台积电是“印钞机”吗？Q2毛利率高达53%创10年新高

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7月16日，台积电公布其Q2业绩：营收103.8亿美元，同比增长34%，环比持平；毛利率53%创10年新高，环比增加1.2个百分点，彭博数据显示，过去10年的季度业绩里，台积电毛利率最高的季度是2016Q4的52.29%，当季营收82.5亿美元。

来源：台积电财报

Q2台积电净利率高达38.9%，环比增加1个百分点，同比增加11个百分点。台积电在营收不断走高的同时，维护了惊人的盈利水平。台积电的盈利能力对比有「芯片之母」之称的光刻机大厂阿斯麦都有过之而不及，7月15日阿斯麦公布Q2业绩：营收33.3亿欧元折合37.97亿美元，毛利率48.2%。台积电可以称得上是半导体行业里的「印钞机」。

台积电Q2晶圆出货量298.5万片（等效12寸），环比增加2个百分点。从制程看，7nm营收占比达36%，持续贡献营收。

来源：台积电财报

此前，台积电公布6月营收数据，单月营收美元41亿美元，月暴增28％，市场纷纷猜测台积电收入逆势大幅度增长或因为与苹果在今秋新iPhone将搭载A14处理器有关。因为Iphone12的A14处理器将采用台积电的5nm制程，而按过往经验，苹果A系列处理器的量产通常开始于每年的4月份或者5月份，在每年新iPhone发布前的4至5个月。

但从台积电公布的Q2业绩报告看，Q2业绩虽然大增但没有包含5nm的业绩，换言之，推动台积电业绩大增的背后另有其人，会是谁？

从业务终端看，数据中心才是这个「幕后英雄」，Q2台积电除了数据中心业绩外，所有业务录得「环比负增长」。

来源：台积电财报

事实上，数据中心开始全面爆发已经不是什么秘密了。此前美光公布其Q3财季业绩是个例证，受益于疫情，美光数据中心迎来爆炸式增长，Q3财季美光云计算SSD营收环比翻倍，助力SSD营收创下历史新高。美光云计算DRAM营收环比也大幅增长，目前DRAM战略重心正在不断往数据中心靠拢。美光高层强调对数据中心全年保持乐观。美光DRAM（营收占比61%）和NAND（营收占比31%）两大业务在经历了长时间的低谷后，本季度量价齐升。

来源：Bloomberg

台积电Q2营收没有纳入5nm已经表现亮眼，作为今年重头戏的5nm纳入后是不是满令投资者期待的？

台积电Wendell Huang表示：「进入2020年第三季度，我们预计在5G智能手机，HPC和IoT相关应用的推动下，对行业领先的5nm和7nm技术的强劲需求将为我们的业务提供支持。」

台积电5nm将在Q3贡献营收，台积电预计Q3营收将在112亿美元至115亿美元之间，环比Q2增长7.9%-10.8%之间，台积电2020Q3又会是一个「丰收」季节。

先进制程方面，3nm制程预计2021年风险量产，2022年下半年量产，3nm相比5nm工艺将带来70%的密度提升、10%-15%的速率增益和20-25%的功率提升。

资本开支方面，台积电再次把今年资本支出预期从此前的150亿-160亿美元上调到160亿-170亿美元之间。

编辑/jaosnzeng

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