世纪华通市值营收净利位列A股游戏第一，2020年迎来产品大年

5月29日，世纪华通交出一份亮眼的成绩单。根据公司2019年年报显示，公司全年营收147亿元，同比增长17.3%；归母净利润22.85亿元，同比增长69.8%。

这是世纪华通并表盛趣游戏后的首份年报，但并表时间为2019年下半年。若将盛趣游戏的全年利润计算在内，世纪华通2019年度归母净利润或达到27亿元。在此基础上，世纪华通在市值、营收、净利润这三项指标上均位列A股游戏板块第一。

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作为A股最赚钱的游戏企业之一，世纪华通一直注重自主研发，不断加大研发投入，形成了以精品化产品驱动的增长模式。仅2019年，公司研发费用达到13.3亿元，研发投入超过净利的50%。值得注意的是，考虑2019年盛趣游戏的低并表基数，以及2020年公司的新品进度，加上2020年重新与腾讯签订的合作协议，2020年世纪华通的业绩有望超出一部分市场人士的预期。

IP优势充分发力，精品化战略迎来成长加速

世纪华通经过多轮并组转型，成功从汽车零部件生产企业跃入A股第一梯队的游戏公司，其互联网游戏业务保持持续高速增长。财报显示，公司2019年互联网游戏业务实现营业收入121.46亿元，同比增长23.91%，占全年营收的80%以上，已然是一家比较纯粹的游戏类公司。

不论在端游还是手游方面，世纪华通旗下不仅拥有丰富的自主IP储备，还获得不少知名游戏的IP授权。其中经典端游产品《传奇》、《最终幻想14》、《冒险岛》、《街头篮球》、《龙之谷》、《传奇世界》、《永恒之塔》、《彩虹岛》等都为其持续贡献稳定收入。此外《最终幻想14》、《龙之谷》登陆腾讯Wegame平台后，新增用户及产品流水大幅提升。

在手游方面，除了《热血传奇手游》、《传奇世界手游》、《龙之谷手游》、《传世3D》、《LoveLive!学园偶像祭》、《光明勇士》、《血族》等经典游戏延续稳定表现外，2019年陆续推出新品《热血传说》、《辐射避难所online》、《金装裁决》、《命运歌姬》、《RWBY玫雪黑阳》、《流浪者小岛》、《樱桃湾之夏AKB48》等都带来了良好的收益。其中《热血传说》截至目前累计流水已经超10亿元人民币。而《最终幻想14》上线5.0版本，获得全球知名游戏媒体IGN打出了9.5的高分，成为迄今为止获得最高评分的网络游戏，被誉为全球第一MMO，而且游戏开服后异常火爆，甚至到了服务器拥堵排队等待上线的程度。

此外，作为最早布局云游戏的世纪华通，在云游戏上同样表现出色，其全资子公司盛趣游戏积极推动旗下存量端游产品上云测试，目前测试数据已大幅优于谷歌云游戏测试标准，成为行业标杆。

2019年公司同中国移动旗下咪咕互娱签订合作框架协议，联合成立专注于云游戏开发的工作室——擎云工作室，双方将在5G云游戏开发、运营、云游戏生态建设等 方面进行广泛而深入的合作。2020年4月，盛趣游戏端游新品《热血传奇怀旧版》同步于咪咕快游上线云游戏版本，成为国内首款同步上云的端游新品。

除了国内游戏表现优异外，海外市场同样表现不俗，世纪华通旗下的点点互动拥有近10年的海外游戏设计和运营经验，能够高效作出匹配玩家口味的产品，增加产品成功率。目前其海外网络已覆盖美国、欧洲、中东、东南亚等多个国家和地区，拥有与国际知名游戏社交平台多年良好的合作关系和健全的国际化发行网络。

根据由App Annie发布的中国APP发行商2019年月度出海发行商收入排行榜单，以海外游戏发行业务为主的点点互动收入在2019年全年均位于三甲行列。2019年报显示全年海外游戏收入58.07亿元，同比增长23.94%，远高于行业平均水平，海收游戏的收入也占据了世纪华通互联网游戏业务的半壁江山。

研发实力大增，公司大力回购信心十足

作为A股最赚钱的游戏企业，世纪华通一直注重自主研发，不断加大研发投入，形成了以精品化产品驱动的增长模式。仅2019年，公司研发费用达到13.3亿元，研发投入超过净利的50%，同比增长28.68%，而近三年研发费用累计高达31.16亿元。

研发团队的规模也在不断扩大，截至2019年末共有研发人员3594人，同比增长8.45%。其研发团队数量不仅创公司历史新高，同时在A股游戏行业也排名第一。

持续不断的巨额研发投入，也带来了相当可观的回报。2019年世纪华通来自自主运营游戏收入人民币90.92亿元，占主营业务收入的63.35%。旗下盛跃网络近20年专注各品类游戏研发与运营，在研发实力、IP、用户理解、运营管理、产品条线有深厚的积累。自2001年运营《热血传奇》，2003年推出首款自研产品《传奇世界》以来，累计推出游戏百余款，注册用户超过21亿，具备行业顶尖的游戏研发实力。其目前仍在收费的80余款在营产品中，自研比例超过50%。此外旗下主攻海外业务的点点互动在模拟养成品类自主研发积累深厚，累计推出Family Farm、Family Farm Seaside、Royal Story、 Happy Acres等多款畅销休闲社交类游戏，具有生命周期长、用户粘性高的特点。

基于世纪华通优异的业绩表现，持续向好的发展势头，公司以回购股份来彰显对其未来发展前景的信心以及对公司价值的高度认可。

数据显示，2018年9月披露回购公告以来，公司多次回购股份，截至2019年10月8日，公司回购计划已圆满完成，世纪华通用15.81亿元的自有资金以集中竞价方式回购了9743.41万股，占目前总股本的1.64%。

新产品储备充足，迎来产品大年

而种种迹象显示，在2020年将迎来产品大年的世纪华通，在2019年部分并表的低基数效益下，业绩成长继续高速推进已经是大概率事件。

随着世纪华通持续不断的积累以及一直逆势加码研发，继2019年陆续推出《热血传说》、《辐射避难所online》、等精品手游后，2020 年将陆续推出更多的新产品。除了已获发版号的《龙之谷2》外，还包括《庆余年》、《传奇天下》、《代号：远征（待定）》、《彩虹联萌》、《小森生活》、《饥荒（暂定）》《Idle mafia》、《Project D（待定）》、《恶魔城（待定）》、《宝石歌姬（待定）》、《古龙群侠传（待定）》等数款移动游戏正在研发过程中，品类涵盖MMORPG、ARPG、放置经营、养成、卡牌等多种品类类型。

2月28日，由AKB48正版授权的《樱桃湾之夏》已在全平台上线，另外由腾讯独代的6星产品《龙之谷2》预计将于2020年上半年上线，此前《龙之谷手游》为2017年标杆现象级ARPG手游，上线后月流水峰值近10亿元，首年流水约24亿元，预计《龙之谷2》上线后将贡献稳定的业绩。此外由同名热门小说授权改编的手游《庆余年》也将上线，该同名现象级电视剧累计播放量78.1亿，其手游表现非常值得期待。

同时在业务合作方面，盛趣享有腾讯独家优先合作权，游戏业务规模有望进一步提升。另外世纪华通还同时投资了电竞 MCN 领域领先的头部公司大鹅文化，拥有51%的股份，未来在游戏流量分发上将获得更多话语权，同时也能不断丰富游戏产业生态。

新产品的集中爆发，外加与几大巨头的战略合作的助力，2020年世纪华加有望迎来成长加速时刻。