阿里巴巴斥资4亿入股爱施德 3C家电为何值得加注？

　　作者：刘深

　　4月27日消息，爱施德股份有限公司（以下简称“爱施德”）今日开盘一字涨停，并持续保持高位直至收盘，股价报7.79元，总市值96.54亿元。

　　涨停背后，是互联网巨头阿里巴巴的进场加码。爱施德昨日发布公告称，拟通过非公开发行股票引入阿里巴巴作为战略投资者，本次非公开发行的不超过79,103,094股，发行价为5.1459 元/股，募集资金不超过4.07亿元。

　　据悉，爱施德已与阿里巴巴签署《战略合作协议》，共同推进智能终端领域的数字化新分销和新零售业务创新合作。在阿里巴巴成为爱施德持股5％以上股份的股东后，阿里巴巴将向爱施德董事会提名一名非独立董事，该董事将进入董事会下设的战略委员会。此外，双方还计划成立合资公司，其中，阿里巴巴持股51％、爱施德持股39％、广东新联持股10％。

　　爱施德：进行数字化改革 缓解资金压力

　　作为中国民企500强企业之一，爱施德旗下业务主要分为四个板块：智能终端分销、金融及供应链服务、智慧零售业务以及通信服务，其中智能终端分销是其核心业务，是连接智能终端上游厂商和下游客户的综合销售赋能渠道。不久前，爱施德刚刚确认已获得华为荣耀30系列新品的线下独家代理权，包括荣耀30、荣耀30 Pro、荣耀30 Pro 。

　　针对此次合作，爱施德称，在5G时代发展潮流之下，引进阿里巴巴作为战略投资者，将在自身服务能力和销售网络的优势基础之上，通过与阿里的战略合作，充分发挥双方各自优势，实现公司更加持续和稳定的发展。

　　诚然，阿里巴巴拥有着国际领先的网上贸易平台以及线上流量、渠道、品牌等战略性资源，并在互联网、人工智能和金融科技等方面优势明显，基于其在新零售领域成熟的行业经验、技术以及数据能力，可以在一定程度上帮助爱施德实现分销体系的数字化改造，在业务上也带来更多的想象空间。但对于爱施德而言，此次合作还有更重要的意义——缓解资金压力。

　　据爱施德年报显示，截至2019年12月31日，爱施德流动负债占公司负债总额比重为 99.94％，而在流动负债的构成中，短期借款（有息负债）高达25.16亿元，另外应付账款为15.55亿元，再加之预收账款等负债，报告期内，公司流动负债合计52.33亿元。

　　而爱施德账上货币资金仅为34.39亿元，其中有7.77亿元为受限货币资金。不难看出，在剔除受限货币资金后，爱施德的货币资金仅能覆盖25.16亿元的短期借款。

　　资金压力之下，阿里的入股对爱施德而言无异于久旱逢甘霖，据爱施德表示，本次非公开发行股票完成后，公司的资本金得到补充，以 2019 年 12 月 31 日公司财务数据模拟测算，合并报表口径的资产负债率将从 51.21％降至 49.25％，公司资产负债率有所下降。

　　阿里巴巴：加码3C家电业务

　　值得注意的是，阿里巴巴与爱施德的这场合作背后，不仅涉及爱施德的短期资金压力与长期发展目标，更事关电商巨头对于3C家电领域的布局。

　　据中国家用电器研究院和全国家用电器工业信息中心联合发布的《2019年中国家电行业年度报告》指出，2019年，国内家电市场零售额规模为8032亿元。其中，线上市场零售额规模为3108亿元，份额占比达到38.7％；线下市场零售额规模为4924亿元，占比61.3％。

　　不难看出，在这个接近万亿的庞大市场中，线下渠道依然占据家电市场的主力，这也从侧面反映出，线上市场仍大有可为。而随着5G技术、智能家电等概念的普及，2020年，我国3C家电市场将进入更新换代的集中爆发期——据市场预测，预计今年家电服务市场规模将超万亿元。这意味着，3C家电市场的线上销售将迎来史无前例的机遇，阿里巴巴等电商巨头自然不会轻易放过这个风口。

　　事实上，早在一周前，拼多多就已与国美零售达成了战略合作，布局3C家电业务的意图十分明显。而此次阿里巴巴入股爱施德，显然也是冲着3C领域而来。

　　很多人或许还不熟悉，除了荣耀系列，爱施德同时还是苹果、三星的中国区一级代理商，是三星在中国市场最大的国代商，也是三大运营商的长期战略合作伙伴，在电子产品尤其是手机的销售上，自有其独到的优势。

　　随着此次合作的达成，爱施德或将成为阿里巴巴3C业务的重要补充。在5G换机潮到来的机遇点，阿里巴巴能否借此东风实现对市场的率先抢占？或许值得期待。