5G将会产生大牛股，三大牛已经走出底部形态，等待爆发
不论是从市场表现，还是从消息层面来看，近期市场热点都围绕着 5G 展开。
一方面，无线耳机、折叠屏、云游戏等都是 5G 应用相关的题材。
另一方面，11 月 20 日-23 日，首届世界 5G 大会在北京举行，聚焦 5G 最新发展和最新场景应用。
如果我们再看一下 5G 板块的 K 线，5G 板块已经走到了趋势支撑线位置。前两次 5G 板块回调到趋势线附近，一次反弹了 16%，另一次反弹了 21%。以此来看，这一次依然存在期待。
更重要的是，从基金持仓数据看，5G 板块加仓周期有望到来。
根据 4G 时代基金持仓的经验，每一次牌照发放后的 1 个季度左右，机构持仓比例就会到达底部位置，然后机构不断加仓。
今年 6 月 6 日，5G 牌照正式发放。三季度，公募基金对通信行业的持仓占比为1.32%，环比下降 0.05%，处于历史低位。根据历史经验，机构后续有望进入加仓周期。
如何布局 5G 题材，可以从 2 个方面出发。
其一，市场热度角度，关注华为+5G 题材，华为产业链一直是市场关注的重心。
对于华为的通信产业链而言，大致可以分为：网络规划——无线主设备（核心网、BBU、RRU；芯片及模组；天线、天线振子；PCB、滤波器等射频器件；光模块、光器件和小基站）——传输设备——光纤光缆——系统集成（IT 支撑、增值业务）——终端设备——运营商——用户。
通信产业链中上游中，已经有部分公司进入华为供应商体系，还有部分公司已经有初步的合作意向。
结合华为公布的 92 家核心供应商，我们对其国内供应商或潜在供应商进行了梳理。
资料来源：国泰君安
其次，产业链受益角度，关注市场空间弹性大并有望率先受益的细分领域，比如射频题材。
射频是 5G 增量最大的领域之一，根据 Skyworks 预计，5G 智能终端的滤波器数量将上升到 70 只，射频开关可由 10 只上升到 30 只，PA 数量或实现翻倍。而射频前端的单体价值，也由 4G 智能手机的 18 美元，增加到 5G 产品的超过 25 美元。
资料来源：西南证券
在这之中，滤波器享受 5G 增量红利最多，规模增长最快。根据 Yole 预测，滤波器全球市场将由 2018 年的约 80 亿美元增长至 2023 年的 250 亿美元，年复合增长率 21%，市场增长空间巨大。
从以上两条思路出发，我们从 3 个方面做进一步筛选：
1、市场空间弹性大， 5G 应用率先受益；
2、5G 技术领先，产品开始放量；
3、股价处于相对低位， 趋势转多转强。
筛选出 3 家公司，供大家参考。
麦捷科技。公司立足电感，布局射频，两个重大项目开始投产，一个是“基于LTCC 基板的终端射频声表滤波器(SAW)封装工艺开发与生产项目”，另一个是 “MPIM 及MPSM 系列一体电感生产项目”。
SAW 滤波器是核心射频元器件，国产化率不到 1%。一部 4G 手机一般需要 40 多颗 SAW 滤波器，均价 0.1 至 0.2 美元/颗，市场空间很大。公司的 SAW 滤波器从三季度开始月产 5000 万只，处于满产状态，目标产能是 1 亿颗/月，预计明年可以满产。
一体成型电感主要用于电源管理，三星、苹果等在电源管理部分全部采用的该技术，国内的“华米 OV”四大品牌也逐渐开始使用，四大手机厂商都是公司客户。一部 4G 手机一般需要 20 多颗一体成型电感，公司的一体成型电感自三季度开始产能供不应求，公司也在积极扩产，目前月出货量在 1 亿只左右。
此外，公司一体成型电感已经导入到基站端和服务器等领域，主要客户包括中兴和华为，LTCC 滤波器也已经导入华为。一个 5G 宏基站需要 416 颗 LTCC 滤波器，一个小微基站需要 4-8 颗 LTCC 滤波器。公司有望深度受益于 5G 基站建设。
盛路通信。公司聚焦“通信设备、汽车电子、军工”三大业务，形成了较为完善的通信天线、汽车电子和微波技术产业链。公司与华为在微波、基站天线等产品和技术上均有合作研发。
公司是国内较早涉足移动通信天线研发与生产的企业，基站天线特别是室分天线在中国移动、中国电信的公开招标的中标份额中名列前茅。公司拥有毫米波有源相控阵天线技术，主要针对 5G 毫米波场景，技术有一定稀缺性。此外， 公司目前正在研发 4488 天线以及 5G Sub-6GHz 天线。
光迅科技。公司是全球领先的光电子器件厂商，产品线覆盖无源、有源各类光电器件和模块，2018 年销售份额稳居国内第一、全球第四，约 25%的收入来自华为。
公司是国内少有的在光芯片领域有所布局的企业，公司拥有 IPX、Almae、大连藏龙三大光芯片研发平台。经过二十年的研发布局，目前实现无源光器件芯片全面自给，10G 光芯片系列规模商用，25G 光芯片系列工艺开发完成，部分型号已通过客户验证。