一、市场利率大幅走高，流动性压力冲击债市
今天主板下跌的最主要原因，不是欧美跌了，也不是白酒股崩了，而是昨天大量媒体报道企业信用债违约大跌，造成了市场对于流动性压力的担忧。先看一下18紫光04的债券，属于紫光集团下面的，最近1个月直接从60元砸到周五收盘只有11元，大跌都难以形容这种走势，得用血崩暴跌。今天盘中放量巨震40?最终还是难掩最低位收场。要知道债券的面值可是100元，也就是一直持有的投资人2年不到的时间要亏掉近90?通常债券的风险相对是要低一些，何况紫光集团这种国内数一数二高校背景的大企业，结果也能暴雷。
受大股东债券违约连续大跌拖累，紫光系旗下的几家公司近期也是持续走弱，今天消息发酵后，直接杀出了一波恐慌盘，紫光国微盘中跌停，紫光股份开盘大跌近8?不过尾盘跌幅都出现了收窄。但话说回来，欠债的毕竟是大股东，上市公司这边属于集团资产，并非负债方，不见得会持续深跌，这也是为什么今天有资金尝试抄底的原因。
如果说这次债券大跌事件，只是2，3家或者几家公司的问题，那还好说。但是大概看了下，最近出现大幅折价交易的已经有数十家，其中还不乏一些国企、地方城投企业和知名上市公司。照理说，这些企业实力都还可以，有些公司账上还有几十亿的现金，现在居然连几个亿都还不上，难免让市场担忧是不是背后更深层次的问题。资本市场财务造假并不是新鲜事，只是以往经济稳定的时候不容易暴露，而今年的情况比价特殊，受疫情冲击，不少行业经营和流动性都出现了很大问题，金融机构贷款也出现了压力，造成之前的漏洞很难再补上，最终形成违约，就怕表面看到的还只是冰山一角。
二、年底流动性压力趋紧，两类企业要警惕（金融类和高负债类）
进入下半年后央行对于货币政策的态度趋于退出收紧，加上现在恰逢年底时期，一年之中流动性压力相对较大的节点，这对于不少企业确实是一个考验。这点可以从6月后企业债利率不断走高可以看出。
好在央行目前已经有一些对冲动作，今天公开市场投放了1600亿左右资金，不过短期的投放效果还有待观察，需要看后期是否有更多的配套释放政策。否则，这阶段流动性的问题也会影响到A股市场近期的节奏。这里需要留意信用债违约，影响比较大的几个行业，比如1、保险，持有大类债权类的企业，持有债券下跌会造成投资收益下降；2、地产，高负债企业融资成本大幅上升，加上地产跳空影响，一些地区楼盘变现难度明显加大。
说完短期的风险，这里也讲几个机会。今天主板大跌的情况下，周期股的活跃度依然没有减弱，说明这里面已经具备一定的独立性机会。当然有些个股短期累计涨幅较大，也会存在阶段回吐的风险，这些品种短期不是很好操作，但仍有些品种，近期走势比较稳健，阶段涨幅并不大，资金仍有在挖掘的趋势。类似下图某化工品种，近期就是呈现横盘蓄势的走势，整体筹码并没有松动，后期补涨的预期值得一看。
另外，还有一些新能源汽车相关产业的周期品种，仅10多倍的估值，业绩高增长，走着独立趋势的行情，这类个股走势通常也会优于大市。对于这类公司的研究，大家可以在评论区的交流。
最后再说下指数，沪指今天回补了3326缺口，但由于下杀力度较大，距离第1个缺口3280也仅一步之遥，这种情况容易增加空头继续向下追击的动能，缺口位未回补对于市场而言也是给不稳定因素，不过短期上方也留了个3330点缺口，多空近期可能会反复争夺，可以保持低吸高抛的策略应对。创业板方面，目前仍是定性为2700点平台的短线修复为主，以目前的量能来看，继续向上拓展空间的难度依然不小，高位高涨幅高波动品种最好还是考虑快进快出策略。
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