我说港股之: 英皇娱乐酒店

　　公司描述：净现金 博彩股 老板不停在买买买

　　公司简介：

　　英皇娱乐酒店有限公司 (「公司」,股份编号:296) 现为其母公司英皇集团(国际)有限公司之娱乐博彩业务平台,於澳门开设酒店,名为「英皇娱乐酒店」,提供消闲娱乐服务、餐饮服务及零售商舖。

　　业务类型：

　　公司主要业务就是博彩和酒店（还有配套的一些收租物业）

　　第一：博彩

　　本集团设於英皇娱乐酒店之娱乐场,乃透过 澳门博彩股份有限公司持有之博彩牌照而 经营业务。儘管面对新落成的娱乐场度假村 之竞争,本集团致力优化其博彩组合及巩 固其市场地位。

　　A：博彩厅

　　佔本集团总收入之48.2%。博彩厅设有6 7 张( 2 0 1 6 年 : 6 7 张 )博 彩 桌 。 平 均 每 桌 每 天 博 彩 收 益 为57,000港 元(2016年:65,000港 元 )。 （这块细分组成后面业务分类会有）

　　B：贵宾厅

　　本集团自行管理一间贵宾厅,设有10 张(2016年:10张)博彩桌,转码额增 加 至24,700,000,000港 元(2016年: 22,400,000,000港元)。

　　C：角子机分部

　　提供170个角子机座位（2016年：188个角子机座位）

　　第二：酒店

　　A：英皇娱乐酒店

　　本集团之旗舰项目-英皇娱乐酒店座落於澳 门半岛,楼高26层,总楼面面积约655,000平 方呎,设有307间客房,乃屡获殊荣的娱乐 酒店。该酒店设有六个博彩楼层,面积超过 130,000平方呎,提供角子机以及设於博彩 厅及贵宾厅之博彩桌。本集团竭诚为宾客提 供无与伦比的娱乐及酒店体验,并贯彻提供 最优质服务,从而达到高水平的客户满意度 及忠诚度。

　　B：澳门盛世酒店

　　澳门盛世酒店座落於澳门氹仔岛中心,为一 座楼高17层的酒店,总楼面面积约209,000 平方呎,设有287间客房。澳门盛世酒店创造 迎合休閒及商务旅客生活品味的舒适体验。 透过将业务覆盖范围从澳门半岛扩大至氹 仔,澳门盛世酒店使本集团得以全面捕捉澳 门酒店市场的潜力。

　　C：近况

　　於2017年3月31日,英皇娱乐酒店及澳门 盛世酒店分别提供307间及287间客房。於 本年度,英皇娱乐酒店及澳门盛世酒店之 客房平均房租分别为每晚820港元(2016 年:每晚962港元)及每晚412港元(2016 年:每 晚 4 9 1 港 元 ),而 入 住 率 则 分 别 为 91%(2016年:89% )及95%(2016年: 85% )。总 客 房 收 入 为99,200,000港 元

　　(2016年:99,600,000港元),总餐饮收入 为119,400,000港 元(2016年:129,100,000 港 元 ), 而 租 金 及 其 他 收 入 合 计 则 为 32,500,000港 元(2016年:40,800,000港 元 )。

　　第三：业务占比（分类）

　　A：博彩业务才是公司的重要主营业务，虽然名字叫酒店，这里还有个情况就是牌照用澳博的快要到期了，但是我觉得续牌应该没啥问题。

　　B:对比去年的业务，公司整体业务都在下降，博彩除了贵宾厅和角子机（基数太小）上升，别的业务都呈现下降的趋势

　　分红和供股情况

　　公司在05年供股过一次，从那以后公司开始了每年的分红派息。

　　现在稳定在一年分红两次

　　资产结构：

　　资产：投资物业（6.26亿）+物业设备（13.2亿）+应收（2.87亿）+现金（39.5亿）

　　总计：68亿

　　负债总计：13.7亿

　　现金可以覆盖掉所有负债，扣完和市值相当

　　最后总结：

　　优点：

　　1：从16年1月21号开始老板不停的在买入公司的股票，每次都不会特别多，不停的买买买（太多不截图了），然后再看下披露易（图2）,A是2017年1.1日的持股情况，B是最近这两天的情况（前四持股不停在上升），一般这种时候应该多关注。

　　图2

　　A:

　　B

　　2：资产低估，净现金覆盖所有负债，和市值相当，资产中不少都是成本计价的，博彩是好生意，公司分红稳定。

　　3：澳门博彩业恢复好转，公司也会跟着获益。

　　缺点：

　　1：博彩牌照到期

　　2：跟宏观环境影响的不确定性

　　28626.41点，这是恒生指数10月6日创出的2007年12月以来的新高。号外财经注意到，随后几天，该指数一直在高位盘整，10月11日，该指数最高为28625.66点。港股这么强，港股基金指定错不了!

　　没错，今年以来截至10月9日，有29只沪港深主题基金的年内净值增长率超过20%。港股基金的人人脸上都写着一个大大的“牛”字，新基金业不甘示弱，呈现出不一样的传奇，就有基金在成立短短6个月时间净值猛增18.67%，而同期业绩比较基准为6.11%，超额收益明显。快来认识这只基金吧!

　　这只基金就是鹏华沪深港互联网股票基金，成立于2017年4月6日，Wind统计数据显示，截至2017年6月30日，基金区间收益率7.40%，年化收益率35.39%，最大回撤(周频)0.96%，同类排名前10%，大幅超过业绩比较基准。截至2017年10月10日，组合区间收益为18.67%，年化收益为39.42%，在全市场209只同类基金中排名前五。

　　基金经理聂毅翔表示，鹏华沪深港互联网股票基金自成立以来始终保持净值在水平线以上并大幅超越基准，主要得益于投资组合构建中综合考虑了稳健与成长的因素，在基本面研究的基础上重视对投资风险的规避，并非一味追求成长。反观过去6个月的操作，其中香港市场在四、五月份，曾集中出现科技网络股的做空。在这次做空危机中，鹏华沪深港互联网股票基金坚持稳健投资原则，没有踩到一颗地雷，体现出良好的风险控制能力。由于港股交易制度和投资者结构与内地市场存在显著差异，在沪港深三地市场互联互通背景下，港股通投资者如何提升投资水平、避免“踩雷”尤为重要，此时机构投资者的专业研究优势将愈加凸显。

　　号外财经还注意到，鹏华沪深港互联网股票的另一优势在于其投资范围的灵活性。公募基金参与港股通新规的推出使得成立较早、投资范围灵活的早期港股通基金成为市场稀缺品种。鹏华沪深港互联网股票基金的港股投资比例为0-95%，灵活的投资范围使得基金可通过“A+H”灵活配置，有效捕捉沪港深三地市场的轮动机会。

　　聂毅翔将自己的投资风格总结为基本面选股，同时融合了“GARP”策略(即“Growth At Reasonable Price”)，类似于“成长价值”。作为长期投资的拥趸，聂毅翔希望投资者的钱能够放长远，积极寻找那些盈利增长能力强的细分行业的龙头公司，从而让持有者能够分享经济发展和符合未来科技发展趋势的长期红利，少做短期博弈;投资过程中不过分关注一时涨跌，优质公司即使短期承受压力，也具备一定的抗跌属性，待市场回归时便能释放盈利增长。

　　“未来在互联互通机制下，A股市场与港股市场将逐渐融合，内地机构投资者将面对一个更大的、整合化的中国股票市场，要做好沪深港基金的投资，必须做到扎根中国与全球视野。”聂毅翔认为，相比A股，投资港股还需要有全球视野，才能站在全球配置的角度来看香港市场的投资机会。

　　(2017-10-13)

　　两个赛季前的曼联用极度差的状态面对整个赛季，两个赛季之后他们又开始玩起了“王者归来”的剧情，以一波三连胜入十球零失球的战绩开启了新赛季的征程。伍德艾德的出色经营让这支曼联重回正轨，今个夏季签下的球员都能够出色地帮助球队更高效地运转。

　　从首轮来看，面对西汉姆联的比赛是酣畅淋漓的，而次轮面对斯旺西如果不是最后时刻连入三球，可能很多魔迷都会担心，那年进攻便秘的曼联是不是又死灰复燃了？到了第三场面对狐狸城，面对进攻火力十足的狐狸城，曼联上半场一度创造了不少的入球机会，可惜一直都和门柱过不去，加上小舒梅的扑救，曼联在下半场才依靠拉什福德打破僵局，而费莱尼也在80分钟捡了个大便宜——触碰到林加德的“射门”打入第二个锁定胜局的进球。

　　和上一个赛季相比，暂时来说，只能说曼联的运气真的不错，还记得上一个赛季曼联被黑惨的中场组合吗？姆希塔良打入一个进球都能够让球迷高兴一年，那段时期曼联整支队伍的进球转化能力极度低下，比赛极度依赖伊布单干的神来之笔取得胜利，甚至是保住平局。

　　卢卡库能够保持进球得益于他多年来在英超的打拼经验，曼联的中场能够保持流畅除了有卢卡库完成最后一射外还有赖于中场球员们的磨合成功

　　不过这个赛季开始后，曼联却排出了一个相似的阵容，最后打出了穆里尼奥式曼联——边路进攻还是曼联的侧重，而边路传中还是曼联惯常的得分方式，只是转化的效果改善了。而在上一个赛季里面曼联有马夏尔和林加德在边路，最后一轮面对水晶宫的比赛里面，曼联的边路一边倒在右边路上，数据达到了52%，最终拿下了那支残破的水晶宫，而取得进球的是博格巴和左右通吃的小将哈洛普。

　　穆里尼奥对于中锋的痴迷程度极高，所以他并不允许手下的曼联仅仅通过边锋取得进球赢得比赛，加上当下的阵容没有一个擅长在边路制造靠谱传中的边锋（即使现在笔者还是觉得曼联没有抢下大卫-席尔瓦很可惜。），所以他这个赛季对于伊布的伤情也是密切留意着，马夏尔也没有被堵死上位之路，而拉什福德也是在上个赛季慢慢获得上场机会——16场首发16场替补的机会。再加入一个卢卡库，曼联的中锋储备相当厚实。

　　穆里尼奥的曼联已经有了4名中锋坐镇了，可以说，穆里尼奥并没有对曼联作出太多变化，相反，他利用上一年的失败作为打磨，而这个赛季则是继续打造属于自己的曼联，除了林德罗夫和马蒂奇（施魏因斯泰格离队，卡里克老化）的补充外，卢卡库的加盟是他作出的一个加码押注，而伊布重新加盟也是穆里尼奥对于中锋痴迷的又一力证。

　　曼联整支球队打出了稳定的味道，夏窗转会离开的只有一个没有机会的贾努扎伊，比利时天才在莫耶斯手下短暂高光之后便泯然众人了，鲁尼则是和平分手离队，其余均是外租锻炼几人，一线队上一个赛季的阵容基本不变而且针对的后腰位置得到补偿，深谙亡羊补牢为时未晚的穆里尼奥将爱徒马蒂奇带来梦剧场就是为了预防卡里克的突然伤退，而施魏因斯泰格的加盟也同样道理被留队。曼联的不变，对比大幅改版的切尔西和埃弗顿等队，有了一种风轻云淡的淡定。

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　　(2017-08-27)

　　每经记者 骆一帆 每经编辑 段思瑶

　　10月12日，“长马恋”又传出新进展。

　　据彭博社最新消息，有知情人士透露，宝马准备将中国地区MINI汽车生产业务外包给长城汽车。该消息再次刷新了汽车圈的“三观”。

　　MINI曾有一段传奇历史。1956年，欧洲汽油供应紧张到了极点，英国政府开始强制执行燃油配额供给制度，BMC（英国汽车公司）开始开发一辆燃油效率最大化的小车。工程师阿莱克·伊斯古尼斯（Alec Issigonis）接受了这个课题。在戛那海滨酒店的一张餐巾纸上，伊斯古尼斯画下了MINI的第一张草图。

　　呆头呆脑的可爱模样和卓越性能，让MINI很快受到伦敦和欧洲一些潮流派中产阶层的青睐。2000年，罗孚公司将MINI的经营权交由宝马汽车公司，成为宝马旗下的畅销品牌。

　　公开数据显示，2016年MINI在全球为宝马集团贡献了36万辆销量成绩，同比增长6.4%。

　　宝马集团董事萧绅博在此前接受NBD汽车采访时曾明确表示，MINI所在的豪华紧凑车市场未来将是增长的。

　　不仅如此，宝马的MINI电动车也是宝马电动化战略的先行者，MINI E是宝马Project i的首项成果。早在2008年11月，宝马集团就率先生产了600台MINI纯电动车交付普通用户进行纯电动汽车的适用性测试。但是随着宝马i3、i8电动车型投放市场后，MINI电动车的动作反而在放缓。

　　由此可见，MINI是宝马旗下一个具有战略意义的品牌，宝马为何要将其中国地区的MINI车型生产任务外包给长城？长城当前的生产制造水平能否满足MINI的品控要求？让人不免疑惑。

　　有一种观点认为，当前豪华车市场激烈的竞争态势，或许是宝马要找长城外包MINI的原因之一。

　　当下，奥迪、宝马、奔驰在中国的销量竞争很激烈，三者的销量差距已经缩小到千辆，通过长城代工扩大MINI在中国市场的销量，可以为宝马在豪车市场竞争中加分。

　　但根据路透社的报道，宝马牵手长城，合作的领域可能不是在传统车业务，而是同戴姆勒与比亚迪一样，成立一个关于电动车的新品牌，而该新品牌可能会被放在MINI的品牌下进行销售。

　　对于上述两个消息，长城和宝马方面均保持沉默。今日（10月12日）上午9点，长城汽车H股（02333,HK）正式进入停牌状态，业内在翘首以盼长城汽车对“长马恋”的公告信息。

　　一位宝马经销商告诉NBD汽车，目前,经销商方面并未接到任何宝马与长城合作的通知，但既然已有消息流出，说明双方或许就合作事情进行了商讨。

　　但宝马在中国的好伙伴华晨汽车则向NBD汽车表示：“宝马合资长城汽车是不符合事实的小道消息。”不过，华晨的表态并不能阻止“长马恋”的小道消息不断传出。

　　有资深媒体人透露，“长马恋”在四五个月前已经在长城汽车公司高层内部透风了，双方不仅仅是在常熟考察工厂地址，其他地方也考察过。

　　更有媒体称，长城与宝马合资传闻的确属实，具体细节将尽快公布。宝马集团大中华区总裁兼首席执行官康思远，此时正在德国总部跟进此合作的进展。（怪不得小编很久没在公开场合看到老康~~）

　　而在宝马、长城官方继续保持沉默的情况下，上诉信息都无法得以求证。现在唯一可以推测出的是，如果“长马恋”成真，宝马的“老铁”心里阴影会有多大？

　　(2017-10-12)

　　“牛市买券商股”，这是老股民都懂的道理。

　　十年前的牛市，上证指数从低位开始上涨到触顶，涨了5倍多，而券商股代表，中信证券涨了18倍，海通证券涨了34倍。14到15年的牛市，指数涨了2.5倍，而中信证券涨了3.1倍，海通证券涨了3倍。两年前的A股牛市，来得快去得也快，在多记调控重拳下，很快熄火了，券商股虽然未如完整牛市一般涨幅远远领先指数，却在牛市启动阶段率先发力，成为牛市初期的加速器。

　　券商股之所以在牛市中表现卓然，原因在于券商直接受益于牛市中人气攀升所带来的巨大成交额。使得券商无论在佣金收入，还是衍生服务如融资融券，IPO等，都远高于往年同期。

　　只要确认身处牛市中，券商股的金融属性及业绩弹性都会完美发挥作用，是个非常不错的选择。

　　而同在一江之隔的香港市场，有一只特殊的“券商股”，港交所。A股中，券商股虽好，却得在交易所的辖制之下。如果说交易所也可以上市交易，是否有种又做运动员又做裁判的味道呢？港交所（0388）就是这样的一只股票。

　　1.港交所，牛市皇冠上的明珠

　　根据17年港交所的中报显示，收入占比最高的板块是交易费及交易使用费（41%），占比第二高的是结算交收费（23%），这二者占了港交所的绝大部分收入。可以这么理解，券商向客户收取的费用中，有一部分是替港交所代收的。港交所的收费是依照成交的金额或宗数收取的，每一笔成交都必须收取。

　　所以，港交所的收入与港股市场的日均成交额是直接相关的。而港交所的另外一部分收入，如上市费，数据费，服务费，也是和市场的火热程度高度相关。这点不难理解，市场越是火热，越是多人愿意购买港交所的服务和数据，公司企业也会借着牛市的时机赶紧上市。

　　相对比于券商，港交所的经营风险低得多。开户炒股的客户很多，却不一定选择你这家券商，但一定在港交所交易，只要交易，港交所就有收入。只要香港交易所不倒，港交所就会有收入。

　　从公司的角度思考，港交所的经营风险和国债风险相类似。从牛市的角度出发，港交所是牛市最直接的得利者，而业绩的弹性和稳定性都比一般券商更高更好。

　　（主线是恒生指数，蓝色线是港交所）

　　2.牛市来了吗？

　　以上的讨论都是小编假设牛市已经来了的情况，那香港的牛市来了吗？

　　这个问题可以让一群专家讨论上一整天，都没有结果，所以小编建议不妨换个角度思考。

　　小编的常识告诉自己，牛市是不可能被预测的。但牛市来临的背景，一定是市场存在诞生牛市的基础。从现在的情况上看，香港市场具备经济基础和资金基础。

　　经济基础

　　中国经济的基本面上看，普遍认为好于预期。之前中国经济的几个定时炸弹，如房地产，上游产能过剩，地方政府债券，银行坏账，担忧滞涨等，现在看都算解决的不错，或者说问题延期了。小编不得不佩服这届政府的高效，敢干，也确实干出了效果。过去三年，通过供给侧改革，在产业上中下游进行调节整合，淘汰了少数低效企业，盘活了大批上游国企；通过利用居民债务杠杠，去了地产的库存，救活了地产商、银行和地方政府。感觉在不知不觉中，成功地给中国经济动了一场大手术。

　　中国经济是否走出困境开始起飞，从长期的角度看，小编觉得为时尚早，但相对于两三年前，的确乐观许多。这个月马上十九大要召开，小编是满怀期待。巴菲特说过他长期看好美国，从某种角度上讲，巴菲特的超额收益也得益于过去几十年美国的繁荣。作为中国人，小编长期看好中国。

　　近期关于港股牛市的文章迭出，逻辑五花八门，小编认为太复杂了。核心的逻辑只有一个，就是港股市场便宜，非常便宜，且便宜了很久。

　　截止到10月6号，从上图可看出，香港市场是全球主要市场中最便宜的，12倍不到的PE，其中国企指数更是只有8倍，简直低的离谱。更夸张的是，如此低的估值已经持续了好几年。

　　资金基础

　　牛市的发展离不开资金的持续进场，小编认为，无论是内资还是外资，都逐渐偏向香港市场。

　　内资的想法

　　港股通开通以来，内地资金不断加仓港股，现在累计已经突破五千亿人民币。特别从16年底开始，港股通持续放量，最近两个月成交额和净流入金额都有显著增加。

　　香港便宜的估值对内地机构和投资者都非常有吸引力，更何况许多卓越的中国企业都在香港上市。今年大火的地产，保险，汽车板块，内资都积极参与其中。

　　更关键的是，内资的重要力量，保险资金还未真正发力。在中国放开保险资金投资股市的政策后，保险资金持续流入香港市场，相信再十九大明确政策方向后，保险资金会放开手脚，在港股市场大举扫货。对于保险的长线资金，没有什么比低估稳定的国企更有吸引力了，近两个月港股通资金流入最多的股票，就是工商银行。

　　外资的想法

　　我们知道现在港股市场还是外资主导，而外资机构一直对中国经济持谨慎态度，并屡屡看空中国上市企业。从今年9月22日标普再次下调中国长期主权信用评级可以看出，现在外资对中国依旧是偏悲观。但是，从今年的年报季开始，许多中国企业开始触底反弹，中报季更是频发盈喜，外资空头被啪啪打脸，年初房企率先吹响反击号角，多次逼空，并带动其他板块。最近两个月，外资投行纷纷调高部分优秀中国企业的评级，小编认为这是个很有利的信号。

　　只要外资开始对中国改观，恢复中国的配置需求，将会有巨量的资金流入香港。从全球的角度出发，这也是一个明智的选择。美国市场已经牛市多年，欧洲起起伏伏麻烦不断，日韩也不景气，新兴市场家家都有本难念的经，看了一圈只有中国依旧充满活力。

　　总结

　　年初至今，恒指已经涨了30%，国企指数涨了22%，但热门板块更是涨幅巨大，绝大部分港股投资者已经赚到钱了。

　　有道是，春江水暖鸭先知，相信有许多港股的价值投资者已经感受到牛市的味道了。

　　既然从经济的基本面和资金面上看，当前市场存在牛市的基础，那么香港的牛市可能在来的路上，或是已经悄悄来临了。

　　毕竟：牛市在绝望中来临、质疑中展开、犹豫中猛涨、狂热中结束。

　　3.千亿成交额的思考，牛市已经到来

　　无论牛市是否到来，只要牛市来临，必然伴随着成交额的放大。

　　小编在整理思路的时候，发现恒指的一千亿成交额是香港市场周期转变的关键指标，是量变到质变的临界值。

　　简单点说，一千亿的成交额，是一个不同寻常的指标，平时难得一见，而当市场转入牛市阶段，会频繁出现，甚至成为常态。

　　接下来小编会分析过往八年的市场数据。

　　2010年到2014年10月30日,一共1189个交易日，平均日成交613亿港币，14次日成交千亿港币，千亿成交日占比1.18%

　　沪港通开通后Ａ股牛市第一阶段

　　2014年11月3日到2015年2月27日,一共80个交易日，平均日成交856.4亿港币

　　20次日成交千亿港币，其中17次发生在Ａ股开始大涨的14年12月和15年1月，千亿成交日占比21.25%

　　牛二牛三到熊一

　　2015年3月2日到2015年9月30日,一共145个交易日，平均日成交1246.7亿港币

　　84次日成交千亿港币，千亿成交日占比57.9%

　　其中3月30日到7月15日的连续72个交易日中（牛二牛三阶段），71次日成交破千亿港币，平均日成交1629.6亿港币

　　这波A股牛市初期由杠杆资金驱动，涨得快，后又被行政手段强行干预，犹如十二道金牌召回临安，牛市被强力终结并迅速转熊。期间实在难以区分市场到底处于哪个阶段，只能凑在一起分析了。

　　在此期间，港股后知后觉，而后突然拔地而起，涨没多少又在A股牛市结束的瞬间，被外资疯狂做空，随后跌到历史估值最低水平。

　　漫长熊市

　　2015年10月2日到2016年12月30日,一共308个交易日，平均日成交674.34亿港币

　　5次日成交千亿港币，千亿成交日占比1.67%

　　2017年以来的市场表现

　　2017年1月3日到2017年10月6日,一共188个交易日，平均日成交816.6亿港币

　　24次日成交千亿港币，千亿成交日占比12.76%

　　其中17次发生在8月份以后（8月至今46个交易日，平均日成交966.2亿），占比37%

　　小编本科学的统计专业，数据不会说谎，整理过的数据“会讲故事”。

　　从以上，跨越8年，历经市场各个阶段的数据可以看出，一千亿的成交额在牛市周期外，是极低概率事件，而随着牛市进入第一阶段，开始频繁出现千亿成交额，并在牛市第二第三阶段成为常态。

　　过去两个月，无论是日平均成交金额，还是千亿金额成交日的占比，都超过了一五年的牛市第一阶段。所以，小编认为牛市已经来临，至于是牛一还是牛二，并不重要。

　　用一个不恰当的比喻总结这段分析：”都看到遍地牛粪了，还有必要讨论牛在哪吗？”

　　4.港交所或再当急先锋？

　　一五年的牛市，3月30日，港交所拔地而起，暴涨8个点，短短8个交易日涨了67%，拉开港股牛市的帷幕，充担了急先锋的角色。

　　但今年，在恒指涨了30%的情况下，港交所只涨了18.75%，这还是建立在港交所交出了一份靓丽的中报的情况下。

　　近期，恒指毕竟一五香港年高点，向上突破意向强烈，反观港交所在七月跟随恒指涨了一下后便偃旗息鼓了。

　　既然牛市已经来临，各版块你方唱罢我登场，港交所又会在这台戏中扮演什么角色呢？

　　（注：本人持有港交所及相关衍生品）

　　(2017-10-12)

　　埃里克-拜利

　　在穆里尼奥的力主下，曼联于去年夏天从比利亚雷亚尔引进了科特迪瓦后防新星——年仅22岁的埃里克-拜利。如今，他已成为曼联后防线中不可或缺的一员。曼联后防名宿加里-帕里斯特就谈到了这名新星，并称他是曼联新的战争机器。

　　在弗格森时代以来，曼联在后卫位置上比较缺乏优秀的球星，而作风强硬的后卫更不多见，帕里斯特就是其中为数不多的一位。他表示，拜利现在是曼联阵中的类似人物：“拜利是一个真正难得一见的好球员”他对《betsafe.com》讲道：“他是目前老特拉福德的球星，像是斯莫林，布林德，林德洛夫也都是球队出色的防守人员，而以前的后卫明星包括有里奥-费迪南德，洛朗-布兰克和强尼-埃文斯。

　　而去年夏天加盟的拜利对菲尔-琼斯的位置形成了猛烈的冲击。对此，帕里斯特表示：“琼斯在过去年经历了很多伤病，这使他的状态打了折扣，我想他今年又成为了批评家们口中的对象。在赛季初，他是我们最好的球员之一，当他来到曼联时，他证明了自己。”

　　帕里斯特（右）和布鲁斯

　　“拜利凶狠的抢断风格与维迪奇或者是斯蒂文-布鲁斯很像，他富有侵略性。他喜欢去抢夺球权，如果我是一名中后卫，我会愿意与这样的人搭档。所以，我认为我们目前的后防情况很良好，我们也取得了很多进球，虽然除了埃弗顿，我们还没有经历真正的考验。而接下来，利物浦将是一个考验”帕里斯特说道。

　　(2017-10-12)

　　被称为中国美妆电商第一股的天天网陷入危机旋涡。北京商报记者7月6日获悉，天天网所属公司，新三板挂牌公司北京天天美尚信息科技股份有限公司（以下简称“天天美尚”），因未在规定时间内发布年报，被全国中小企业股份转让系统 (以下简称“股转系统”)出具警示函，且在此之前多名用户投诉天天网“不发货、不退货、客服失联”。针对上述问题，天天美尚董事长鞠传果（亦名鞠传国）对北京商报记者回应称，公司已准备退出新三板转换港股上市，用户遇到的问题系平台进行升级改造所致。

　　线上停运 用户投诉爆发

　　国内美妆电商先行军，自带明星光环且有娱乐明星陈坤站台的天天网如今再度成为焦点，但人们聚焦的内容并非正面。根据中国电子商务投诉与维权公共服务平台上的投诉信息显示，从今年2月起，该平台陆续收到多起用户投诉天天网的信息，投诉的问题包括不发货、不退货、客服失联等。投诉的信息在今年5月至6月期间尤为集中。

　　有消费者表示，她在天天网已有6年的网购经历，但自4月下了一笔订单后，7天后发现平台仍未发货，选择退款后也使用没有收到相应款项。因曾多年在天天网购物，起初并未留意，期间又下了两笔订单，但均未收到相应商品。询问客服，得到的始终是需等待3到5个工作日的答复。

　　就此问题，北京商报记者登录天天网官网及手机App体验发现，目前天天网已经处于瘫痪状态。进口免税店中的商品已经全部显示无货，美妆商城中多数如Dior等国际大牌同样显示无货，虽有如兰蔻等大牌商品显示有货，但却无法正常购买。北京商报记者尝试对多款商品进行下单，但无论是在网页上还是手机App上，均显示订单生成异常，无法下单。联系客服，页面显示客服不在线，且无法留言。

　　对此状况，鞠传国在接受北京商报记者采访时回应称，“平台无法正常下单是因为系统正在进行升级改造”。同时根据媒体报道，鞠传国曾表示，公司一直未发布类似“由于公司内部原因，暂停运营一段时间”的公告确实是公司的失误所致，给客户造成了一定的麻烦。目前公司正在进行债务重组等工作，对客户造成了不良影响，平台会及时解决问题。

　　高管离职 将从新三板摘牌

　　天天网遇到的麻烦远不止于此。天天网所属企业为新三板挂牌上市公司天天美尚，用户的投诉问题势必对上市公司产生重大影响，然而事实上，天天美尚在新三板被摘牌的命运已成定局。

　　根据股转系统6月30日发布的《关于未披露2016年年度报告公司终止挂牌有关情况的公告》显示，包括天天美尚在内的108家公司，因未能按照规定时间披露2016年年度报告，股转系统将终止上述公司股票挂牌。天天美尚在同日发布公告，公司收到股转系统发出的自律监管措施决定书。决定书中显示，天天美尚因未在 2016 年会计年度结束之日起四个月内编制并披露年度报告，违反了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则》，对此向天天美尚董事长、董事会秘书/信息披露负责人采取出具警示函的自律监管措施。

　　根据天天美尚6月28日发布的公告显示，公司正在筹划存在不确定性的重大事项，鉴于上述大事项，公司已于2017年4月19日起已开始停牌，预计转让交易最晚恢复日期为2017年7月18日。天天美尚主办券商、中泰证券股份有限公司相关负责人在接受北京商报记者采访时表示，天天美尚此前已经停止了股权转让交易，且因为没有按时披露年报，被摘牌的结果已经确定。

　　对此，鞠传国对北京商报记者回应称，公司目前已经准备从新三板市场退出，因为新三板市场流动性较差，公司正在计划登陆港股市场。但记者注意到，目前天天美尚的公司股权已有4成多被司法冻结。根据中泰证券发出的风险提示公告显示，天天美尚实际控制人鞠传果（鞠传国）和张建秀存在股权质押和司法冻结情况，两人合计持有公司股份1871.67万股，占公司总股本的 40.04%。其中，股权质押1864.97万股，占公司总股本的39.90%，司法冻结1871.67万股，占公司总股本40.04%，冻结股份已在中国结算办理司法冻结登记。

　　另外需要注意的是，6月30日，天天网连续发布了6则有关公司董事离职信息的公告，涉及董事姜毅文、董事蔡翔、董事兼副总经理林晓峰三人的离职内容。其中，原公司董事兼副总经理林晓峰早于2016年11月30日以邮件形式提交辞职报告；自然人股东蔡翔于2017 年 4 月 17 日提交辞职报告，但两位董事成员的离职信息直到6月30日才集体发出补发公告。对此天天美尚在公告中表示，由于公司董事长对信息披露规则不熟悉，未能及时将上述董事变动情况提交公司信息披露负责人，导致公司未能及时披露相关信息。

　　对此，鞠传国回应称，公司目前已经准备从新三板市场退出，因为新三板市场流动性较差，公司正在计划登陆港股市场。但北京商报记者注意到，目前天天美尚的公司股权已经有4成多被司法冻结。根据中泰证券发出的风险提示公告显示，天天美尚实际控制人鞠传果（鞠传国）和张建秀存在股权质押和司法冻结情况，两人合计持有公司股份1871.67万股，占公司总股本的 40.04%。其中，股权质押1864.97万股，占公司总股本的39.9%，司法冻结1871.67万股，占公司总股本40.04%。

　　转战港股？ 或难全身而退

　　天天美尚如今俨然陷入了一场“生死罗生门”，究竟是在新三板被迫摘牌，还是有意转战A股或港股市场，目前尚不得而知。对此，有财经行业资深人士表示，以登录A股市场为例，要登录A股，企业需要先披露招股书IPO，招股书一般会披露三年或三年及一期的财务报表。尽管因为审计问题，新三板披露的数据可能与跟IPO披露数据存在一定差异，但很多情况下，新三板上市企业想要退出新三板的时候会选择不披露年报情况，尤其是有意向进入A股或者港股市场的企业。企业在新三板存在违规记录的或许会对此后的IPO造成不良影响，但影响不会太大。

　　但在中国新三板投资联盟负责人许小恒看来，天天美尚所说的去港股上市可能只是无奈下的托辞。许小恒表示，从当前情况来看，天天美尚在财务数据、内部控制、运营管理上出现了问题，包括用户投诉、年报不及时披露等，很可能造成投资者的信任危机。合规性不管是IPO还是赴港股上市都是最基本要求之一。不能按时披露年报不仅反映出企业对股东的不负责任，而且也涉及到诚信态度问题。

　　此外，许小恒指出，当前天天美尚40.04%的总股本处于司法冻结状态，股权冻结是指人民法院通过限制股权所有者提取或转移自己股权的一种强制措施。这种措施的主要目的是防止股权收益的不当流失，达到财产保全的目的。作为新三板挂牌公司，如果被冻结的股份比率比较小的话，对公司不会造成太大的影响，但如天天美尚四成多的股份被冻结，其中就可能存在很大风险，甚至可能导致公司控股股东或实际控制人发生变化。除了在资本市场存在的争议外，天天美尚还需要解决来自消费者的遗留问题。中国电子商务协会政策法律委员会副主任、湖北诚昌律师事务所律师向海龙认为，对于此前消费者在天天网上购物，付款后没有收到商品，且无法顺利退款的问题。交易双方属于买卖合同关系，在订单成立、用户付款后，平台以一些原因拒不发货，甚至不能正常退款，属于卖方违约，应承担相应的违约责任，即继续履行合同，或返还款项并承担买方相应的经济损失。同时他表示，如电商卖家在明显不具备履行合同能力的情况下，依然与买方建立交易，后又违约致买方权益损害，其行为构成缔约过失责任，侵犯了消费者的知情权、选择权和公平交易权，并涉嫌欺诈，应由工商行政管理机关予以监管。

　　北京商报记者 吴文治 陈克远

　　(2017-10-13)

　　北京时间9月23日晚22点，2017-18赛季英超第6轮在圣玛丽球场展开角逐，曼联客场1-0战胜南安普顿。

　　卢卡库打进比赛唯一进球。

　　其实不难看出，在头顶球之前卢卡库明显一个推人动作，南安普顿的后卫被推开两米，失去平衡之下再与魔兽争顶，导致卢卡库可以轻易顶球。不过知心的英超球迷也许对这见惯不怪了，虽然曼联球迷不愿接受。

　　进球后曼联并没有乘胜追击，而是打起了穆里尼奥最擅长的大巴战术。传球比：544-365，控球比率：60-40可以看出曼联是根本不要中场，只要1-0就完成任务。

　　只要你看了比赛直播，你可以随时发现曼联的后防线随时有7个以上的防守队员。

　　不过这也是穆里尼奥的一向执教风格，只要过程不要经过。球队领先，几乎很难输球。

　　赢了南安普顿，曼联仅仅以净胜球落后曼城，暂列积分榜次席。

　　获得如此佳绩，相信曼联球迷不会介意他们心爱红魔继续丑陋的胜利下去的！

　　(2017-09-24)

　　美股隔晚偏软，市场观望企业第三季度业绩，道指曾创纪录高峰后回落，微跌13点，收报22,761。周二亚太区股市普遍靠稳，韩股复市急升1.64%为区内表现最佳市场，而日股复市亦升0.64%，泰股升0.87%。内地A股持续向好，上证指数反覆升0.26%，收报3,383。港股轻微高开后曾倒跌88点，低见28,260，其后在汇丰(0005)、科网及港地产股上升带动下，最多升180点，高见28,503，并以28,491收市，升164点或0.58%，创十年以来新高，成交915亿元。今天特首林郑月娥宣佈首份《施政报告》，在推动科技创新及民生、房屋政策料有利好消息，有利港股整固后挑战高位。

　　昨天为朝鲜劳动党成立72周年，市场忧虑朝鲜再试射导弹，不过到昨晚为止未再闻相关消息，亚、欧股市鬆一口气。讲开又讲，韩股假后复市挺升直迫历史高位，对日前特朗普两度发「嘴炮」的「只有一件事能有效果」、「暴风雨前的平静」无动于衷，相信与韩国的一贯立场是朝鲜半岛不应再有战争；韩美双方会就朝鲜半岛问题密切合作，从同盟层面作出共同决定。「共同决定」引伸的不应再有战争，是韩股处变不惊的最好解释。当有一天韩股以地缘政治原因大泻之时，战争的真正威胁才会到来。

　　港股在周一调整曾低至28,282，昨天跌至28,260后即止跌抽升，并重上28,500水平，显示港股大涨小回的整固市获初步消化，有望在利好消息氛围下，再次挑战28,600水平。事实上，以昨天收市计，已超过2015年「大时代」高峰当日的收市指数，而「大时代」的高位28,588，已在上周五即市高位28,626遭突破。9月期指昨天收报28,435，升88点，较恒指低水56点，成交合约8.73万张。昨晚夜期已转炒高水20点，升至28,511，预示今天港股有望冲越「大时代」高位收市。

　　国基会(IMF)昨晚上调全球经济增速预期，原因是中国和美国前景改善，上调中国今年GDP增速预期至6.8%，之前预期为6.7%。世界银行、国基会近日先后上调中国经济增长预期测，将增强外资回流增持A股的行动，有利A股、港股齐上扬。

　　港资北上扫货两日77亿

　　港资北上持续畅旺，继周一沪深股通合共有46.75亿元(人民币，下同)后，昨天再有30.88亿元淨流入，两日内有77亿元扫入A股，反映港、外资金基金对A股在十九大后延续升势抱有信心 。北上资金力吸对象中，沪股以青岛海尔(600690.SH)、贵州茅头(600519.SH)各获逾3亿元淨流入最省镜，其次是平安(6001318.SH)、招行(6000361.SH)、平保(6001318.SH)、上汽(600104.SH)等为主，各获逾1亿至2.4亿元淨流入。深股则以美的(000333.SZ)、老闆电器(002508.SZ)分别获2亿、2.2亿元淨买最悦目，其次是海康威视(002415.SZ)、平安银行(000001.SZ)、云南白药(000538.SZ)。至于北水注港，再有16.82亿元淨流入，其中沪水佔11.16亿元，当中有7.9亿元淨买汇丰，可见昨日汇丰成为领涨角色，北水也配合外资撑起港股，汇丰昨升1.14%，收报78.60元，成交43.09亿元，走势强横。

　　中煤能源发盈喜倍增

　　公司消息方面，中煤能源(1898)发盈喜，预期截至上月底的首三季度，淨利润将按年增长150%至190%，因为公司主要产品价格保持相对高位，优化产品结构，精益管理和加强成本费用控制，及合理控制债务规模。昨日提及的中国忠旺(1333)昨天再升1.2%，收报4.15元，成交2,850万元。

　　(2017-10-11)

　　庞大复杂的重组资产规模以及标的资产的国资身份，早已注定了这是一条马拉松式的回A旅途。

　　观点地产网自去年9月深深房发布首份停牌公告以来，在这条回A的路途上，恒大已经征战一年多，此前两轮战投的引入，曾让市场纷纷猜测这一段征途已临近终点。

　　胜利的果实仿若就在眼前，但跋涉的路程仍未走到尽头。10月13日，深深房继续发布延期复牌公告，将重组预案或报告书等相关信息披露时间，再次推迟一个月至11月14日。

　　对于延期的表述，同样沿袭此前公告：根据目前的工作进展，本次重组方案仍需进行进一步的商讨、论证和完善，公司预计无法在2017年10月14日前按照披露本次重大资产重组预案或报告书等相关信息。

　　原因也与此前的说法无异：由于本次重大资产重组涉及深圳市国有企业改革，交易结构较为复杂，拟购买的标的资产系行业龙头类资产，资产规模较大，属于重大无先例事项，使得重组方案需跟监管部门进行反复的沟通及进一步的商讨、论证和完善。

　　同时，标的资产的评估因有效期限制故需更新审计报告、评估报告及履行评估报告的国资备案程序，而体量较大尚需一定时间，因此无法在既定的时间披露。

　　为确保本次重大资产重组工作的顺利进行，防止公司股价异常波动，维护中小股东投资者权益，深深房向深圳证券交易所申请，该公司股票将自2017年10月14日起继续停牌不超过1个月，预计将在2017年11月14日前披露预案或报告书等相关信息。

　　继续停牌期间，该公司将会同本次重大资产重组有关各方继续全力推动本次重大资产重组的各项工作，包括交易各方的方案谈判、标的资产与交易对方的尽职调查、标的资产的审计与评估、标的资产评估报告的国资备案以及必要的监管沟通等相关工作。

　　深深房承诺，若无法在一个月内披露重大资产重组预案或报告书，且未申请延期复牌的，或延期复牌申请未获得深圳证券交易所同意的，公司将发布终止重大资产重组公告并申请股票复牌，同时承诺自公告之日起至少2个月内不再筹划重大资产重组。

　　为了顺利完成与深深房的重组，重回A股市场，恒大已作出多方努力：包括降低负债率、赎回全部1129.4亿元永续债，引入共计700亿元的两轮战投，以及将此前收购的嘉凯城转让给控股股东凯隆置业等。

　　市场猜测恒大回A已进入倒计时阶段，管理层也在各种场合上多次重申，回A脚步已渐近。6月15日的周年股东会上，面对满堂的股东，恒大首席财务官潘大荣强调，在回A方面没有遇到阻碍，距离回A成功仅一步之遥。

　　彼时其还表示，恒大计划分拆注入深深房的资产此前估值为1980亿元，若加上引入的战略投资及深深房原有的资产等部分，回A重组完成之后，恒大A股的估值将超过3000亿。

　　此后，股价的一路上扬，让恒大市值发生翻天覆地的变化。中期业绩会上，该公司总裁夏海钧在谈及回A时表示，恒大计划于下半年引入第三轮战投资金300-500亿元，因估值发生变化，第三轮战投价格也会比第一轮高。

　　夏海钧透露，目前恒大正在进行土地估值，第三轮战投完成后，将尽快完成A股上市申报。

　　但庞大复杂的重组资产规模以及标的资产的身份，早已注定了这是一条马拉松式的回A旅途。

　　有业内人士分析称，由于深深房是国资控股企业，标的资产评估需要经过国资监管机构的审核备案，程序更长。

　　不过，根据恒大对投资者的承诺，如若恒大地产在2020年1月31日前尚未完成重组，投资者可于有关限期届满前两个月内向凯隆置业提出原价回购要求，或者由凯隆置业给予战略投资者所持股权比例50%的股权补偿。

　　也就是说，理论上恒大回A仍有26个月的筹划时间。

　　(2017-10-14)

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