信达换帅，赵立民接下业绩重担

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激进的拿地节奏让信达地产一时风头无两，一度被外界称为“地王收割机”。只是，风光之后，信达地产就开始走下坡路。

日前，信达地产披露公告称，公司原董事长、总经理丁晓杰因工作调动原因，申请辞去公司董事、董事长、总经理等多个职务，赵立民将接任公司第十一届董事会董事长。

而就在前不久，信达地产出售了旗下三家公司的全部股权及债权。此交易在为信达地产回笼了14.85亿元资金的同时，还为公司解决了14.52亿元的债权。

从昔日的“地王收割机”到如今甩卖资产，面对业绩下滑的信达地产，接棒者赵立民身上的担子显然不轻。

来自金融体系的掌门人

从信达地产最近三届董事长的履历来看，该公司偏爱于从内部提拔具有国有商业银行从业经验的员工。

具体来看，赵立民曾就职于中国建设银行辽宁省分行，中国信达资产管理公司沈阳办事处、呼和浩特办事处、吉林分公司及信达投资有限公司，历任高级副经理、高级经理、副主任、党委副书记、总经理、党委书记。现任中国信达资产管理股份有限公司总裁助理。

丁晓杰则曾任中国建设银行新疆石油分行行长，中国信达资产管理公司乌鲁木齐办事处副主任、主任，中国信达资产管理公司长沙办事处主任，湖南分公司总经理，中国信达资产管理股份有限公司天津分公司总经理等职。

2015年至2018年担任董事长的贾洪浩同样曾在中国建设银行以及中国信达体系内部任职，曾任中国建设银行黑龙江省分行行长助理等职。

历届掌门人皆出自于金融体系，某种程度上也反映出信达地产的金融属性。信达地产于2008年借壳上市，控股股东为信达投资。其背后的中国信达为港股上市公司，是四大国有金融资产管理公司之一，拥有不良资产经营、投资及资产管理和金融服务三大业务板块。

背靠中国信达的信达地产在前几年展现出其“土壕”的一面。据不完全统计，2015年-2017年，信达地产在上海、广州、深圳、杭州、合肥五地拿下8个“地王”，总地价超过430亿元。

连年下跌的销售额

激进的拿地节奏让信达地产一时风头无两，一度被外界称为“地王收割机”。只是，风光之后，信达地产就开始走下坡路。

从销售额来看，2017年信达地产实现权益销售额224.71亿元，完成了全年计划的140.44%。2018年实现权益销售额309.68亿元，完成全年计划的114.70%，并创下了近年来的最高销售额。

2019年是转折的开始，信达地产当年实现销售金额265.58亿元(其中合作项目权益销售金额81.06亿元；代建项目销售金额6.91亿元)，较2018年下跌14.24%，且没有达到270亿元的销售目标。

2020年，信达地产下调签约销售目标额至170亿元。截至2020年9月末，该公司前三季度实现销售金额165.31亿元(其中合作项目权益销售金额38.25亿元；代建项目销售金额7.77亿元)。

从数据来看，信达地产大概率能完成2020年的销售目标。但需要注意的是，其2020年目标销售额较2018年的权益销售额已经缩水约45%。

除了销售额下降外，信达地产的拿地节奏也在放缓。截至2020年9月30日，信达地产储备项目计容规划建筑面积仅有334.06万平方米(其中合作项目权益面积26.57万平方米，代建项目15.08万平方米)，公司在建面积655.41万平方米(其中合作项目权益面积157.28万平方米，代建项目93.15万平方米)。

居高不下的负债

有业内人士指出，信达地产放缓拿地节奏，除了之前的“地王”项目还未消化完毕外，或许还有资金承压的原因。

数据显示，2017年至2020年前三季度，信达地产的负债总额分别为618.86亿元、806.09亿元、758.45亿元、781.29亿元；其于一年内到期的非流动负债分别为92.04亿元、159.58亿元、131.51亿元、122.75亿元。

近年来，信达地产一直致力于降低负债，其资产负债率已经由2017年的86.01%降至76.85%。但从上述数据来看，该公司的负债水平仍然不低。

另外，与负债水平相反的是，信达地产的经营活动现金流量净额逐年走低。与2017年相比，其最新的经营活动现金流量净额仅为彼时的39.51%。2017年至2020年前三季度，信达地产该指标数值分别为144.12亿元、70.61亿元、81.15亿元、56.94亿元。

值得注意的是，每年一季度，信达地产的经营活动现金流量净额都呈现流出的状态。Choice东方财富数据显示，2017年一季度至2020年一季度，该公司的经营活动现金流量净额分别为-1.66亿元、-14.28亿元、-8.61亿元、-9.92亿元。