图片说明：财信证券研发中心医药行业分析师王绍玲
财信证券研究发展中心上周发布医药生物行业最新月度研究报告。该研发中心医药行业分析师王绍玲在研报中指出，行业高估值领域仍处回调中，应重点关注业绩与估值匹配度较高领域。
统计数据显示，2月，A股生物医药涨跌分化较大，化学制药板块上涨3.82%，中药、生物制品板块分别上涨1.3%和0.8%，医疗服务板块下跌较多，2月下跌幅度达10.09%，医疗器械和医药商业板块分别下跌6.16%、2.98%。
王绍玲称，市场风格切换明显，以CRO和民营专科医疗服务领域为代表的高估值个股下跌较多，以化学原料药为代表的低估值板块上涨较多。
沪深港通资金流向数据还显示，上月，申万医药生物行业，沪深港通净买入量最大的个股是乐普医疗，资金净流入天数最多的个股是君实生物，净流入天数较多的还有益丰药房、华润双鹤、凯利泰等，净流出天数较多的个股有同仁堂、天士力、仙琚制药等。
王绍玲认为，行业方面，药品集采常态化，注射剂、生物类似物集采只是时间问题，第二批集采品种未定，但骨科、人工晶体等领域被纳入集采的可能性较高。整体来看，由于涉及到细分领域较多、医生使用习惯等因素，器械集采的难度要大于药品，集采推进速度相对较慢。初步来看，对于上市公司而言，器械集采的影响程度低于药品。
长期来看，药品和器械的集采常态化趋势已经不可改变，企业唯有不断创新，才能获得增长动能。
CXO、伴随诊断、创新药试剂等领域将维持较高的景气程度：二类疫苗、民营专科医院、生长激素、血液灌流器等受到医保控费较小的领域成长空间较大；ICL、零售药店等领域受益于DRGs政策下医院检验和用药结构的改变，将持续受益。
短期来看，高估值板块受到流动性阶段性收紧预期出现大幅回调，但年报窗口期临近，业绩稳定增长的高景气度板块有支撑，建议逢低配置药明康德、康龙化成、凯莱英、博腾股份等个股；受益于行业集中度提升，龙头药店的性价比仍在，建议关注大参林、一心堂、益丰药房；前期滞涨的东城药业、丽珠集团等具有性价比。
行业目前整体估值处于相对较高位置，业绩增长带来的估值消化还需时间，给予行业“同步大市”评级。
潇湘晨报记者陈海钧
【来源：潇湘晨报】
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