速。2020年上半年，地素时尚净开门店4家，其中加盟门店净开7家，分品牌来看，2015-2020年上半年，DAZZLE、DIAMONDDAZZLE品牌门店数量保持稳定，分别净增加1家、净增加2家门店；d’zzit品牌门店数量上升显著，净增加44家门店，其经销渠道门店数量变化占比大，经销渠道净增加36家门店；2017年创建的男装品牌RAZZLE，2017-2020年上半年净开10家门店。
长江证券研究员雷玉表示，对于任何服装企业而言，多品牌都是成长过程中一个避不开的话题。强势如ZARA、H&M;等全球大众服装领域的龙头，地素时尚层面也会有6-8个品牌，对单品牌受众人群相对有限的中高端品牌则更为重要。一方面，服装行业大多分散，单一品牌较难取得高市占率，持续的增长需要多品牌推进；另一方面，品牌存在生命周期，流行风格易变，多品牌可以较好地分散风险。同时，多品牌可以实现渠道、供应链、企划等资源的协同共享，提升渠道议价能力，降低成本等规模经济效应。
观察来看，地素时尚旗下除男装品牌RAZZLE仍处于培育期外，其他三大品牌收入规模均超过1亿元，发展相对均衡，且d’zzit品牌收入规模已超过8亿元，已成为可比企业中除主品牌外收入规模最大的品牌；需要指出的是，地素时尚旗下多品牌均来自于内部培养，在多品牌培养期已涉及到与原有品牌的磨合、内部资源分配等，已提前进行了多品牌运营能力的培育；而在多品牌培育阶段，公司各项盈利和周转指标维持较高水平，甚至保持稳步提升，表现出零售运营能力在多品牌上的有效复制。由此，雷玉预计，地素时尚的多品牌运营能力已逐步得到验证，未来在多品牌上的复制值得期待。（第一纺织网 martin）