警惕！交易员押注英国央行将暗示加快减持国债步伐

智通财经APP获悉，目前，越来越多人猜测，英国央行将发出令经济学家意外的信号，暗示将加快债券出售速度，以减少其在市场上的巨大足迹。

凯投宏观和法国巴黎银行等机构的分析师表示，官员们最早可能会在周四表示，他们将开始以更快的速度缩减资产负债表。目前，英国央行停止了对其到期国债的再投资，并自去年9月以来一直在积极出售债券，目标是每年减少800亿英镑的投资组合。

尽管大多数经济学家预计，由于明年将有更多的英国国债到期，整体目标将会上调，但直接债券出售的增加可能会让市场措手不及。凯投宏观表示，这一速度可能会增加到1200亿英镑，其中债券销售额几乎翻一番，达到700亿英镑。

上个月，英国央行副行长Dave Ramsden就曾表示，他认为央行有可能加快量化紧缩(QT)步伐，为政策制定者在危机中再次采取行动提供更多"回旋余地"。英国央行目前持有约8000亿英镑的债券，这些债券是多年来为支持经济而实施的量化宽松(QE)计划积累起来的。

凯投宏观首席英国经济学家Paul Dales表示，“英国央行已经认识到，事先传达清楚的售债不会破坏市场的稳定”，并称其鼓励英国央行加快售债步伐。

野村预计，QT的规模将增至1000亿英镑，而法国巴黎银行和高盛预计，由于债券赎回增加，QT将增至900亿英镑。英国央行持有的约500亿英镑国债将在明年到期，而去年这一数字为350亿英镑。

QT计划旨在减少英国央行臃肿的资产负债表，尽管过去一年已经缩减了1000亿英镑，但其资产负债表仍远高于疫情前的水平。通过消除市场流动性，这也有助于收紧金融状况。

尽管如此，英国央行官员表示，这对经济的影响有限，加息仍然是对抗仍高于目标水平的通胀的关键工具。目前市场普遍预计英国央行将在周四加息25个基点，部分经济学家则预计加息幅度可能会更大，达到50个基点。

Ramsden表示，QT似乎也有助于缓解人们对回购市场上国债稀缺的担忧，在回购市场上，英国国债被用作抵押品。加快步伐可能会进一步释放供应。

摩根士丹利策略师Fabio Bassanin在一份报告中写道：“鉴于持续的QT，加上供应量的增加，我们可以预计短期英国国债回购将进一步贬值。”

另外，英国央行表示，将在9月确认未来一年的QT细节，但可能会像去年一样，提前一个月向市场提供一份临时计划。加拿大皇家银行资本市场分析师对此预计，新的QT目标可能要到9月份才会公布，而其他人则认为会更早。

包括Matthew Swannell在内的法国巴黎银行分析师在一份报告中写道，“我们预计英国央行将遵循2022年的QT计划”，于8月宣布QT计划。他们补充道，Ramsden的言论表明，过去“活跃销售的步伐一直很保守”，这意味着风险倾向于一个规模更大的计划。