股市大涨之后 美国即将上演史诗级破产大潮？

下半年，美国经济难上加难。

华商韬略·洛杉矶报道

加州大学伯克利分校经济学教授约翰·摩根严正警告： 金融震荡，很可能在下半年卷土重来； 5月，中国人民银行在2020年第一季度《中国货币政策执行报告》也明确指出， “今年全球经济衰退已成定局”。

蹊跷的是，美股在3月23日跌入谷底后，并未像人们预期的那样一蹶不振。

▲道指逐步回升

三大指数，似乎抛开了疫情和反种族抗议等一切负面影响，逐步攀升，一骑绝尘。

3月23日，在美联储降息接近于零的消息刺激下，美国股市触底反弹，并在6月达到反弹高点。其中，道琼斯指数的反弹幅度，最高达50%；以科技股为主的纳斯达克指数甚至突破前点，创出10000点的历史新高。

截至6月5日收盘，波音大涨11.47%，当周市值暴增约336亿美元。而巴菲特曾经持有美国航空、达美航空、西南航空、美联航，周累计涨幅分别为77.05%、35.50%、18.94%、51.23%。

虽然没有人比“懂王”更懂就业率，但BLS还是火速发布声明，承认并解释数据存在统计误差，修正后的5月失业率可能高达16.3%以上。

为了维稳，美国各州都在逐步复工，就业率确实有所回升。但4400多万失业者，很难回到原有的岗位。

在美国，服务业提供了80.2%的就业，实现了70%的GDP。而美联储经济数据显示，美国零售销售与餐饮服务指数同比下降21.6%，消费品行业的新订单价值同比下降27.5%，且均低于08年金融危机水平。

疫情的冲击下，美国知名的大型连锁百货Neiman Marcus，率先申请破产；有118年历史的JC Penny紧随其后，宣布将关闭在美约200家门店，预计受影响员工达85000人。

不仅是零售业，餐饮娱乐业也是重灾区。著名连锁自助Souplantation受政策影响永久歇业，必胜客、AMC等也纷纷关闭大量门店减少开支。

芝加哥大学贝克尔-弗里德曼经济研究所的一项研究显示：42%的疫情造成的裁员，可能成为永久性的失业。

疫情控制和疫苗开发的进展并不乐观，突发的反种族抗议和多地暴乱更是雪上加霜。美国想要解决其中任何一个问题，都在变得加倍困难。

这导致某些一线岗位工作者的复工意愿，也没有想象中那么强烈。

学前班老师蕾妮·莫尔斯已经失业两个多月了，她工作的俄勒冈州波特兰市的托儿所正在考虑重新开张。

但莫尔斯则对此表示恐惧：

“他们总是一脸的鼻涕，一个接一个地感冒，感觉就像一个传播疾病的中心。回到那里的感觉真的很可怕。”

意外的是，复工除了要冒着感染的风险，还意味着收入会降低。

疫情期间，美国联邦政府提供每周600美元的额外失业救济金，加上失业保险，这比莫尔斯的正常收入——还要高。

当然，救济金管得了一时、管不了一世，大部分低收入人群只能被迫返工。

根据美国经济和政策研究中心计算，非裔、拉美裔在许多基础岗位上都占有绝对比例，比如超市店员和送货司机。在纽约市，在疫情下还在工作的一线工人3/4是有色人种。

因为低收入，这些人群的抗风险能力更低，无法长期失去工作。《纽约时报》认为，新冠病毒加剧了这种种族就业的不平等，少数群体的死亡率更高、经济损失更大，种族危机难以平息。

而贸易战不仅仅只针对贸易，美国还在不断给这场没有硝烟的战役加码：

5月15日，美国升级对华为的制裁，企图切断华为的供应链；

5月20日，白宫发布《美国对中国战略方针》，重申的战略目标中，就包括“迫使中国停止或减少损害美国利益的行为”；

同日，美国参议院通过《外国公司问责法案》，要求在美上市外国公司加强监管，矛头直指中概股。

5月22日，美国商务部将33家中国公司及机构列入“实体清单”，包括北京计算机科学研究中心、360、哈工大等。

面对美国对中国高科技产业的制裁，中国虽然会在短期内受到影响，但美国公司也面临着失去部分中国市场。

华为曾花3000万美元，购买美国芯片集成电路设计EDA软件。但今年5月，美国商务部发布出口管制新规，全面限制华为使用EDA软件设计芯片，同时限制使用美国技术的代工厂给华为制造芯片。

这让华为不得不面对芯片“断供”的风险。

虽然美国在芯片设计和软件上有着垄断优势， 但是去工业化后，美国已无法在芯片产业上一家独大： 日本掌握着原材料，韩国在制造上领先，设备方面欧洲一马当先。因此，美国对华为的制裁，也直接影响着其他国家的利益。

在全球经济一体化的情况下，这种情况同样也适用于其他高科技产业。

华为受到制裁后，中国开始全力支持芯片国有化。国家大基金加码投资芯片领域，在该领域累计投资超3000亿元；国产EDA企业也在扶持范围内。

不仅如此，华为基于5G领域的优势，与欧洲许多国家签订了5G建设合同，并开始对6G进行预研，一定程度上分散了芯片方面的风险。

而对于MATLAB的禁用，软件所属美国公司MathWorks也表示无奈。

但这次禁用，反过来也是对中国理工科研体系的一次激励。高校等科研机构应该反思教学的真正意义是应用和创新，而不是拿来主义走捷径。

MATLAB事件一出，已有开发者放出了国产替代软件时间表。

虽然要开发出完全没有美国设备和技术的生产线和软件绝非一朝一夕，这个过程可能长达十年甚至更久，甚至充满了失败与挫折；但开发和创新会带来资金、创造就业、留住人才。长期以往良性循环，中国的自主创新体系，反而有更强的实力与美国竞争全球市场。

打压中国，救不了美国经济。恰恰相反， 美国在中美贸易中攫取了巨大利益。

此前，中国减少了对美国大豆、玉米等农产品的采购，以反制美国的关税措施，美国农民在贸易战中损失最为惨重。但近几个月来，中国对美国农产品的采购量正在增加，截至6月初， 中国采购量占美国大豆总销售量的2/3，成为最重要的买家。

美中贸易全国委员会会长克雷格·艾伦表示： “中国看起来可能会在2020年甚至2021年，继续成为全球GDP增长的最大引擎。而我们当然希望美国公司能从中受益。”

美国经济的真正症结，并不是高科技领域的中国挑战，而是其产业结构畸变造成的实体经济疲软。

20世纪90年代，伴随互联网崛起，美国经济开始脱实向虚。农业、制造业变成了不赚钱的低端行业；美股低门槛准入制度，则为互联网、高科技企业创造了一个又一个估值神话。

通过高科技和美元金融，美国实现了轻松赚快钱、收割全世界，却在制造业踏踏实实地“自废武功”：工业上没有了全产业链优势，加上人力资源昂贵，利润倍受挤压。

而特朗普高喊的“重启制造业”，在全球供应链已在过去几十年被彻底重塑的格局下，要真正起到作用，比中国在芯片等核心高科技领域的突破还要困难。

此轮美股反弹上涨，基本上归功于美国政府不遗余力的“救市”。

▲美国破产公司数量创新高

美国媒体预测， “史诗级”破产潮将席卷美国，且至今看不到企稳的迹象。

虽然特朗普政府，仍将美股视为连任的砝码之一，且不肯轻易放弃，但缺乏实体经济支撑，仅靠政府资金救济，已难回巅峰。