养猪赚钱还是卖房赚钱？这家企业给了答案丨公司
4月的最后一天，四川新希望房地产开发有限公司（以下简称“新希望地产”）地产披露了2020年的业绩数据。在去年，这家房企的销售额首破千亿，录得了304.96亿元的营业收入，同比增长约67%，实现净利润28.42亿元，同比增长16.7%。而新希望六和股份有限公司（000876.SZ 以下简称“新希望六合”）的养猪业务也开展得如火如荼，全年共卖出了829万头猪，增幅为186%，养猪产业实现营业收入247.77亿元，同比增长达230.9%，实现毛利润57.31亿元，增幅为98.7%。地产与养猪都是新希望集团旗下的重要业务板块。2020年底，新希望集团董事长刘永好的一句“今天房地产转行做养猪的，我们简单地算了一下，全国超过1000家。”让养猪这个产业又一次成为舆论焦点。虽然万科集团董事会主席郁亮说万科养猪不是因为“猪肥房地产瘦”，但从目前来看，卖猪的收益确实比卖房子可观。新希望六合2020年养猪业务的毛利率约为23%，虽同比下降了15.4个百分点，但仍达到了地产行业的平均水平，而且无论是营收还是利润的增速，都是地产业所难以企及的。“我们起步较晚，所以盈利水平与一些同行相比还有一定差距。”新希望六合相关人士表示。这不是自谦，2020年，养猪龙头企业牧原股份的毛利率在60%以上，净利率高达54%。新希望集团是少有的卖房与卖猪业务齐头并进的企业。新希望地产其实是一个老牌房企了，早在1998年便已进入地产开发行业，但前期并没有太大的进取心，一直到2013年才录得20亿元的销售额。2014年，张明贵担任总裁，自此该公司便进入了快速发展通道，走出四川大本营、布局全国，2019年以735.9亿元的销售额进入了行业TOP50。2020年，新希望地产的全口径销售额达到1031亿元，行业排名上升了10位。截至2020年末，该公司剔除预收后的资产负债率66.55%、净负债率66.29%、现金短债比1.94，“三道红线”指标均达到绿色档标准。虽然规模在不断扩大，但新希望地产很清楚自己的定位。该公司副总裁姜孟军曾在一次公开活动中表示，地产只是新希望集团内的辅助板块，利润用来反哺农业，适度经营。因此，在发展策略上，新希望要比一般的开发商更为谨慎，容错率更低，每年最多新进1-3个城市，一旦落子，就锁定城市核心区域和发展热点区域快速布局三四个项目以上，销售额也要求达到50亿元以上。从新希望六合的整体经营表现来看，确实需要地产反哺。2020年，新希望六合实现营业收入约1098.3亿元，增幅为33.85%，归属上市公司股东的净利润49.44亿元，同比下降1.94%。该公司经营的主要业务包括饲料、白羽肉禽、猪养殖、食品，其中，饲料和禽产业的毛利率都只有个位数，食品也仅为11%，猪产业的毛利率是最高的，达到了23.1%。如果单论猪产业的话，营收、利润的增幅是比地产更具想象空间的。2019年，新希望六合来自猪养殖业务的营业收入为74.87亿元，同比增幅132.2%，毛利润28.85亿元，同比增长451.2%。2020年，这两个指标继续保持大幅增长，分别为230.9%、98.7%。虽然2020年猪产业的毛利率下滑较大，但新希望六合的相关人士认为这只是阶段性的影响，主要是因为该公司2013年才进入养猪这个行业，起步晚，自育肥产能较低、采购成本较高，未来随着产能的扩大，毛利率有望回稳。相较新希望六合，养猪业的龙头——牧原股份的数据可能更具代表性。2020年，该公司卖出了1811.5万头生猪，实现营业收入562.77亿元，同比增长178.31%；实现净利润303.75亿元，同比增长379.37%，净利率达约54%。财报数据显示，其生猪养殖业务的毛利率高达62.09%。据了解，我国生猪养殖行业具有明显的周期性特征，生猪价格周期性波动明显，一般3-4年为一个周期，自2018年下半年开始，由于生猪出栏数锐减等因素影响，猪价连续飙升，相关企业的毛利率也大幅上升，令不少行业艳羡。2019年底，王石曾问刘永好养猪赚了多少钱，刘永好笑称，“效益不错，请你吃饭没问题”。彼时，房地产业已进入毛利率下行通道，房企们也开始寻求新利润增长点，养猪成为了一个热门选项。万科在2020年3月成立食品事业部，布局生猪养殖、蔬菜种植、企业餐饮三大领域。该公司的解释是，2019年猪肉价格大幅上涨，2020年新冠疫情又让客户买菜买肉不方便，所以公司希望以普通家庭可支付的价格，为大众提供安全健康的日常餐食。刘永好显然也很关注来自其他行业的竞争者，在万科宣布杀入养猪行业几个月后，他特地统计了一下，发现房地产业转行养猪的企业超过1000家。不少房企是对养猪寄予了厚望的。2019年底，康达尔更名为“京基智农”，计划在广东、海南等多地投资至少6个养猪项目，预计总投资规模高达159亿元。万科也是动了真格，有消息指，该公司将在近期完成对山东环山集团的全资收购。2020年7月收购的“利津华育养猪有限公司”的养猪场也将在今年年中建成，预计出栏生猪50万头。从市场集中度来看，房企进入养猪行业还是有机会分到一杯羹的。有分析认为，我国是全球猪肉生产大国，生猪养殖业长期以散养为主，行业集中度较低，虽然近年来呈现持续上升趋势，但行业整体规模化程度仍处于较低水平。2020年A股上市企业生猪出栏量居前的五家企业（牧原股份、正邦科技、温氏股份、新希望六合、天邦股份）合计出栏4859万头，只占全国生猪总出栏量的份额为9.22%。只不过，相比新希望六合，房企们养猪的起步又晚了好多年，等到他们养的猪肉摆上餐桌，还能否赚到如目前这般可观的利润，就存在很大的不确定性了。2020年，随着行业产能逐步恢复，生猪价格已经呈现高位回落态势，2021年生猪价格继续下滑，目前相较2020年的平均价格已下跌超过30%。