沥青期货维持坚挺 走高动力仍存

进入6月份以来，国内道路沥青市场价格一路走高，据数据统计，截止到目前中石化累计上涨170元/吨，中石油、地方炼厂纷纷跟涨，同时多数炼厂库存维持低位，贸易商提货周期增加，市场涨价氛围偏强，但随着价格不断走高，部分下游业者对于高端货源兴趣有所下降，且正如前期所料，随着6月份部分期货货源逐渐流入市场，业者继续大量拿货意愿趋于谨慎，而且当前外盘原油期货行情上涨势头受阻，出现一定回调迹象，市场期现价格下行势头加剧，对于后期沥青市场变化，业者看法各异，以下将简单来梳理一下沥青市场价格将如何发展。

据分析认为，目前来看，根据我们前期预测，6月份沥青市场价格出现一定回调预期实现，且在接近6月中旬阶段，价格已出现明显下行，甚至部分长线合约价格下跌100-150元/吨左右，其中主要利空来自于，外盘国际原油期货利好支撑消失，炒作氛围减弱，业者重新回归理性。

当前，南方多数地区身处于“梅雨季节”，直接导致下游终端道路施工遇阻，而北方地区实际需求亦难以乐观，在此环境下多数炼厂在低库存利好支撑下，其沥青市场价格出现一波上涨，然而随着价格不断攀升，甚至超出部分业者心理预期，导致抵触情绪提升，此外外盘国际原油利好消失，市场价格顺势出现明显下降，对于后期市场来看，利空仍主要围绕在两个方面，一方面降雨不断，需求回升压力较大，另一方面外盘油价何时回升。

第一个方面，从今年掌握的气象局数据来看，今年入梅时间较早于往年，整体降雨周期亦较同期有所增加，影响区域由南方主雨带向北移动，强降雨雨带东段正好处于，湖北、浙江、江苏、安徽等地雨水“下不停”，从而导致终端工程难以开展，其炼厂、社会库存压力将提升，而北方地区受部分期货货源流入市场，其竞争压力亦难言乐观，预期短期难有实质性改善。

第二国际原油方面，关于疫情“二次爆发”，预期不排除部分国家或有所反弹，但多数国家出现大面积反弹爆发的可能性或较低，此外虽然延长减产协议达成，但执行情况仍有待观察，若随着油价不断攀升，部分国家或存在提高市场占有率，从而导致产量不减反增。

因此综合来看，假如原油期货行情并未出现明显下降，预期沥青期货市场价格或多维持坚挺，继续走高强度存在减弱可能，而此次原油价格下跌，或为后期再次上涨或存在一定铺垫，从长线来看，沥青市场价格继续走高动力存在，但碍于今年特殊情形，以及炼厂的操作方式，未来供需仍是主导市场的主要因素。