海岱财评｜遭遇全球市场“中秋劫”，A股暂无系统性风险

大众日报记者 王鹤颖

9月22日上午，三大指数大幅低开，开盘后创业板指冲高回落，沪指和深成指维持弱势震荡。截至午间收盘，沪指跌0.29%，报3603.41点；深成指跌0.81%，报14242.56点；创指跌0.87%，报3165.38点，沪深两市合计成交额7277.9亿元。总体上，酒店旅游、酿酒、金融等权重板块领跌，煤炭、有色、地产等蓝筹股护盘。从盘面上看，电力、煤炭、中船系板块涨幅居前，白酒、银行、养殖业板块跌幅居前。

中秋期间，全球资本市场经历了“黑色星期一”，国内1.9亿投资者难免陷入焦虑。

9月20日起，恒大事件阶段性发酵导致香港市场暴跌千点，港股迎来下挫。其中最惨烈的是香港本地地产股，以金融地产等板块跌幅最为剧烈，整个地产指数暴跌超6%，带崩银行保险、公共事业、工业制造等板块，上演了“黑色星期一”。加上美国经济问题引发的市场担忧情绪升级，欧洲、美国市场也遭遇大跌，纳斯达克指数单日暴跌超2%。外围市场普跌导致A股开盘大幅低开，市场情绪低迷，盘中反弹绵软。

低开在所难免，但未来A股能否迎来企稳，才是应关注的重点。

首先，A股暂无系统性金融风险，不必过度担忧。9月21日的港股、欧美股市悉数企稳反弹，市场利空消息一定程度上已经消化，这给了A股企稳提供了基础；关于恒大的一系列传闻都已被证实为谣言，缓解了市场担忧情绪，且国家统计局此前明确表示，恒大问题对行业发展的影响还需要观察，总体上房地产市场有望保持稳定发展；在节前的最后一周，A股已提前调整，沪指周跌幅超2.4%，提前释放了风险。

担心房地产对银行资产质量或有冲击，进而导致银行股股价受影响，此前港股已经先行走低，今日A股银行股下跌则是节后情绪的具体体现；银行总体风控严格，不会有太大的影响。而且从总量上看，房地产贷款对银行影响有限，尤其是头部银行资产质量整体良好。

阶段上市场存在修复的需求，可保持观望或者逢低适当进行均衡配置。根据最新公布的PMI数据，经济仍处于扩张期间，但复苏趋势已经放缓，存在下行压力。但基本面支撑依旧，宽松预期也在提升，结构性牛市的行情有望拉长周期。对于阶段把握能力比较强的投资者来说，仍是牛市行情；对于不适应结构性行情的投资者来说，或较为困难。所以，总体上保持观望，可耐心等待新的方向明确后，再做具体的打算。

此外，北交所发布的重磅消息也影响到A股市场预期。9月17日，北交所明确了个人投资者准入门槛为：开通交易权限前20个交易日日均证券资产50万元。有机构预测，开通北交所的潜在户数或在332万户-789万户之间，将给券商带来新的业务增量，或将给市场带来增量资金。

中秋节后，全球市场将迎来“超级央行周”。9月23日凌晨，美联储将召开9月议息会议，届时公布最新经济预测和加息“点阵图”。日本、英国、土耳其等央行也将在本周公布利率决定，全球市场或将再度迎来新一轮考验。另外，后续中国央行的动作也值得重点关注。东方证券指出，在国内和全球经济持续走弱的背景下，中国经济压力加大既成事实，后续货币政策有进一步宽松空间。

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