国货航混改提速，新股东持股不超31％
北京产权交易所8月16日消息，中国航空集团有限公司旗下的中国国际货运航空有限公司(下称“国货航”)增资项目在北交所挂牌，拟募集资金对应持股比例不超过31%，拟征集投资方数量不超过10个。增资完成后，原股东持有不低于69%股权；新股东持有不超过31%股权，其中员工持股计划不超过3%。所募集资金将用于增强融资方的资本实力，优化产业布局结构，从而促进公司进一步发展。这一举动意味着，从2018年开始启动的中航集团旗下货运公司的混改工作进一步提速。
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引进新股东+员工持股
北交所的挂牌信息显示，国货航成立于2003年11月，注册资本73.76亿元，主要经营内地、香港和澳门地区，国际定期和不定期航空货运、邮件运输和按照货物运输的行李运输，以及航空器维修，同时开展与主营业务有关的地面服务和航空速递，地面设备的制造、维修、汽车及零配件的销售和汽车租赁等业务。
截至2020年7月31日，国货航的资产总计157.16亿元，所有者权益87.11亿元，今年前7个月公司的营业收入105.24亿元，净利润18.53亿元。
目前，国货航的控股股东为中国航空资本控股有限责任公司，持有65.22%的股权，剩余股份分别由国泰航空中国货运控股有限公司和朗星有限公司持有，持股比例分别为17.74%和17.04%。
早在2018年，国航就表示正在推进旗下航空货运物流的混合所有制改革，当年，国货航完成了置出上市公司中国国航(601111.SH)的工作，也意味着混改工作实质性启动。
而本次增资也意味着混改工作的进一步提速。国货航拟征集的投资方数量不超过10个，增资完成后，原股东持有不低于69%股权；新股东持有不超过31%股权，其中员工持股计划不超过3%。增资价款中超出新增注册资本的部分全部计入公司资本公积，由增资完成后的全体股东按各自出资比例共享。
在投资方资格条件方面，1、意向投资方须为境内（不含港澳台地区）注册并有效存续的企业法人或其他经济组织。2、意向投资方应具有良好的商业信誉，财务状况和支付能力。3、本次征集意向投资方分为战略投资方与财务投资方，其中，战略投资方应不少于一家。（1）意向投资方以战略投资方身份投资的，如为公司制企业，其自身或其控股股东或实际控制人，或如为合伙制企业，其执行事务合伙人的控股股东或实际控制人，应从事电商、制造业、物流或者快递等行业（应提交营业执照等证明材料）；（2）意向投资方以财务投资方身份投资的，应为基金、保险、券商、信托等金融机构（应提交营业执照等证明材料）。4、意向投资方只能选择以战略投资方、财务投资方其中一种身份参与投资，意向投资方提交投资申请时需在投资申请书中明确作为何种投资方参与投资，且不能更改。5、意向投资方如为公司制企业，其自身或其控股股东或实际控制人实缴注册资本或净资产须不低于人民币2亿元（以最近一期审计报告或验资报告为准）；意向投资方如为合伙制企业，其自身或执行事务合伙人（或执行事务合伙人的控股股东或实际控制人）或基金管理人（或基金管理人的控股股东或实际控制人）管理的资产规模不低于10亿元（须提供合伙协议等相关证明文件）。6、本项目接受联合体投资，联合体成员数量不超过3名，联合体成员中各家均应满足其对应投资方类型的资格条件要求。7、符合国家有关法律法规及规范性文件规定的其他条件。
航空央企混改引资全面开花
这样的投资方选择方式，与已经完成混改工作的东航旗下东航物流相似。
最近几年，央企三大航的混改工作动作频频，最迅速的就是东航。2017年6月19日，东航物流引入联想控股、普洛斯、德邦、绿地集团等几家战略投资者，以22.55亿元出让45%的股权。
与此同时，东航物流还开放了员工持股，核心员工持股方持股比例为10%左右，主要集中在中高级管理人员和对公司发展起重要作用的核心业务骨干，首批持股人员的入股价格，与战略投资者入股东航物流的价格一样，相当于把自己的“身家性命”和企业命运绑定。
此外，当时的混改还明确，东航物流的所有员工都要“脱马甲”，也就是脱离国有企业员工身份，与混改后的新东航物流重新建立市场化劳动关系，形成“管理人员能上能下、员工能进能出、收入能增能减”奖惩管理体系，以及市场化的薪酬分配与考核机制。
这样的改革也推动了东航物流体制机制的变革，并扭转了货运航空“十年九亏”的窘境。去年，东航物流还披露了招股说明书，拟在上海主板上市。
东航集团旗下的低成本航空公司中联航和航食公司也已成立了混改推进小组，预计也会按照东航物流的路径开展引进战略投资者、员工持股、上市的三步走。此外，东航还在推进集团层面的股权多元化工作，包括中国国新控股有限责任公司在内的潜在股东，已经与东航集团签署了股权改革项目合作意向协议书，明确中国国新出资参与东航集团层面股权多元化改革的意向。
而除了东航和国航，南航旗下公司的混改工作也在推进之中。去年，南航集团已经宣布实施股权多元化改革，在集团层面引入广东省、广州市、深圳市确定的投资主体广东恒健投资控股有限公司、广州市城市建设投资集团有限公司、深圳市鹏航股权投资基金合伙企业(有限合伙)的增资资金各100亿元，合计增资300亿元。之后，南航集团将部分注资注入上市公司南方航空。
在子公司层面，南航已经独资组建了中国南方航空货运有限公司，注册资本10亿元人民币，整合了南航集团旗下相关货机及腹舱运力、货站及机坪保障、国际物流等相关货运资源，并希望寻找战略投资者。此外，目前南航独资的通航公司也计划出让不超过35%的股权，引进不超过4个投资方，并开展员工持股。
“目前三大航子公司层面的混改试点都不约而同优先选择了货运板块，主要原因一是货运不改不行，近几年物流行业大发展，但航空货运逐渐边缘化，盈利水平不强，尽管疫情期间货运业务火爆，成为各公司的救命稻草，但随着各国医疗装备生产进入正轨，国际航空货运已回归常态，接下去也赚不了多少钱，不改看不到出路；二是货运收入占比均不超过10%，存在感较低，怎么改都不会伤筋动骨，更有利于放开手脚。”民航业内人士林智杰分析认为。（来源：人民网、民航资源网、第一财经、澎湃新闻）
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本期编辑：籍悦