良品铺子限售股解禁，高瓴大幅减持预计套现15亿元

文 |《财经》新媒体 欧阳叶萍

编辑 | 蒋诗舟

休闲零食巨头良品铺子上市刚满一年，高瓴资本就打响了“减持第一枪”。

2月26日晚间，良品铺子发布公告称，高瓴资本旗下合计持股11.67%的三大股东，拟减持不超过2406万股公司股份，占总股本的6%。

值得注意的是，高瓴本次减持规模将超过首发持股的一半以上。按良品铺子26日收盘价65.05元每股估算，若此次减持顶格完成，高瓴资本将合计套现15.65亿元，而此前其总投资成本为8.2亿元。

良品铺子上市一周年之际，迎来了5名股东合计高达1.83亿股的限售股解禁，其中就包括在2017年作为战略投资者的高瓴资本。

据公告，合计持股11.67%的股东珠海高瓴天达股权投资管理中心（有限合伙）及其一致行动人HH LPPZ（HK）Holdings Limited、宁波高瓴智远投资合伙企业（有限合伙），计划自2021年3月22日至2021年8月26日期间通过集中竞价方式、自2021年3月4日至2021年8月26日通过大宗交易或协议转让方式合计减持不超过2406万股公司股份，不超过公司总股本的6%。

公开资料显示，珠海高瓴天达股权投资管理中心（有限合伙）是良品铺子的第三大股东，持股比例4.62%；HH LPPZ（HK）Holdings Limited系第四大股东，持股比例4.49%；宁波高瓴智远投资合伙企业（有限合伙）为其第七大股东，持股比例2.56%。

高瓴资本快速减持背后，或许基于对良品铺子业绩和股价表现的考量。

业绩方面，良品铺子属于增收不增利。其2020年三季报显示，公司实现营收55.3亿元，同比增速由原来的两位数降至个位数，为1.29%；归母净利润为2.64亿元，同比下降16.15%。而在上市前，良品铺子2018年、2019年分别盈利2.39亿元、3.4亿元，同比增幅达到520.65%、42.68%。

如今，休闲零食赛道能够吸引资本目光的亮点确实不多了。业绩增长乏力，成为玩家们面临的共同困境。据三只松鼠业绩报显示，2020年前三季度净利润同比下降10.62%，仅为2.64亿元；来伊份2020年业绩预告显示，因销售费用、管理费用当期增加，公司归母净利润预亏7849万元左右，同比大降856.84%。

此外，三只松鼠市值暴跌的“前车”也让资本有所顾虑。2020年7月13日，三只松鼠首次限售股解禁，第二、第三大股东频繁减持公司股票。三只松鼠很快遭遇股价大幅度下跌，降幅超47%，半年时间三只松鼠市值接近“腰斩”。目前从股价来看，上市一年的良品铺子，虽然股价相比11.9元/股的发行价增长4.5倍，但与2020年7月15日87.24元/股的高点相比，股价跌掉近26%，市值蒸发约89亿元。