小米为什么上了美国的“黑名单”?
据此前路透社消息,美国时间1月14日,美国国防部将9家企业拉入“中国军工企业”名单,其中包括手机制造商小米、飞机制造商中国商飞等,并要求美国投资者在今年11月11日前出售黑名单公司股份。
值得一提的是,此前被列入该名单的大部分是航空航天、造船、化工、电信等与军工相关的企业,例如生产飞机的中国商飞、电信设备生产商华为等,而小米只是一家纯粹的手机企业。据业内人士猜测,这或许与小米去年大举进军半导体投资领域有关。
2020年,由于在欧洲、印度等市场的成功,小米业绩大涨,并于第三季度重新成为全球第三大手机厂商,其股价也从去年年初的8块多一路上涨至最高35.9港元,市值成功站上千亿美元。
此次被列入“黑名单”,将直接影响美国投资者对小米进行投资。根据美国总统特朗普2020年11月签署的行政令,美国投资者将无法对具有军方背景的中国公司进行投资。此次被列入黑名单之后,持有小米公司股票的美国机构和个人需要在今年11月11日之前进行剥离。
目前小米公司并未在美国上市,但是被允许以存托股份的方式在美国场外市场交易。据财新网报道,小米被纳入“中国军工企业”名单后,该交易有被暂停的风险。
该禁令还将对小米在香港的股价产生较大的负面影响。据资料显示,小米和美国高通公司一直互持对方少许股份,是双方重要的合作伙伴。此外,作为公开发行的上市公司,可能还有未经统计的美国人士持有小米股票。
去年由于受到美国芯片禁运政策的影响,华为的手机业务被迫全面收缩,这也进一步增加了小米等国产手机厂商对于芯片自主的紧迫感。2020年小米除了在芯片采购方面进一步向联发科等非美厂商倾斜以外,还显著加强了对于半导体产业的投资。
据企查查数据显示,2020年小米及其旗下的长江产业投资基金在半导体材料、芯片设计、半导体设备等领域投资了约30家企业。
以2020年12月小米长江产业基金投资的四家半导体公司为例,12月17日,长江产业基金分别投资了半导体公司易兆微电子和睿力集成,前者是一家专注于蓝牙WiFi芯片的公司,后者是一家集成电路研发商。12月21日,长江产业基金又投资了一家苏州的无线芯片设计公司速通半导体,12月29日,该基金再次投资一家商用RISC-V处理器核IP研发商芯来科技。
但是和高通、海思等前沿芯片公司相比,小米投资的这些公司都是相对边缘的外围芯片,尚未涉及到先进制程的核心soc领域。此前小米曾试图自研芯片,但是在2017年推出一款低端芯片之后难产至今。据去年雷军在微博表示,小米自研的澎湃芯片“遇见了巨大的困难”,但尚未放弃。
2020年是小米的嬗变之年,据财报显示,去年前三季度小米实现1754亿元营收,同比增长17%,实现115亿元净利润同比增长52%。在华为被迫退出国外市场的背景下,小米去年在欧洲市场表现出色,正面和三星苹果竞争,成为承接华为海外市场的主力公司。
但是目前小米在研发领域依旧还有很长的路要走,据小米财报显示,去年前三季度其研发支出为62亿元,同比增长19%,占其营收比例为3.5%。相比之下,华为2019年的研发支出为1317亿元,占其销售收入比例为15.3%。
1月15日下午,小米针对美国“黑名单”发表正式声明,否认了美国关于其“涉军”的指控。在声明中,小米表示自身非美国国防授权法案定义下的中国军方公司,并将采取合适措施保护公司和股东利益。小米公司正在审阅该事件的潜在后果,并提醒投资者在购买小米公司股票时审慎行事。
不过此次美国的这份“中国军工企业”名单与此前的实体清单不同,暂时只针对美国投资者的投资行为,尚未对小米的供应链做出限制。在该名单制度下,小米仍可继续采购美国元器件和软件系统,继续使用美国技术。
有另外的观点认为,此次将9家中国企业加入该名单的特朗普政府任期只剩下最后一周了,1月20日上任的拜登政府可能会推翻这一命令。当然,目前仍不排除该限制政策延续至下任美国政府,甚至进一步升级的可能。