11月18日,A股周期股与成长股的分化仍在延续。银行板块涨幅达到2.52%,领涨A股,券商、钢铁、房地产、有色金属等板块涨幅紧随其后。
在低估值板块活跃带动下,主板活跃度和涨幅都有所提升。与之相反,近期以创业板为首的成长股表现较弱,生物医药、电子等板块走弱。
指数分化加剧,周期股补涨上行,成长股持续回调,市场风格是真的要转换,还是仅是短期的调整?
银行、券商异动拉升
今日,金融板块强势发力,带动上证指数震荡企稳。而创业板指数再度走弱,截至午间收盘跌逾1%,沪深两市指数分化显著。
银行板块全线飘红,厦门银行涨停,兴业银行、光大银行等涨逾5%,平安银行、宁波银行等纷纷跟涨。
华泰证券认为,宏观经济逐步修复,预计2021年上市银行基本面有望继续修复。目前银行板块估值、仓位均处底部,配置机遇凸显。
券商板块早盘也强势拉升,光大证券涨逾5%,中金公司、华鑫股份、兴业证券等纷纷跟涨。保险板块中,中国人寿、新华保险等涨幅居前。
对于周期股近期轮番走强,机构分析主要与经济复苏有关。中信证券表示,前期疫情给供应端造成冲击,只是需求不振的宏观背景掩盖了经济复苏后的供应短缺。近期在需求复苏而供应尚未全面恢复的推动下,部分周期子行业迎来景气修复。
但市场风格切换的问题仍存争议。中泰证券指出,在资金的强力推动下,低估值的周期类资产有反弹修复的动力,但难有反转的大趋势。因为只有在经济持续上行周期的时候,周期股才会有大机会。资本市场更多的结构性机会可能还是来自新经济领域。
机构看好大宗商品牛市
早盘,有色板块继续领涨,锌业股份、闽发铝业等多股涨停,罗平锌电、神火股份等纷纷跟涨。此外,石油、钢铁和煤炭等板块也涨幅居前。
有色金属等板块的回暖已经有一段时间,背后的上涨逻辑与大宗商品普涨的刺激不无关系,后续还能够延续涨势吗?
近期,多家海内外机构发布研报,提出看好大宗商品价格的未来走势。
高盛在研报中表示,大宗商品将在明年迎来新一轮牛市,非能源类商品短期内就会上涨,能源类商品在冬季过后将迎来上涨。
中信证券也指出,2020年全球经济底部复苏,2021年有望迎来更明显恢复,建议紧抓明年全球经济修复背景下的大宗商品价格上涨机会。分板块看,受益全球经济回暖,供需格局持续向好的原油、基本金属及农产品价格有望持续反弹。
中金公司也对大宗商品保持乐观态度,认为全球经济将渐进复苏,国内经济增长保持韧性。而从供给端来看,全球疫情的发展情形仍使得部分品种供应获得风险溢价。
(文章来源:上海证券报)