新股上市爆炒被空头抵消 深注册制指数第二次收跌

周二（12月22日）沪深股市午后大幅跳水，不但近期强势股跌势汹汹，一些这段时间本来就超跌次新股更是加速探底。

尤其值得一提的是，周二创业板市场有N南山、N南凌两家新股上市，涨幅分别高达254.1%、88.69%。但即便如此，代表创业板注册制新股的“深注册制指数”还是冲高回落，最终微跌了0.39%。

具体讲，由于通达信软件中“深注册制指数”的计算规则是“创业板注册制新股上市首日涨幅”就计入指数的，因而按理说两家新股巨大的涨幅应当对该指数构成非常明显的正面影响。可事实却是，深注册制指数早盘微微高开上冲至涨幅2.28%刷新历史高点后便一路走低，至尾市更是放量跳水，终盘反跌了0.39%！

这是“深注册制指数”开设至今，新股上市首日计入指数以来第二次收跌的案例。上次收跌的案例是2020年10月16日。

那么，上一次深注册制指数在新股上市时收跌后，走出了连续逼空的行情。这一次，还会有这么好的运气吗？有哪些原因导致了深注册制指数“阳转阴”呢？接受上游新闻·重庆商报记者采访的申万宏源高级投顾何武分析称，一、标的数量增多导致涨幅被消灭。自2020年8月24日创业板实施注册制以来，绝大多数情况下只要是新股上市当日，深注册制指数都会收涨为主，除非像2020年10月16日那样个股全线暴跌，硬是把指数砸绿。但也有一个不可忽略的因素莫过于该指数的标的增多。截至目前，创业板上市的注册制个股已达到了58家。即使另外56家注册制新股不跌不涨，平均下来涨幅也就5%。况且，周二大多数创业板新股大跌，故深注册制指数从红盘拖成绿盘，也就没什么奇怪的了。

二、权重股收跌促使指数涨变跌。目前深注册制指数中权重比例最大的莫过于“金龙鱼”。该股周二从暴涨变为微跌，也就未能起到护盘的作用。加上其余注册制次新股跌势汹汹，因此两家新股上市的涨幅被空方硬生生地吞掉，实属情理之中。

三、流动性紧张导致该指数收跌。尽管近期央行不断释放流动性，然而不能否认的是，央行投放的资金对当前这么庞大的市场而言，影响效果还是有限的。更何况年末资金面压力多来自于各行业年度结算因素和限售股解禁减持潮等等，恰好创业板注册制新股也面临着这些现实压力。因此流动性相对紧缺，让资金对次新股的追捧力度大不如前，进而引发指数下跌。

四、技术面多重背离令指数承压。从2020年10月21日起，深注册制指数就一直处于技术面不断背离的状态，简单计算下来日K线上顶背离就多达6次，下方MACD连续30个交易日绿柱显示出空头力量不断增强。其实，细心的投资者会发现，深注册制指数屡创新高，无非就是靠着金龙鱼和上市新股高开获得涨幅，绝大多数个股近期跌势惨不忍睹，特别是10月16日以来上市的注册制新股，“腰斩”时间呈现出越来越短的特征。

五、“半价战法”理论又到实践时。虽然注册制新股跌势惨烈，但是这并不等于没有机会。随着年报进入倒计时，创业板注册制新股作为业绩最亮丽的群体，有望在超跌后受到资金的青睐。截至目前，最近2个月创业板上市的注册制新股中，从上市第一波高峰算下来跌幅接近或达到或超过50%的个股已达9只。我们认为，投资者可从中筛选具有实质性题材的股票，特别是相对稀缺的个股，短线出击。

上游新闻·重庆商报记者 王也