金固扣非净利四年亏4亿元，盈利压力下汽车超人走向何处？

1月27日，NBA球星科比飞机失事，一代传奇，就此陨落。

回想数月之前，科比亮相金固股份·汽车超人2019数字新力量发布会现场，吸睛无数。

而今，令亿万球迷唏嘘不已，2020年开端对所有人太不友好，这其中也包括汽车超人。

日前，金固股份发布2019年年度报告。年报显示，2019年金固股份营收21.14亿元，扣非净利润-6990.11万元。

据悉，这是金固股份扣非净利第4年亏损，2016年为-1.60亿元，2017年为-3315.62万元，2018年为-1.41亿元，深交所已经下发了2019年年报问询函。

而在金固股份的回复中，将亏损主要原因归结于“汽车后市场O2O平台建设项目”，即汽车超人板块影响，前期投入大，亏损也较大。

从2015年高调入场，再到2018年与天猫汽车、康众组建“新康众”，被寄予厚望的汽车后市场项目，如今怎么成了金固股份的负担？汽车超人后续将要如何落子收官？

01、从O2O到B2B

2015年，汽车后市场难得一见的“融资年”。

这一年，一些业内人士称之为“汽车后市场格局重构元年”，一大批互联网创业者乘着“互联网 ”的东风，在O2O概念的驱使下涌入车后市场。

据AC汽车不完全统计，2015年车后市场出现150 家互联网创业公司，其中拿到融资的45家，融资总额26亿元左右。截止目前，这批融资企业中，停止运营或倒闭的企业达到32家，占比71%。

这一年，汽车超人获27亿人民币融资，额度超越45家融资企业之和，绝对是车后市场的独一档的存在，颇有“一览众山小”之感。母公司金固股份也因此被称为“汽车后市场三剑客”之一。

但是，由于当时监管部门定增政策的调整和市场的变化，定增并不顺利，方案几易其稿。直到次年8月，金固股份定增27亿元的方案才获通过。

而彼时的车后市场已进入资本寒冬，汽车超人在“千军万马过独木桥”的创业大潮之中趟出来，也从O2O的泥潭之中找到了翻身的转机。

摒弃O2O纯导流模式和进入洗牌期的上门服务模式，汽车超人从2015年第四季度开始开启“汽配超人”平台，切入B2B业务，形成以O2O B2C为主兼顾B2B的运营模式。

及时转型带来回报。据金固股份2015年年报显示，汽车超人收入超3.7亿元，同比增长1493.75%。

金固董事长、汽车超人董事长孙锋峰当时公开表示：我们早就意识到，汽车超人不能单纯依赖线上流量，而是要夯实线下供应链和门店终端，这是汽车后市场的行业客观规律决定的。汽车后市场是重决策的消费行为，这要求我们重视终端的落地，要求我们严格把控门店服务的标准化。

2016年9月，汽车超人首家线下店于上海开业，并提出“体验店 认证店 合作商户”三级网络的布局战略，标志着汽车超人正式完成从线上运营到线下落地，从仓储物流、供应链建设到线下服务能力提升的切换。

重塑车后市场投资逻辑，同时坐拥行业最雄厚的资金储备，当时的汽车超人被不少人看好。

02、高光之年

2018年，汽车超人迎来了高光时刻。

向上整合供应链，与阿里、康众组成合资公司。汽车超人的母公司特维轮一拆为二，将供应链业务、门店业务分别设立两家新公司。

向下新零售，布局汽服门店。汽车超人先后战略入股四川精典、苏州名骏、宁波德通等多个区域汽服连锁品牌，打造规模化新零售智慧连锁服务品牌。

△近 3 年金固股份投向连锁的资金，图片摘自浙股

孙锋峰曾接受AC汽车采访时表示，“新合资公司中，汽车超人和康众汽配的主营产品和供应链团队互补，前者优势集中在轮胎油品，后者则以维修件为主；汽车超人在全国大多是中心大仓，康众的前置仓更多。加上天猫淘宝汽车后服务相关类目独家运营权，三方优势互补，新合资公司将实现乘数效应。”

同时，他还表示从汽车超人拆分出来的“智车慧达”将专注打造新零售体系，此前收购的区域连锁发展与预期一致，但未来有更大发展空间。智车慧达将重点关注区域连锁龙头企业，加快跑马圈地。

此时的汽车超人，已经转型为一家S2B2C供应链平台。

在当时的汽车超人看来，互联网平台对汽后的改造，解决的是流量问题，而线下门店真正的痛点在服务和供应链，供应链能力欠缺导致整个产业效率低下。因此汽车超人将重点放在门店效率提升上，通过SAAS等产品为门店赋能。

可以看出，一手供应链，一手线下门店，再通过SAAS进行串联，汽车超人似乎找到了汽后市场变革期的生存法则。

在汽车超人2019年战略沟通会上，汽车超人与贵州、广西、广东、福建、浙江等多家区域连锁达成意向签约，总签约门店数达283家。

按照计划，2019年内，汽车超人新零售连锁门店将达到1050家，三年内达到5000家。

然而，这项门店扩张计划并非想象中的顺利。截至2020年3月，汽车超人品牌门店22家，参股门店413家。

特维轮智车慧达科技有限公司投资持有的线下门店及股权

高光之下的汽车超人，在逐渐恢复理性的车后市场，还能否迎来下一次高光时刻？

03、汽车超人去向何处？

2019年，汽车超人分拆上市的新闻频频传出。

金固的回复也很直接：在符合相关规定并条件成熟的情况下将评估分拆可能性。

其实自2019年以来，关于金固的新闻频出。从特斯拉到车联网，从区块链到氢能源……与此同时，短短半年时间，金固便收到深交所下发三次关注函。

尽管金固股份投资动作频频，但是其车后市场主营业务却难有突破进展。

据市值风云介绍，特维轮将供应链业务剥离至好快全之后，好快全按照最新估值5.85亿元注入新康众，金固持有其16.27%的股权。

据悉，好快全2017年净利亏损1.47亿元，2018年1-9月净利亏损6692万元。亏损资产剥离，为金固股份带来两大利好：

一是估值溢价高达180.77%；二是2019年收益增加，以1.47亿元将新康众1.05%的股权转让给品质汽车，收益约7923.34万元。结合2019年业绩快报来看，若无此转让，金固股份已处于亏损状态。

另一方面，汽车超人门店业务也进行了调整。2019年9月30日，公司停止汽车后市场O2O平台建设的募投项目。

据悉，募集的26.59亿元资金，仅用了6.37亿元，剩余高达21.25亿元的资金和利息，都将用于补充流动资金。其中，3.75亿将作为线下门店业务的营运资金。

△图片摘自市值风云

就在日前，金固股份2020年第一季度财报显示，营收5亿元，同比增长8.44%；扣非净利亏损4100万元，同比下降238%。金固股份回复下滑原因为新冠疫情影响所致。

即便持续亏损，金固股份对车后市场仍然信心满满。理由可以归结为三点：

第一，新康众中心仓、区域仓、前置仓已经超过1000个，较合资公司成立初期翻了一番，2020年底这一数据有望再增加一倍。

其次，2019年新康众以天猫养车项目进入C端布局，配合阿里生态体系的资源优势进行业务扩张。在今年3月，新康众启动好快全加盟项目，布局三四五线市场。

第三，疫情影响下，维修门店对“数字化、在线上”需求迫切，汽车超人智慧门店又一次站在了风口之上。

当然，一些业内人士也提出了质疑。随着瓜子养车、苏宁车管家等平台入场，以及天猫流量向天猫养车加盟店倾斜，汽车超人所谓的“数字化赋能”，对门店而言究竟还有多大吸引力呢？

按照汽车超人执行总裁蔡滨旭的说法，2020年汽车超人有三大指标，分别是开店指标、营业额指标和盈利指标。

毫无疑问，盈利指标也必将影响汽车超人的未来走向。

结语

2020年5月30日，马斯克执掌的SpaceX成功发射载人飞船。酷爱天文学的孙锋峰，曾花重金投资了马斯克的SpaceX。

马斯克实现了他的“航天梦”，孙锋峰也因此证明了自己的眼光。这次，他在车后市场的押注能否最终如愿？