飞南资源创业板IPO获受理：今年上半年毛利率为20%

挖贝网 12月18日，广东飞南资源利用股份有限公司（简称“飞南资源”）创业板发行上市文件获受理。飞南资源去年和今年上半年毛利率分别为17.48%和20%，同行业可比上市公司毛利率均值分别为24.78%和23.63%。

本次拟公开发行不超过4000万股，拟募资15亿元，将用于江西巴顿多金属回收利用项目、补充营运资金。

挖贝研究院资料显示，飞南资源主要从事有色金属类危险废物处置业务及再生资源回收利用业务，是一家覆盖“危险废物收集、无害化处置、资源回收利用”全产业链的环保企业。

2017年至2020年上半年，该公司的营收分别为30.85亿元、39.75亿元、42.8亿元、17.16亿元，利润分别为2.01亿元、3.22亿元、5.37亿元、2.12亿元。

从研发方面来看，2017年至2020年上半年，该公司的研发投入费用分别是1392.82万元、1380.79万元、1552.72万元、793.04万元，分别占营收的0.45%、0.35%、0.36%、0.46%。公司共有研发及技术人员83名，其中员工薪酬分别占研发费用的91.74%、95.72%、98.1%、97.68%。

从毛利率方面来看，2017年至2020年上半年，飞南资源的毛利率分别为11.39%、11.03%、17.48%、20%，同行业可比上市公司毛利率均值同期分别为28.75%、27.38%、24.78%、23.63%。在报告期内，飞南资源的毛利率一直与同行业均值呈现出明显的差距。

在招股书，同行业类比的公司中业绩水平与飞南资源最相似的是东江环保，2019年至2020年上半年，东江环保的营收分别分别为34.59亿元、23.02亿元。利润分别为4.67亿元、2.37亿元。飞南资源同期营收分别为42.8亿元、17.16亿元，利润分别为5.37亿元、2.12亿元。东江环保的毛利率分别为36.08%、33.04%，依然远超飞南资源。