创业板注册制首批“种子选手”亮相 利好驱动券商股强势表现

自4月27日发布征求意见稿，到6月15日深交所开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请，不到两个月时间，创业板便宣告迈入注册制时代，谁会成为首批“吃螃蟹者”受到市场关注。

6月22日晚间，备受资本市场关注的创业板改革并试点注册制的首批受理企业名单出炉，包括浙江松原汽车安全系统股份有限公司、广东科翔电子科技、广东金源照明科技、北京盈建科软件股份有限公司、安徽金春无纺布股份有限公司、浙江维康药业股份有限公司等在内的32家公司拔得头筹。

注册制下创业板首批IPO受理名单诞生

由于创业板试点注册制实施之日起10个工作日内（即6月15日-29日），深交所仅接受IPO、再融资、并购重组在审企业提交的相关申请，所以首批名单事实上都是“老面孔”。

本次首批试点注册制名单企业均为中国证监会在审公司，其中IPO申请32家，再融资申请1家，共涉及广东企业7家，北京企业6家，浙江企业5家，上海企业3家及其余各省市企业11家。

按证监会分类，来自“计算机、通信和其他电子设备制造业”行业的企业最多，达4家；此外，“软件和信息技术服务业”有3家企业；房地产业1家，为深圳市特发服务股份有限公司。

那么，在拔得首批受理企业的头筹后，这32家企业谁能完成注册，顺利登陆创业板呢？

根据6月12日深交所发布的《关于创业板试点注册制相关审核工作衔接安排的通知》，深交所基于IPO在审企业在证监会的审核顺序和已有审核成果，按照注册制审核程序和规则，开展审核工作：

1、对于已通过证监会初审会但尚未经发审委审核通过的，深交所将依据证监会的受理顺序和审核成果接续审核，初审会意见已落实的，安排创业板上市委员会（以下简称上市委）会议审议；初审会意见未落实的，落实后深交所安排审核会议和上市委会议审议。

2、对于证监会已反馈意见但尚未召开初审会的，深交所根据证监会的受理顺序和审核成果，继续推进发行上市审核问询工作，反馈意见已落实的，安排审核会议审议；反馈意见未落实的，落实后安排审核会议。

3、对于证监会已受理尚未出具反馈意见的，深交所自受理之日起20个工作日内发出首轮问询。发行人及其保荐人、证券服务机构在回复问询后在深交所网站披露问询和回复内容。

据相关人士分析，创业板试点注册制，作为存量市场的试金石，紧随科创板注册制，基本延续了科创板在信息披露、精简优化发行条件等方面的相关安排。对于公司来说，创业板注册制改革将降低其上市门槛，提高直接融资比例，减少融资成本，符合“三创四新”的企业或将迎来新的发展机遇。

博时基金董事总经理李权胜表示，这次注册制改革和以往的核准制相比，在发行方面的一个核心区别在于把“上市发行审核权”由证监会下移到交易所，发行审核机构只对注册文件进行形式审核，不做实质判断。注册制将过去的标准和门槛转化为信息披露的要求。因此可以说注册制的核心就是信息披露。

券商板块强势不减继续表现

创业板注册制的利好影响已在逐步扩散，不仅对创业板、还对一些具有市场风向标作用的板块有了驱动。

自上周五券商股异军突起，6月22日，券商板块强势不减，在股指震荡的情况下，仍然保持上攻势头。45只板块个股中，除山西证券停牌，红塔证券、中银证券以微跌报收外，其余个股均是红盘收涨。其中，光大证券在继上周五上涨9.24％后，6月22日自9点45分就封住涨停板直至收盘。中信建投则在上周五涨停的基础上，6月22日继续强势冲高，虽然后续乏力有所回落，但盘中仍创出40元的历史新高。

有市场人士认为，券商股此轮连续上涨与以往不同的有三点：

1、头部券商、准头部券商股持续发力。从上周五和6月22日券商股的动作看，和过去以中小券商股表现突出不同的是，头部券商和准头部券商股成为此轮上涨的主力军。如中信建投、中银证券、光大证券等。

2、大市值券商股均出现强势表现。此轮券商股强势行情中，很明显的是大市值券商股也全线启动，如中信证券、申万宏源、招商证券、华泰证券等个股。

3、领头羊在头部券商间转换。券商股走强的领头羊在上周五为中信建投，在6月22日，这一角色转换为光大证券，其强势表现对整个板块的个股表现带动作用不可小觑。

在此前最新的对证券行业的6月投资策略中，国信证券就认为，在资本市场改革持续推进的背景下，证券行业将加速形成差异化发展格局，预计未来证券行业将出现“大而全”“小而精”券商共存的局面。目前券商板块PB估值为1.67倍，处于中枢偏下区间，具有较高安全边际。龙头券商估值在1.3~1.7倍，市场未体现出对龙头券商的估值溢价。建议关注在资本实力、风险定价能力、业务布局方面均有优势的龙头券商及优势难以复制的特色券商。