五月开局不利，未来何去何从？

五月开局不利，未来何去何从？

本周因五一小长假关系，仅有两个交易日，是主力做多周线级别的大好时机，但是结局却差强人意，一方面国内经济复苏较为显著，央行对于货币政策趋于中性，市场增量资金较少，另外国内外大宗商品持续上涨，通胀压力增大，全球加息的预期提前压力下，A股维持区间震荡，基于经济复苏的强支撑有望逐步向上抬升震荡中枢。

创业板指数两日K线

数据来源：东方财富

风格切换，高位板块资金大幅流出

板块上，前期主线医美概念退潮，医疗、半导体等板块大跌；医美、医疗行业资金大幅流出，累计近60亿。

跌幅居前板块

数据来源：东方财富

短线资金继续聚焦上游资源股，煤炭、有色等板块本周领涨，资金保持大幅流入态势。此外，数字货币周五午后走强，智度股份、楚天龙等个股涨停。

涨幅居前板块

数据来源：东方财富

整体看，市场仍是结构性行情，板块跷跷板效应明显。盘面上，煤炭、石矿开采、石墨电极等板块涨幅居前；医美、医疗器械、半导体等板块跌幅居前。截至收盘，沪指本周累计跌0.81%，报3418点；深成指本周累计跌3.5%，报13933点；创业板指累计跌5.85%，报2910点。沪股通本周累计净流出7.03亿，深股通净流入12.63亿。北向本周小幅净流入，累计净流入5.6亿。

警惕通胀压力，保持仓位健康

沪指和深指都是放量下跌，反弹无量，下跌放量，目前看调整还要继续，调整支撑位置大概在年线附近；沪指大概在3300点上下；上方压力套牢盘承压位置大概在3500点附件。高估值的医疗和半导体是杀跌的主力。跟美国的行情走势基本一致，不同的是老美的道琼斯还在创新高。

本论调整的大背景是全球的货币大放水带来的通货膨胀，物价上涨，铜铝期货价格创十年新高。因为全球通胀，接下来有全球各国紧缩货币的预期，前两天美国财长的针对通胀要加息的言论促使美股大跌。巴西，俄罗斯已经先行一步采取加息行动。在全球加息的预期背景下，前期的抱团大市值股面临流动性短缺和高估值的困境，震荡调整是大的中期趋势。创业板指标宁德时代和亿纬锂能近期的反弹后或进行横盘整理利用时间重复消化估值压力，投资者可关注中期建仓机会。

市场结构性行情，把握个股机会

北向连续两周尾盘有所异动，本周两个交易日依然保持尾盘反抽，大幅流入热点板块，如煤炭、钢铁、黄金等概念。

北向资金周五实时成交额

数据来源：东方财富

因外围资源矿场不确定性增加，我国对于铁矿、锂矿等资源进口依赖性较强，同时目前锂矿、铁矿需求热度持续上升，带动铁、铝、铜基本金属价格连续创出新高；可关注矿场铜铝煤炭等资源类个股；我国对于粮食安全问题不断提及，全球粮食价格创新高行业景气度上升，且目前估值较为合理；可加强关注农业种植板块；以及一季度业绩表现超预期，二季度增速较为确定航运港口板块、生物医药、酿酒板块。

越声理财投研部

2021.05.07

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