硅料价格飞涨，保利协鑫新工艺效率倍增，通威股份还坐得住吗？

财联社3月10日讯，继上个月正式迈入万吨级产能规模后，昨日，保利协鑫能源宣布，其硅烷流化床法颗粒硅万吨投产后，经过生产运营及下游客户使用实证，颗粒硅各项指标再获突破。据其公告，颗粒硅单程转化率可达99%，90%可用于单晶。西门子法单程转化率只有10–12%。同时颗粒硅各项品质指标已达到西门子法致密料标准，部分指标优于致密料。

今日，港股开盘后保利协鑫能源股价一度冲高14%，而后回落。年内，其股价涨幅已近90%。光大证券认为其2021年业绩有望显著受益行业供需紧平衡趋势，给出了“买入”评级。

此前，保利协鑫2021年2月1日公告颗粒硅产能从6000吨提到1万吨后，2月2日火速公告获得隆基和中环股份的长单。隆基股份的7家子公司与保利协鑫旗下公司江苏中能签订了多晶硅料采购协议，直接采购不低于9.14万吨的多晶硅，合同金额约73.28亿元。这是两家公司首次合作，当日保利协鑫能源即迎来大涨。

首创证券分析师王帅表示，长单的签订，意味着下游企业对未来供应偏紧的判断， 并通过战略布局降低风险，减少成本。隆基股份相关人士也表示，该次长单锁量不锁价，对供应商的利润是有保障的。春节后，受需求端影响，硅料供应紧张，涨价趋势持续。去年12月底，硅料价格还在80-82元/公斤，而目前，多晶硅料(致密料)报价已达到105元/公斤。

另有业内人士表示，相比通威股份等企业生产的传统硅料，保利协鑫能源生产的颗粒硅成本较低，且技术壁垒强。相对于传统硅料生产中，原材料和能源合计约70%的刚性成本。颗粒硅投资成本、拉棒电耗、项目人员数量均有大幅下降。且目前颗粒硅才刚开始商用，其市场占有率不足10%，可能将来有很大的提升空间。但其扩产所需时间较长。

对于颗粒硅杂质含量高的问题，保利协鑫能源表示，通过下游客户验证，硅烷流化床法已经较好解决金属，硅粉和碳含量问题。氢含量问题已经较第一阶段有较大改善，氢含量进一步优化方案预计在3万吨产线投放中应用。

值得注意的是，针对近期的“碳中和”主线，保利协鑫能源对使用硅烷流化床法生产的颗粒硅与改良西门子法棒状硅工艺生产晶硅元件及其整个光伏路径进行碳足迹溯源，发现仅多晶硅环节，1GW多晶硅料可减排13万吨二氧化碳，较西门子法降低74%；基于整个光伏产业链，1GW元件至少可降低二氧化碳排放量47.7%。

3月2日，上机数控与保利协鑫能源宣布签署了颗粒硅合作协议，合作进行30万吨颗粒硅生产及下游应用领域研发项目，总投资180亿元。业内人士表示，该项产能或与通威股份等硅料企业形成直接竞争。

通威股份是目前唯一一家A股独立上市的硅料龙头公司，在年后的机构抱团股杀跌潮中，股价跌幅已经超过30%。但其表示，“下游的硅料长单签约非常积极，根据目前通威产能以及已披露的长单，产能基本都已锁定。”

且去年以来，通威股份已宣布近300亿元的产能扩张计划，乐山二期4万吨高纯晶硅项目以及云南保山一期4万吨高纯晶硅项目的建设。正式投产后，届时通威股份的高纯晶硅产能将达16万吨，较目前翻番。