博纳影业冲刺IPO：黄晓明、章子怡等明星股东云集，疑存实控人风险
拟募资14亿。
去年国庆档期电影，凭《中国机长》、《烈火英雄》、《决胜时刻》三部影片，博纳影业集团股份有限公司（以下简称“博纳影业”）成为“大赢家”。然而今年同样档期，博纳影业却低调得多。
自2020年伊始，因新冠疫情席卷全球，电影行业受到不小影响。在此背景下，博纳影业却欲再次闯关A股，此番冲刺，胜算几何？
资料显示，博纳影业如今已成为全产业链布局的电影集团公司，主营业务为电影的投资、发行、院线及影院业务，是国内首家从事电影发行业务的民营企业，深耕影视行业多年，不断向产业链上下游延伸，之后形成今日之规模。
招股书披露，自成立以来，博纳影业发行影片数量超过250部，成为累计票房率先突破300 亿元的民营电影发行公司。
报告期内，博纳影业投资并上映的影片共有37部，累计实现票房收入262.02亿元。其中，票房超10亿元的影片8部，占全国票房超过十亿元的国产影片总量的30.77％，实现票房占比34.92％；票房过亿元的影片21部，占全国票房过亿元国产影片总量的14.09％，实现票房占比25.86％。《红海行动》和《中国机长》在国产电影史上票房收入分别排名第四和第九位。
2019年4月，博纳电影院线正式揭牌成立；截至年底，博纳影业已在北京、上海、广州、深圳等城市投资建成并管理79家现代多厅影城，银幕总数654块，在全国重要电影票房市场中完成了业务布局。
据招股书，2017年、2018年、2019年报告期内，博纳影业营业收入分别为19.97亿元、27.84亿元和31.16亿元；归属于母公司股东扣除非经常损益后的净利润分别为1.13亿元、1.56亿元和1.76亿元。
此前，胡润研究院发布《2020胡润中国10强民营影视企业》，博纳影业以170亿元价值排名第五，超过排名第六的华谊兄弟。
此次首发，博纳影业拟出让不低于10％股份，计划募集资金14.25亿元。其中博纳电影项目总投资 6.05亿元，共拟投资8部影片；博纳电影院项目总投资约8.2亿元，主要包括装修、银幕、座椅、还音设备、放映设备、集成系统、办公设备及辅助设施等。
若发行上市顺利，实控人于冬也将实现财富梦想。据博纳影业官网，于冬曾被西方著名业内媒体《好莱坞报道》（Hollywood Reporter）称为“亚洲最具影响力的电影人”。
时间财经查阅博纳影业招股说明书及相关材料发现，于冬作为博纳影业的实际控制人，控制股份低于30％，其控股的其他企业也存在巨额亏损。另外，在报告期开始前后，有众多明星密集入股，也存在若干疑问。
北京市观远律师事务所合伙人杜利安律师告诉时间财经，一般而言，拟IPO公司实际控制人持股比例低于30％时，通常会收到证监会相关反馈意见。如持股比例低于50％时，建议披露“实际控制人持股比例较低风险”。
实控人风险
从简历看，于冬可谓是电影业资深人士，北京电影学院学士学位，任职于北京电影制片厂及中国电影集团公司，后创立博纳影业。公司从10万元开始。2003年7月，于冬与其母亲共同货币出资10万元设立博纳有限，注册资本也为10万元。
经过一系列股权变动，截至本招股说明书签署日，于冬直接持有博纳影业25.60％的股份，为博纳影业的控股股东。于冬同时通过影视基地及西藏祥川持有博纳影业共计2.43％的股份，合计控制博纳影业28.03％的股份，是博纳影业的实际控制人。博纳影业上市后，于冬控制股权将进一步降低。
至于实际控制权问题，反馈意见中也有提到。
招股书披露，自2016年5月设立董事会后至本招股说明书签署日，于冬一直担任博纳影业董事长兼总经理，全面负责公司的经营管理。在运营过程中，于冬对博纳影业的股东（大）会决议、董事会决议、日常经营决策以及对董事和高级管理人员的任免均具有重要影响。
然而，招股书披露的于冬控制的其他企业经营情况却不尽如人意。除博纳影业外，于冬还控制其余10家企业，其中有一家巨额亏损，仅有一家盈利，净利润800元。
博纳影业曾于2017年9月申报A股IPO ，在此之前，存在一系列股权转让、增资情况，众多知名投资机构和众多明星持有了博纳影业股权。
就增资问题，反馈意见提到，2016年博纳影业存在两次增资的行为，各股东新投入的资金分别是47.68亿元和25亿元。要求说明各股东投入的资金的来源，投入后的具体用途和主要支付对象，有无异常资金循环等。
由于新冠疫情，2020年1-6月，博纳影业的营业收入为7.55亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润仅为793.11 万元。
针对上述问题，时间财经电话、电邮联系博纳影业方面，截至发稿、未获回复。（北京时间财经袁应泉）
本文源自时间财经