收评：沪指涨近1%逼近3400点 北向资金净买入逾70亿

　　6月27日，大盘全天震荡上涨，深成指领涨，上证指数一度逼近3400点整数关口。盘面上，赛道股和消费股齐涨。赛道方面，光伏、汽车、智能制造等板块走强，光伏板块内个股再掀涨停潮。消费方面，酒店、机场、食品加工、旅游等板块活跃。下跌方面，保险、券商等金融股陷入调整。总体上个股涨多跌少，两市超2600只个股上涨，两市超百股涨停或涨超10%。沪深两市今日成交额12288亿，较上个交易日放量685亿。

　　截止收盘，沪指涨0.88%，深成指涨1.1%，创业板指涨0.22%。北向资金全天净买入72.65亿元；其中沪股通净买入44.33亿元，深股通净买入28.32亿元。

　　就后市而言，中信证券认为，随着积极有利因素逐渐增多，中国经济下半年将会急起直追，预计二季度是年内经济低点，下半年经济将拾级而上，三、四季度单季经济增速水平将重回强势，全年仍有望实现一个在全球范围看相对合理较高的增速水平。市场方面，政策合力支撑经济快速修复，外部风险压力缓解，A股慢牛重现，我们认为年内行情可分为情绪平复、估值修复、估值切换三个阶段，当前市场正处于第二阶段。

　　展望2022年下半场，建议重点关注三条主线：主线一，受益于关税减免预期的以机械、电力设备、汽车、通信为代表的主要产业链；主线二，我国高端制造业中具有全球性竞争优势的出口型企业；主线三，为保障能源安全，以光伏、氢能为代表的清洁能源革命之五大细分赛道优质企业。

　　华安证券则表示，7月风险偏好能否持续抬升有待观察，有利方面是内部财政增量工具有望继续落地，对稳增长形成持续支撑，7月底政治局会议对下半年经济工作的安排以及财政、货币和就业政策的定调大概率延续积极态度。

　　不确定性在于美国通胀是否得到控制以及美联储议紧缩预期是否继续强化。7月增长延续修复，尽管修复弹性与6月份相比还存在不确定性，但三季度是全年增长的高光时刻已毋庸置疑。流动性层面，尽管地方政府债券发行较前月将形成显著拖累，但预计新的财政增量工具——准财政政策有望落地，叠加地产销售改善，企业和居民中长期贷款有望上量，将对社融的下行进行有力对冲。

　　因此增长和流动性层面对市场均有支撑，但风险偏好存在不确定性，市场整体有望震荡上行，但配置结构可能发生较大变化，顺周期，例如围绕地产链和疫后服务类消费修复的品种优势有望显现，以新能车为代表的成长品种，中长期仍有高景气支撑，但短期在风险偏好面临变化的背景下，面临估值与业绩匹配的风险。

　　在操作策略上，广发证券提到，拥抱“政策暖风”的中国优势资产。1、疫后修复：制造业供应链修复，兼顾内外需的确定性(光伏产业链/汽车及零部件/新能源汽车/汽车电子)，消费关注居民补偿性消费(零售/体育/旅游)及政策发力刺激(家电/汽车)；2、信用底右侧，“再加杠杆”稳住经济大盘：关注居民/企业/政府“再加杠杆”潜在方向(地产及销售to-c链/互联网传媒/创新药/煤化工/风光等)。3、通胀链传导：上游资源及材料“供需稳态”(煤炭/钾肥)，养殖业供给收缩利润改善。

　　另外，招商证券则指出，行业配置以“泛新能源”“社融驱动”为主线，中长期社融大幅改善之前，新产业趋势相关领域有更好的表现，社融改善后基建投资企稳，地产链、银行保险有望表现较好。风格将从小盘成长逐渐演变为大盘价值。