摩根用诚信改变了华尔街，金融危机发生，他扮演了中央银行的角色

《战胜华尔街》第七篇

1873年纽约股市发生了大恐慌，很多经纪公司破产倒闭，铁路股的价格一落千丈，欧洲的投资者赶紧抛售铁路股，而之前他们是花了巨额资金帮美国修建的铁路，股灾发生后华尔街以极低的价格买入这些铁路股，这等于是华尔街送给美国的礼物；同时经济大萧条也让很多实力不强的小企业破产，从而让留在市场上的企业竞争力更强。

南北战争之后铁路事业大发展，这些铁路把全美连接成为一个真正的大市场，但修建铁路需要的巨额资金是一个非常大的挑战，而华尔街在其中起到了极大的作用，华尔街不仅仅解决了铁路需要的大量资金 ，也提高了铁路的经营质量，这一切都离不开一个人，他就是J.P摩根，他到现在也是华尔街的化身，他为人正直，诚信，是他提高了华尔街在美国人心中的地位，并把华尔街打造成正在兴起的美国经济中的主导力量。

摩根的祖父在1817年从英格兰移民到美国，经过二代人的努力成为美国的名门望族，摩根受到家族的影响非常大，他注重诚信，他从小就有惊人的财务天赋，看一眼账本连小数点后面的错误都能指出来，他长大后读过几个大学，毕业后立刻在工作中展现出精明能干，办事果断利落作风。

1862年他在华尔街成立投资银行，做的非常好，1864年摩根27岁，他每年的纳税就有53286美元，他父亲在伦敦有非常强大的关系网，所以他一开始事业就很顺利，他承接外国债券在美国的发行等投行业务，1877年范德比尔特把大部分的财产留给了大儿子威廉H.范德比尔特，而他希望把父亲留给他的87%的纽约中央银行的股票卖出一部分，但如此大量的股票被抛售又会引起股价大跌，是摩根帮助他解决了这个难题，他把这些股票在伦敦以120美元一股悄悄卖掉了，而且还获得了伦敦的股东给他的代理权，让摩根代表他们在中央铁路成为董事会成员，摩根决心利用好这个机会整顿混乱不堪的美国铁路系统，那时候铁路公司的治理结构和资本结构混乱不堪，管理层经常侵占损害股东的利益，同时铁路之间也是经常发生恶性价格竞争，相互厮杀。摩根努力说服小范德比尔特和宾夕法尼亚铁路的管理层坐到一起，最终签订了一个合并协议，结束了混乱不堪的竞争，这让摩根在华尔街一下名声大噪，各种大业务纷纷找上门来，后来他主导了很多条铁路的重组，提高了铁路行业的经营管理效应。

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摩根改变了华尔街在美国人心中的地位，以他的诚信，高效和巨大的成功在美国金融历史留下色彩浓重的一笔。

华尔街是一个充满了各种人性黑暗的地方，格兰特总统就因为华尔街的诈骗而破产，他能征善战，为美国立下汗马功劳，赢得了人民的尊敬，但却在华尔街栽了跟头。

1869年有一个叫做沃德的人来到华尔街，成为农产品交易所的小职员，后来做点股票和期货交易，业绩很一般，但是却特别能吹，他偶然认识了格兰特的儿子，沃德拿出他浑身的本领溜须拍马获得了格兰特公子的欣赏，于是一起合伙开了一个证券经纪公司，格兰特投入了20万，这是格兰特总统的大部分财产，而沃德号称也出了20万，但其实只出了很少的钱。然后很多客户希望能达上格兰特这条线，于是纷纷来沃德这里开户，同时沃德还打着总统的旗号向国民航海银行申请贷款，这个银行经理写信给格兰特将军询问情况，格兰特回信说“我认为项目很安全，我也很乐意沃德先生借用我的名声和影响力来为公司谋利”，结果这个经理认为沃德公司已经拿下了一些政府合同，所以不但给了沃德公司贷款，而且还在沃德公司开设了账户。

但沃德真正干的事情是拿着客户的钱到市场上投机，但亏损的很厉害，为了给公众他很厉害的假象，他不断给人分红，说是投资收益，但其实是拿后面客户的钱给前面的客户，本质就是一个纯粹的庞氏骗局，开始蒙骗了很多人，但很快困境重重，沃德向格兰特总统撒谎说国民银行出了问题，公司也会被拖垮，他请求格兰特筹集15万美元解困，然后格兰特总统就去找小范德比尔特，小范德比尔特看在总统的面子上借了这笔钱，之后格兰特把支票给了沃德，第二天沃德就消失了。沃德公司破产跑路的消息很快传遍了华尔街，紧接着合众国银行的行长也带着400万美元公款跑路了，股市大跌。

沃德被抓起来判了10年，但格兰特总统破产了，他的家族成员也大部分破产了，他口袋里只剩下200美元，很多人开始格兰特将军寄支票，以救助这位为国家和民族立下汗马功劳的英雄，为了度过困境，格兰特接受了他之前一直拒绝的事情，为出版社写回忆录，出版社先打了2.5万美元预付款给他，之后格兰特写出了传世之作《格兰特将军回忆录》，这是一部气势恢宏的战争巨著，只有凯撒的《高卢战记》可以与之媲美，但是格兰特在写完后仅仅三天就因为咽喉癌离开了人世，这部著作带来巨大的成功，卖了30万册，为格兰特家族带来50万美元的版税。

沃德引起的股市下跌很快恢复了正常，但没过多久，美国经济遭遇了巨大的挑战，核心原因是货币政策。

在南北战争期间为了支付战争开支而发行了绿钞，这会引起通货膨胀，所以战后逐渐停止了，回归到了金本位，货币发行和黄金挂钩，因为黄金少所以货币供应不足，经济进入通货紧缩，特别是当时美国经济基本面还是农业为主，而农业有季节性，农民往往需要贷款买各种农资产品，贷款难了，而且还债的时候需要拿更加值钱的美元还债，所以他们不满而爆发了罢工游行，要求白银货币化，国会在压力下要求财政部每月购买200万-400万白银，然后按照16:1的比例把这些白银铸造成为银币，所以银币和金币可以同时流通了，其实本质上就是增加了货币供应量，会带来通货膨胀，同时还带来另一个严重的问题，当时市场价格银币兑换黄金是20:1 ，这就带来了一个问题，“劣币驱逐良币”，人们纷纷把黄金藏到家里，而拿银币出来交易，这种情况下黄金就不断的被市场收藏并流出美国，而国库为了满足市场需求黄金不断从国库流出，那时候的法律规定国库至少要有1亿美元的黄金储备，到了1893年在市场崩溃的打击下，这些外流的黄金变成了滔滔洪水，国库里的黄金日渐干枯，最低的时候只有200万美元黄金储备了。

为了缓解黄金的压力，他们不断的发行黄金债券，但还是堵不住窟窿，随着通胀黄金不断被流出，同时一船船的被运往欧洲，仅仅在1894年4季度，就有价值8400万美元的黄金被运到国外，这时候整个华尔街都相信国家要放弃金本位了，至少时间问题，这对美国是极大的羞辱和挑战，因为联邦债务的本金和利息都是需要黄金支付，到期不能偿还债务，导致利率会飙升，对于本来严重衰退的经济来说，就是雪上加霜，整个国家面临一场灾难

在经过各种方法失效之后，摩根开始登场了，总统问他有什么建议，这是一个奇特的时刻，那时候的美国已经是全球经济最发达的国家了，却向华尔街救助，而摩根没有让人们失望，他利用他巨大的声誉力挽狂澜，当华尔街看到他和财政部长助理同时从会议室出来后，华尔街立刻传遍了一个声音，“摩根在参与救市”，这个消息立刻让正准备运往欧洲的900吨黄金停止的发往欧洲。摩根到欧洲筹集了1亿美元的黄金储备，并阻止了黄金外流，把国库的黄金储备维持在1亿美元以上。

这个时刻，是华尔街最高光的时刻，摩根至此声誉传播到全美并流传到现在，华尔街在人们心中的地位也提高了很多。

这时候华尔街还发生了几个大事，一个是道琼斯指数的发明，我们现在很难想象一个没有指数的股市，但在19世纪90年代之前股市确实没有指数，人们完全无法判断股市整体是跌还是涨，发明指数的是查尔斯.道，他是《华尔街日报》的创办人之一，他用一个最简单有效的方法编制指数，就是把当天所有股票收盘价加权平均，这样指数就像温度计一样告诉人们股市的涨跌情况，无疑是一个巨大的进步，开始编制的时候道指只有40点，经过100多年的运行，现在是27681点。

股市的第二个巨大进步就是现代会计制度的出现，之前上市公司没有财报，所以股民完全无法知道上市公司的真实经营状况，也没有法律规定上市公司必须公布财报，即使有也是一堆让人摸不着头脑的烂账，管理层大量的充满了贪污腐化，股民在股市投资完全就像赌博一样。

后来问题越来越严重，媒体不断报道各种事件，华尔街内部开始自我检查，纽约交易所后来强制要求所有上市公司必须提交财报，同时各种相关法律出台了，但不能由公司内部的人做账，所以外部会计事务所逐渐起来了。

这样现代股市的各种要素逐渐出现，股市进入一个新的时代

2019年11月9