焦煤跳水，煤炭股午后全线走低，炒作结束了？

9月10日周五，煤炭板块全线走低，截止目前，板块整体大跌超3%，淮北矿业、中国神华、中煤能跌近7%，云煤能源、山西焦化、陕西煤业等跟跌。

期货市场，煤炭期货午后跳水，郑煤、焦炭、焦煤跌逾6%。

对于煤炭为何全线下挫，之前曾多次提到，主要原因还是因为涨的多了。煤炭指数最近涨速之快，实属罕见，一大批煤炭股最近翻番再翻番。

大宗商品价格处于历史高位，虽然由于限产、周边疫情、事故等事件导致其未来价格将维持一段时间高位，但高价格下行风险聚集，筹码拥挤度已经较大，不建议投资者追高操作。

此外，煤炭的供需格局开始发生改变。

9月1-7日，协会重点监测煤炭企业日均煤炭产量696万吨，比8月日均增长1.5%、同比增长4.5%，重点企业煤炭产销势头良好。

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煤矿安全、环保、土地等环节严格监管将会常态化，部分省区将持续推进新旧动能转换，加快淘汰煤炭落后产能，而恶劣天气、突发事件等不确定因素也可能影响煤炭生产，预计部分地区煤炭产能释放可能受限。

后期，有关各方将继续增加煤炭进口，满足国内重点用户和民生用煤需求，预计煤炭进口量降幅将继续收窄。

9、10月份是煤炭消费淡季，随着气温下降，电厂煤耗水平将明显回落，不过目前各环节存煤水平明显偏低，预计后期电厂补库存需求将有所增加。

此外，水电出力将有所增加。气象部门预计，9月份全国多地降水偏多，预计水电出力将有所增加，后期水电对煤电的替代作用将会增强。

综上来看，随着主产地煤炭产能加快释放，预计后期煤炭供应有望保持增长，煤炭需求将有所减弱，煤炭市场供需形势将继续改善，市场煤价格将有所回落。

开源证券认为，周期股或许存在波动控制的必要，但不存在方向上的择时。对于传统行业和资源类企业的重估是广泛而长久的，仍然看好当下正成为新共识的：钢铁、煤炭、铝、纯碱；但建议投资者关注更多资源类企业的重估：油、黄金、铜和天然气；以及关注船舶制造、化纤等细分领域。