“女版巴菲特”多次加仓的支付公司移卡，2020年营收增幅甚微，利润却增长4倍
近日，上市不到一年的移卡（09923. HK）发布了2020年年报，去年营收22.93亿元，同比仅增长1.5%，但净利润4.41亿元，同比增长420.6%。
值得注意的是，今年以来，有“女版巴菲特”之称的凯瑟琳·伍德曾多次加仓移卡。在凯瑟琳·伍德麾下主攻金融科技领域的基金ARKF买入的各只股票中，移卡的持仓量位居前列。
利润增长420.6%
移卡是有一家基于支付的科技公司，提供的产品有商户SaaS产品、精准营销服务、金融科技等。
2020年，移卡的收入增长并不多，但利润暴增了4倍多。
年报显示，移卡2020年总收入达到22.93亿元，同比仅增长1.5%。而2020年录得净利润人4.41亿元，2019年净利润仅为8466.3万元,2020年净利润同比增长420.6%。
移卡的收入主要来自两类业务，一站式支付服务和科技赋能商业，后者即借助云计算、大数据分析等手段，提供商户SaaS产品、营销服务等。
2020年，移卡的业务结构发生的最大变化就是支付业务占比降低，而科技赋能商业服务的增加。
2019年，移卡收入的92.2%来自支付，而到了2020年，受疫情影响，移卡的总支付交易量减少，平均费率亦有所降低。因而支付业务的收入为18.29亿元，同比有所下降12.1%，占总收入比重也下降到79.8%。
而2020年科技赋能商业服务的收入为4.63亿元，同比增长161.9%，占到了总收入的20.2%。
营销服务贡献的收入也大幅增长，2020年为3.65亿元，2019年仅为1.09亿元。这一项增长的原因与移卡2019年6月收购拓展宝，和2020年11月收购创信众有关，这两家公司的业绩并入了移卡的报表。
2020年，商户SaaS产品和金融科技服务贡献的收入则依然较小，分别为2991.2万元和6869.6万元。
移卡的金融科技业务主要是为商户提供助贷、委托贷款、小额贷款和保险转介等服务。天眼查显示，深圳市移卡科技有限公司旗下有全资子公公司广州飞泉小额贷款有限公司。
移卡表示，以审慎的策略开展金融科技业务。
2020年，客户通过移卡获得的贷款总额约为5.69亿元，同比增长15.2%，加权平均账期为10.39个月。截至2020年底，移卡自2020年第二季度以来，历史累计30天以上的M1+逾期率约为1.05%。2020年，移卡来自委托贷款及小额贷款的利息收入约为4785万元。
而至于利润暴涨的原因，移卡表示是因为其科技赋能商业服务的增长，和可转换可赎回优先股的公允值变动收益增加。可转换可赎回优先股是公司上市IPO融资的一种方式，移卡的这一项数值2019年是负的1.82亿，2020年变成正的1.26亿，利润自然大涨。
而就科技赋能商业服务来说，其毛利率高于支付业务。移卡的支付业务2020年毛利率为26.4%，而科技赋能商业服务的毛利率为56.2%。所以后者的增长使移卡的毛利增长14.9%至7.44亿元，毛利率也增至32.4%。
截至2020年底，移卡的资产总值为56.23亿元。
快速从疫情中恢复
2011年，移卡在深圳成立，2012年获得腾讯的战略投资。2013年，移卡成立子公司乐刷科技，2014年，乐刷科技获得支付牌照，业务范围包括提供全国银行卡收单及移动电话支付业务。移卡从2016年开始提供金融科技服务。
2019年，移卡的总支付交易量超过1.5万亿元。根据奥纬咨询报告，按2019年的交易笔数计，移卡在独立非银行二维码支付服务提供商中排名第二。
近3年来，移卡累计投入2.9亿元研发费用，2020年继续加大研发投入，截至2020年底，移卡研发开支为1.28亿元，其研发人员占比达67.6%以上。
2020年，移卡也推出了多项新产品，如轻型SaaS产品“智慧小店”、聚合支付工具“聚惠扫扫”，截至2020年底，聚惠扫扫累计服务63,250家商戶
移卡还在着力打造精准营销平台，在自建数据管理平台“DMP”的基础上推出了广告精准营销平台“聚量”，实现智能匹配用户。
去年的疫情对线下小商户冲击较大，移卡业务有受到不小影响，但移卡恢复较快。
到了2020年下半年，移卡的总交易笔数环比增长119.1%。截至2020年10月底，移卡的活跃支付商户数已恢复至疫情前水平，到2020年年底，活跃支付商户数同比增长4.5%至550万。
2020年上半年，尽管疫情严重，但移卡通过支付服务触达的消费者数量还是同比增长了115.5%.
移卡表示，支付业务快速恢复，得益于加速完善多维度推广渠道。
首先，移卡与优质行业伙伴建立合作，目前建立了覆盖30个省，314个城市的渠道网络；其次，移卡与各行业的900家商户SaaS服务商合作，为其商户客户提供支付业务；最后，移卡利用多家银行的客户资源，开展联合收单等合作，截至2020年底，移卡已与近50家银行实现商户资源共享。
不过，移卡未来的发展也存在一些不确定性，安信国际TMT行业分析师王煜指出，二维码支付市场增长放缓、行业竞争加剧、支付费率降低等都可能成为移卡面临的风险。
完成多项投资
除了自身业务发展，2020年移卡还完成了多笔投资。
2020年2月，移卡以500万元价格收购深圳市乐刷商圈科技有限公司50%股权，11月，又以200万元再购入乐刷商圈5%股权，由此获得控制乐刷商圈的多数股权。
2020年11月，移卡收购创信众42.5%股权，总价为1.7亿元。移卡表示，通过创信众线上媒体的触达，快速丰富了广告库存，未来还将进一步获取用户数据，提升广告投放效率。
此外，2020年9月，移卡以200万美元购入乐享互动有限公司0.25%股权，12月，又收购杭州首展科技有限公司3.6%股权。
移卡旗下的睿朋资本去年还投资了智百威、餐饮SaaS服务商“甩手掌柜”。
2021年3月，移卡又通过睿朋资本完成了一项重要投资，标的为深圳市富匙科技有限公司。
富匙为商户提供数字化平台“好生意”。至2020年底，富匙已覆盖全国25个城市，累计签约商户超32万户，同比增长高达4倍，其商户端APP日活超过12万。截至2021年3月22日，好生意的日交易峰值超过810万笔。
投资完成后，好生意平台也成为移卡拓展商户服务的核心。