科创板又将迎来一只硬核疫苗股 上车机会已至

作者：秦亮；编辑：赵佳怡

继康华生物（300841）这只疫苗股之后，科创板又将迎来另一只硬核疫苗股——康希诺（688185/06185）。可能很多人还对这家公司比较陌生，不过，正在研发的新冠疫苗的军事科学院生物工程研究所陈薇团队，大家耳熟能详，康希诺就是与陈薇团队联合研发新冠疫苗。

不仅如此，几年前，全球首个埃博拉疫苗，也是由该公司和陈薇团队联合研制。而康希诺在港股的走势也极具爆发力。10个月时间，从40港元涨到最高285港元。今天我们就来了解下这家公司。

康希诺（688185）：

康希诺生物于2009年在天津成立，是一所由跨国制药企业高管团队回国创立的专业从事高质量人用疫苗的研发、生产和商业化的高科技生物制品企业。公司潜心于技术与产品的研发，首个产品埃博拉疫苗Ad5-EBOV 已于2017年获新药批准，作为应急使用和国家储备。两款优秀的流脑疫苗（MCV2、MCV4）都在2018年完成临床试验，目前上市在即。

公司处于国际领先的疫苗研发实力，基于其领先的腺病毒载体平台技术研发成全球首个埃博拉病毒疫苗Ad5-EBOV并在中国获批上市。与全球创新药巨头默克的同类疫苗 rVSV-EBOV 相比，具有更快、更安全、更优存储条件。

公司于2019年提交 ACYW135 脑膜炎奈瑟球菌4价结合疫苗，打破中国疫苗市场4价结合苗的空白。

康希诺握有多项疫苗核心知识产权及专有技术，建立了基于腺病毒载体疫苗技术、蛋白结构设计和重组技术、结合技术、制剂技术等四大核心技术平台，已获得 10 项发明专利。

新冠疫苗方面，公司与军事科学院军事医学研究院生物工程研究所联合开发的重组新型冠状病毒疫苗（腺病毒载体）「Ad5-nCoV」已通过了临床研究注册审评，获批进入临床试验。与公司就是军事科学院的陈薇团队。

在研管线：

目前在13个疾病领域有16个在研疫苗。产品线涵盖了肺炎、结核病、埃博拉病毒病、脑膜炎、百白破等一系列疾病。除了预防脑膜炎球菌感染及埃博拉病毒病的三个临近商业化疫苗产品之外，有六种在研疫苗处于临床试验阶段或临床试验申请阶段。

此外，公司在新冠疫情期间承担新冠疫苗应急防治科技重大专项，天津市科技局的支持下开展新冠疫苗研发工作，尚处于临床前阶段。公司拥有多个潜在的全球创新与中国空白品种。

核心人员：

公司4大联合创始人（巢博士加盟后实际为5人）团队以及公司高层均来自疫苗研发、抗感染以及疫苗相关生产与销售的国际与国内顶尖平台赛诺菲巴斯德、阿斯利康、辉瑞旗下惠氏、诺华以及中生集团（中国最大的免疫规划疫苗/一类苗与血制品集团），研发、生产销售皆创立于高起点。

公司2016、2017、2018年研发开支分别为5167万元、6810万元、11365万元。2019上半年研发投入5764万元，其中主要开支为员工薪酬、原材料及耗材、折旧摊销，而其中员工薪酬占比高达62%。截至2019 年6月30日，公司共有369名雇员，约78%持有学士或更高学位。

行业趋势：

根据Evaluate数据，全球疫苗市场保持稳定增长，2017年市场规模为276.8亿美元，欧美地区疫苗市场占比高，国内市场发展潜力大。

创新疫苗成为全球疫苗市场发展的主要驱动力。根据各大疫苗巨头的年报，2018年销量靠前的多包括创新疫苗，如占据榜首的辉瑞的13价肺炎疫苗，2018全年销售额达58亿美元，以及紧随其后的默沙东的HPV疫苗销售额31.5亿美元且增速高达37%。这些创新苗是全球疫苗市场发展的主要驱动力，也是国内疫苗研发的风向标。国内免疫规划全面性相对较低，疫苗的更新换代或将被推动。

国内疫苗市场整体回暖，批签发量增速明显。

来源：巨丰投顾

作者:秦亮 执业 证号:A0680616110002

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