中环环保被指借高送转炒作：清仓式减持频现 经营现金流三年为负

中国科技新闻网3月9日讯（杨晶佳）3月9日，A股三大指数集体下跌，中环环保（300692.SZ）逆势上涨7.7%，收盘报18.49元/股。

中环环保股价12连阳 来源：同花顺iFinD

据同花顺iFinD显示，2月10日至3月4日，中环环保斩获12连阳，区间累计涨幅达27.25%，而同期创业板指下跌14.47%。

3月4日晚间，中环环保披露2020年年报及利润分配预案引发股价震荡，短暂下跌后又重新飘红。

针对利润分配预案发布前，股价不断逆势上涨的连阳“奇观”，3月8日，深交所向中环环保发函，询问其是否存在向特定投资者泄露未公开重大信息、是否存在配合炒作股价等情形。

3月9日，中环环保再度大涨，以逆势上涨的方式，侧面回应了监管问询。

高送转预案落地股价“破功” 股东清仓式减持频现

公开资料显示，中环环保成立于2011年12月，主要从事污水处理和环境工程业务，2017年在创业板上市。

3月4日晚间，中环环保直通披露2020年度利润分配预案，拟以股本2.23亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.8元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增9股。

靴子落地后，3月5日，中环环保终结股价12连阳，当日下跌3.69%，以15.65元/股报收，全天换手高达20.76%。对此走势，不乏投资者在股吧等社交平台提出质疑。

需要注意的是，股价连续上涨期间，2月26日，中环环保曾披露股东减持计划，公司第三大股东金通安益拟在3月22日至9月21日期间减持股份不超过669.08万股（占公司总股本的3%）。截至公告披露日，金通安益持有公司股份1250.95万股，占总股本比例为5.61%。

而在股东减持计划披露后，中环环保不惧利空继续上攻，此后连续4个交易日上涨。

对此，深交所也在函中要求中环环保补充说明公司控股股东、董监高人员未来3个月的减持计划，说明是否存在通过披露利润分配预案炒作股价配合股东减持的情形。

值得一提的是，这已经不是金通安益第一次抛出大额减持计划了。

早在2019年9月，金通安益就曾宣布拟减持公司股份不超过960.03万股（占公司总股本的6%），不过在实际实施过程中，金通安益仅累计减持14.68万股，减持比例约0.09%。

事实上，自2018年8月首发限售股解禁后，便有大量股东接连减持中环环保股票，2019年11月至2020年6月期间，其原第四大股东中勤投资、原第六大股东中科投资、原第七大股东海通兴泰已将所持公司股票全部抛售完毕。

多位股东频繁减持甚至清仓离场，中环环保的基本面或许值得投资者审视。

短期负债逐年走高 经营性现金流三年为负

从年报数据来看，中环环保的业绩称得上亮眼，2018至2020年分别营收3.9亿元、6.54亿元、9.5亿元，净利润分别为0.6亿元、0.97亿元、1.58亿元，呈持续增长状态。

中环环保近三年业绩增长强劲 来源：2020年年报

不过，营收高速增长背后，中环环保近三年应收账款也在持续走高，分别为0.97亿元、1.93亿元、2.77亿元，占营收比例分别为24.93%、29.51%、29.16%。

2018至2020年，中环环保经营活动产生的现金流量净额分别为-2.24亿元、-1.46亿元、-1.74亿元，连续三年为负。对此，公司在年报中坦陈，近三年特许经营项目投资支付的现金分别为3.05亿元、3.02亿元、2.85亿元，该项目产生的经营性现金流入一般在20-30年内逐年回收，可能导致公司经营性现金流周转困难。

现金流吃紧的同时，中环环保的债务状况也不容乐观，2018至2020年，公司货币资金分别为0.91亿元、1.82亿元、1.54亿元，短期借款分别为0.91亿元、1.65亿元、2.92亿元，一年内到期的非流动负债分别为0.41亿元、0.55亿元、0.72亿元，偿债能力或存一定风险。

在此情况下，中环环保不断寻求融资补血，2019年通过发行可转债融资2.9亿元，2020年通过定增融资5.5亿元。

此外，值得一提的是，截至2020年末，中环环保累计对其全资子公司、控股子公司等提供担保金额高达9.77亿元，占归属于上市公司净资产的53.88%；控股股东及子公司等关联方年末占用资金余额为9.19亿元，占公司净资产比例达50.69%。

对于投资者的质疑，中环环保曾通过深交所互动易回复称，股价波动属于二级市场正常现象，目前公司经营稳健，发展势头良好。至于这番说法能否得到投资者信服，还有待市场进一步检验。