三大运营商财报解析：4G渐冷5G未热，如何走出阵痛期？

财报季，中国移动、中国电信和中国联通于近日相继交出2019年全年答卷。

受4G增长疲软以及提速降费、携号转网等政策性影响，整体来看，2019年三大运营商收入增长乏力，除移动同比增长1.2%外，其他两家均轻微下滑。

净利润方面，“节流”策略让联通同比增长11.1%，移动和电信则呈现下滑形态，尤其是中国移动同比下跌9.5%。

随着5G商用的到来，2019年三大运营商在5G建设方面投入巨大，已经成为运营商总支出的大头。同时，携号转网全面实施后，运营商之间的竞争也进入白热化，在一些地方上甚至出现了恶性竞争的情况。

“躺着赚钱”的时代一去不复返，4G渐冷5G未热之际，三大运营商准备过苦日子了吗？

传统通信服务收入持续走低

从各家发布的公告来看，2019年，中国移动全年营运收入为人民币7459亿元，同比增长1.2%，股东应占利润达到人民币1066亿元，同比下降9.5%。

在个人、家庭、政企、新兴四大收入板块中，传统的语音及短彩信通信服务收入下滑明显，同比达到18%，而家庭市场和政企市场的收入增势喜人，在总收入中的占比也进一步提高。

中国移动去年的表现实属不易，整体走出了一季度的跌势，收入增幅由上半年的负值转为正值，实现V型反转。

中国电信2019实现全年总营收3757亿元，同比下跌0.4%，净利润205.2亿元，比去年下降3.3%。

中国电信传统的语音业务收入下滑11%，固网服务收入也略有下滑，有线宽带接入服务较2018年下降7.9% ，而新兴业务的收入占服务收入比达到55.3%，收入结构有所优化。

5G 和云网建设运营数据是中国电信本次业绩报告的亮点，目前，电信天翼云在公有云IaaS市场位居全球运营商之首。同时，2019年电信移动用户规模达到3.36亿户，超过中国联通跃居第二位。

中国联通2019年全年营收2905亿元，同比增长0.3%，净利润113.3亿元人民币，同比增长11.1%，略低于市场预估的118.3亿元人民币。

联通的移动主营业务也下滑了5.3%，这主要受传统通信业务疲软的拖累，如语音业务收入跌幅高达14%。

携号转网、5G用户拉新加剧竞争

试点多年的“携号转网”终于在去年11月全面施行，各运营商也出现了一定的用户流转，同时也爆出了用户向工信部投诉等一系列问题，此前有报道称，河南、山东部分电信企业限制用户携号转网需求、限制“靓号”用户转网，或要求收取高额违约金。

从工信部近日披露的数据来看，2019年11月27日以来，全国电信管理机构已约谈、通报、责令整改和行政处罚“携号转网”服务不规范电信企业198次。

对此运营商也有说不出的“委屈”。一方面，携号转网的操作实施需要高昂的技术与运营成本投入，另一方面，用户流转也带来一些新问题。

就拿“靓号”来说，消费者购买靓号时本身就签署了承诺消费协议，如今用户借着携号转网的契机，想用“靓号”又欲逃避高套餐消费“一走了之”，对运营商的收入和优质资源无疑会带来损失。

尽管携转的用户占比整体还非常小，但规模数十分可观，因此，运营商围绕携号转网的竞争明里暗里也在不断升级。

此外，随着4G ARPU增长的放缓以及5G商用的启动，去年以来，运营商也在积极“拉新”，发展5G新用户，截至2月底，中国移动5G套餐客户超过1500万，中国电信5G套餐用户规模1073万户，中国联通未公布5G用户数。

携号转网与5G套餐用户的业务竞争，再次让运营商之间的关系加剧至白热化。

高举高打 5G投入负重

3月24日，工信部“关于推动5G加快发展的通知”指示三大运营商及中国铁塔、广电等单位，要全力推进5G网络建设、应用推广、技术发展和安全保障，发挥5G新基建的规模效应和带动作用。

2019年中国进入5G商用元年，三大运营商进一步加大5G网络建设，5G网络部署与技术研发投入成为运营商支出大头。

中国移动去年投入240亿元，建设开通5万多个5G基站，2020年，中国移动5G相关投资计划约1000亿元，计划新建25万个5G基站，实现地级以上城市规模商用，并加快SA演进。

中国电信与中国联通采用了共建共享5G基站的策略，截至2019年底，中国电信投资93亿元建成5G基站4万站，共享中国联通5G基站超过2万站。

中国电信董事长柯瑞文在全年业绩电话会议中表示，中国电信2020年将与中国联通共建25万个5G基站，其中14万个由中国电信兴建。

3月10日，中国电信和中国联通已分别发布了“2020年5G SA新建工程无线主设备联合集中采购项目集中资格预审公告”，双方宣布于3月20日起启动集中采购资格预审，集采的预估规模为25万站。

2019年，中国联通在5G方面的投资为79亿元，2020年中国联通在5G方面的投资开支预算为350亿元，占总资本开支的一半。

5G是未来，无论从国家的政策导向还是对未来的布局而言，运营商都不得不对5G进行持续的重投入。

近日，GSMA发布的5G预测报告显示，2020至2025年间，预计中国运营商在移动市场方面的资产支出将达到1800亿美元，其中90%将用于5G网络建设。截至2020年，中国在全球5G连接中的占比将达到70％，而到2025年，中国5G的使用率将增至近50％。

2019年是5G商用元年，历经4G红利进一步消退、携号转网带来的存量用户竞争加剧和5G网络部署的高投入负重，三大运营商如何走出转型阵痛期以及5G是否会带来新一轮洗牌及格局重组，这不仅是移动电信联通在过去一年面临的挑战，也是2020年继续要面临的现实问题。