乐视或重蹈孙宏斌顺驰覆辙？贾跃亭与他缺失的十年

　　今年孙宏斌54岁，他这半生可谓戎马倥偬。27岁那年，被曝出“挪用公款”，遭遇了一场牢狱之灾，后来连亲手将其送进监狱的柳传志也心里觉得这样做有些亏欠，便在孙宏斌房地产的事业上给了他帮助。

　　凭着对行业的深刻洞察力顺驰的名号很快席卷地产界，那时连王石也怕三分，孙宏斌跨界再现了他在联想时候的传奇。但好景不长，2004年顺驰资金链紧张，孙宏斌的事业再次困顿，一时间同行纷纷四起对其展开了八面围攻，而公司也四面楚歌摇摇欲坠，后虽经过几番波折，但挽救无望，孙宏斌只好退走融创，希冀“再造”顺驰。

　　美其名曰抽身离开，带给孙宏斌的其实是一种弃子之痛。

　　信用观念淡薄

　　73年生人的贾跃亭正好比孙宏斌小十岁，这十年孙宏斌找到了顺驰功败垂成的原因，重视股东价值让孙宏斌看起来更加有理论支撑，但反观贾跃亭，外界对其定义不过“梦想家”、“野心家”之类的评价，伟大这个词放在他身上，似乎还不合适。

　　中国公司似乎从来就淡薄股东价值，鑫根资本曾强当初呼吁贾跃亭重回主营业务，当场喊话，但贾的回应却颇为冷淡。当然，这也是众上市公司的一贯做派。贾跃亭有错，但众人沆瀣一气捣毁信用体系也就体现不出什么了。

　　内部控制人当道，让投资者根本不敢对民营企业进行投资，人们哪怕将钱放躺在银行也不愿意拿出来，这就是当今投资行业里的心声。乐视为什么屡次兵败，祸根或许就是梁军所说，贾跃亭已经失去了信用。而控制人太过“一言堂”，让资本不得不用脚投票。

　　愿意为自己确定的理念“all in”，和用别人的钱“all in”自己的梦想是有区别的。孙说出了某些最本质的东西，虽然他自己的融创还在探索着，未来还未可知，但可以肯定的是，他除了了解乐视资金层面的事，还知道怎么防止乐视走顺驰的老路。

　　贾跃亭的爱将叛变，作为创始人在公司被边缘化的背后是欠薪、被催款、被讨债、冻结资产的新闻，孙宏斌一心为融创，在收购乐视一事中也并不是救世主的角色，但贾跃亭落到如今这步田地，和他自己的一贯行为密不可分。

　　建立信用十年不易，但想毁掉是一朝一夕的事情。当孙贾二人理想交织在一起的时候，人们往往会趋利避害。

　　创业精神原始

　　孙宏斌在顺驰事件上有着极为深刻的反思，后来他转向推崇股东价值最大化理论，然而这个理论据孙统计在中国大概只有25%的高管信奉。

　　孙宏斌觉得在中国所谓的创业精神还相当的原始。

　　生产经营规模、经济效益、财务手段，这些发挥协同每股盈余增加才是股东价值最大化的目标。但一味透支，企业的后劲便不足，股东预期也会被降得越来越低，以至于开始用脚投票。

　　那么这又产生一个问题，那就是到底花多大的精力顾及股东，又花多大的力气照顾市场的价值？贾跃亭“all in”后者，这么做的风险也是巨大的，从结果看贾跃亭非但市场没得到不说，股东也急的跳脚。

　　吃过资金亏的孙宏斌入股乐视时，第一时间便派驻了财务团队调查乐视账务情况。当孙宏斌翻出账本给贾跃亭看的时候，可想贾跃亭内心经历了什么。

　　为了公司得以为继，乐视也做出了补救措施，比如开始打供应商账期主意、贾跃亭亲自抵押借贷“接济”公司，但这些所作所为还是未能本质上改变企业缺钱的现状，烧钱的无底洞让战事更加吃紧，而且形成了恶性循环。

　　从贾跃亭个人行为来看，他没有损公肥私，也没有刑事犯罪行为，给公众的印象也是一个勤勤恳恳、十分忙碌的印象。但与他本人近乎完美的表现相对应的，是公司混乱粗放的管理、不拘小节的投资、大规模生态的烧钱现状，成本高企效率低下，试问乐视内部有几人是真正和贾跃亭本人同心同德的？这真的值得贾跃亭式的创业者扪心自问。

　　也许对于贾跃亭来说，他是想把生态化反做成美味珍馐的，但不幸的是，他周围的人都觉得这应该是一顿立等可取的速食快餐。

　　军心何以稳定，联想给出的答案是“入模子”和干部培养体系，但贾跃亭似乎答了个白卷。

　　战略成本高昂

　　孙宏斌的顺驰虽然失败被迫出售，但并未证明其模式的失败。孙开创的经验被同行照搬，有的也已经成为了行业共识。反观“生态化反”当然也不能说模式失败，但精于计算的孙宏斌面对这个问题的时候表示并没有看懂。

　　在盗版泛滥的时代，贾跃亭是最先洞察到知识产权保护时代到来的人，用极低的价格购买了相当数量的视频版权，这是乐视起飞的基础。但乐视起飞后，燃油不足。手机、汽车没有延续低成本这个“优良传统”，反而是投以重资豪赌，就算说理论上是成立的，多项相加就显得力不从心了。

　　当然乐视也看到了其中的战略机会，但彼时入场成本已经绝不仅是“极低”了，这就形成了一个问题，那就是生态化反的盈亏平衡点在哪里、乐视有没有能力达到。按照现在资本市场的表现来看，乐视没有到达盈亏平衡点，现在的融资需求也远远超出了公司的融资能力。

　　汽车、手机行业给乐视时间非常少，它必须在很短的时间内完成很大的工作量和相当量的行业整合。在小米、特斯拉等强势品牌、成熟商业模式的竞争下，后来居上的乐视则显得乏善可陈。这也许就是为什么乐视每次的新闻发布会都说的云里雾里，可能是故意绕开核心问题有意而为之。

　　或许贾跃亭真的需要一次失败，一次刻骨铭心的失败，就像孙宏斌一样。不否认的是，贾跃亭有着企业家应具备的长远的眼光、过人的胆量和到位的担当，但一个人长时间处于“飞天”状态到底是不是好事？

　　离孙宏斌的老家临猗县到贾跃亭从小生长的襄汾只有百公里路程，十岁相差的老乡其成长经历惊人的类似。也许，他们之间有相当多的共同语言，贾跃亭未来十年如何走，相信孙宏斌能够给出自己的答案。

　　最不希望看到的，其实就是乐视重蹈顺驰覆辙，那么我们将失去一个可以有希望本称得上伟大的企业家。

　　再挺一下贾跃亭。