奥园美谷：在医美服务端公司将以收购医美医院为主

  乐居财经讯 陈晨 3月23日，奥园美谷(000615.SZ)发布2021年3月22日投资者关系活动记录表。

  相关问答如下：

  1.选择从医美服务端切入医美的考虑是什么?后续收购节奏是怎样的，相关标的的选取逻辑是什么?

  答:去年11月，公司决定进军美丽健康产业。未来的发展战略，分为短期、中期、长期三个维度进行聚焦和布局。短期，希望通过收购医美服务机构切入医美赛道。

  我们在医美服务机构的选取标准上有以下维度:第一，标的是区域龙头医美服务机构;第二，标的在当地已经有广泛的品牌影响力和知名度;第三，标的在收入利润和盈利能力方面业绩优秀;第四，标的有优质的客户基础和流量，可以降低获客成本;第五，资质的稀缺性，比如此次收购的连天美，牌照紧缺，管理规范。

  以上几点，可以使得公司通过医美服务端切入医美赛道，能够取得良好的收益。收益一方面体现在收入利润，另一方面也体现在品牌影响力。刚刚过去的“3·15”消费者权益保护日，监管舆论对国内医疗美容市场给予了正向的导向，对行业内的医美服务机构从业人员的规范性提出了更高的要求，所以我们选择收购管理规范的医美机构，也符合国家对于医美行业大的监管方向。我们认为，在医美行业特别是在医美服务端，大的就是好的，这也是这个行业随着集中度提升的趋势，这个趋势已经体现出来。这是我们在短期内的战略方向。

  2.我有两个问题，一个是未来布局的主要区域是哪些，如何做到收购后的投后管理和内部整合?

  答:从投后管理看，我们将沿着几个方向:第一，希望形成规模化效应。这个行业目前集中度比较低，我们作为行业整合者有雄厚的实力;第二，行业规范性较差，目前相关标的证券化程度不高，我们希望在规范化方面起到模范效应;第三，我们希望在大数据和信息化方面有提升，以连天美为例，其中有8万年活跃用户，需要通过信息化手段进行用户信息管理。

  3.收购后如何整合?是否会做品牌化、标准化整合?

  答:根据行业状况，我们会分散收购。在我们的战略规划中，不急于更改医美机构原有品牌或战略。各地的品牌有相应的忠诚消费者人群，不希望太快改名，但后续有相关规划。

  4.此次收购连天美55%股权，后续剩余股权会有怎样的安排?

  答:在股权结构上，我们有几个维度的考虑。我们是一家A股上市公司，它有扩大规模、持续经营的考虑。第二，我们也会综合评判标的的创始人或者老股东，从合作的角度来说我们也希望可以跟老股东一起做大标的。每个标的的情况不同，我们会综合考虑。

  5.收购估值怎样考虑?

  答:行业有普遍公允价值，我们希望与老股东共同将收购标的做大做强，共同分享未来的增值收益，不会用太高的估值去争抢标的。以本次收购的15-16倍估值为例，我们认为是合理的。

  6.后续是否会考虑异地共建医美服务机构?后续收购的资金来源，是通过定增还是自有资金?

  答:我们希望选择收购的方式，对医美行业来说，现阶段通过自建的方式来扩张，从资金、建设能力、综合区域选择，对我们来说都不是最优的选择。暂时没有自建的计划。关于资金来源，我们会考虑通过并购贷、并购基金等方式解决，也会考虑其他符合监管要求、政策要求的融资工具。

  7.收购连天美医院后，是否会安排管理层介入?公司层面人才梯队的建设和布局如何打算?通过现金方式收购，为什么不考虑定增或发行股份?

  答:关于投后管理，我们在收购前已做了相关安排，基本的原则是发挥原有管理团队的积极性，与公司共同成长，保持稳定经营。目前没有发行股份的计划。

  8.收购完成后，公司管理层对未来市值的目标是多少?

  答:我们希望集中精力在公司的经营和发展方面，我们更关注行业对标企业经营上的优势和未来战略方向，我们希望能够通过做好管理和经营，给我们投资者带来持续稳定的投资收益回报。

  9.连天美在医生和销售的留存率如何控制的?后续公司在扩张过程中是否能复制连天美的获客能力?

  答:医美医生的流失率相对较低，由于细分较完善，综合医院获客的难度和定价都比单体医生创业好很多，规模效应可以防止医生流失。销售人员方面，我们相信连天美的品牌效应，单个销售人员带不走整体的客户体系。浙江消费能力较高，客户资源比较丰富，我们对此有信心。

  关于降低获客成本，客户的原始积累十分重要，当地的龙头医院能形成一传一的口碑传播效应，能有效降低获客成本。获客能力是专业性较强的事务，目标人群、人群画像、投放方式、传播媒介等，我们有相应的人才和数据储备，相信能持续复制这一优势。

  10.公司今年的盈利预期是怎样的?

  答:公司会努力做好经营，为股东持续创造价值。关于今年的盈利情况届时可以关注公告。

  11.未来布局将以医院为主，还是以轻医美为主?

  答:在医美服务端，公司将以收购医美医院为主。

  12.对医美产品端是否有相关打算?

  答:我们将以并购医院作为基础，以上游器材作为渠道，以MCN、医生为医院赋能，为公司创造更大价值。我们会以医美医院作为基础，寻求上游合作，包括产品代理、仪器合作生产等形式，以提升竞争力。

  13.医美机构的属地性较强，如何看待这一行业特征?

  答:医院属地性确实较强。但我们看到一些追求美的客户，会出于对医生或机构的信任，坐飞机到杭州、上海、北京完成手术。从这个角度来说，属地性仍取决于医院的品牌、影响力、服务和品质能否给予消费者以信心，以及医生的服务水平，是不是能够取得消费者的信任。如果这两条做到的话，我相信距离不是问题。

  14.在上游器械方面，连天美扩张后是否在集采方面有价格和资质优势?

  答:是的。从批量采购来看，在医美服务端拥有较大规模后，会在议价方面具有相对优势。

  15.未来在数字化、信息化方面，在渠道和流量方面怎样安排?

  答:目前，医美行业仍有大量的客户群没有实现数字化，如何量化每个重要的消费信息和个体差异的临床数据，我们认为在未来还会开发更上游的服务和更有针对性的产品。我们认为，如何把公域流量、私域流量融合好，把公域流量引进落地变现十分重要。相比概念，我们更关注公司业绩的增长。